天然橡胶及20号胶月报：供应偏紧非标转强，轮胎替换接棒出口

2023年8月29日 供应偏紧非标转强，轮胎替换接棒出口 商品宏观报告 研究员： 截至8月末，上期所RU合约库存小计报收20.48万吨，高于库存期货+1.85万吨。若小计库存差与入库量呈正比，目前的仓单增速是近10年来同期最慢水平。上游版纳地区胶水对杯胶给出了较高的升水，报收+1300元/吨，并有望继续走强。国内供应端偏紧。 潘盛杰期货从业证号：F3035353投资咨询从业证号：Z0014607手机号：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn微博： 中游多品种均已企稳走强，相比之下，老全乳不再是最佳的正套选择。截至8月末，海南地区胶水从贴水云南胶水，迅速走强至升水+1100元/吨，若该升水与浓缩胶乳非标基差呈正比，那么浓缩胶乳有被低估可能。烟片方面，在日胶交割库存持续去库，泰国烟标差触底回升之际，日胶价格强势上行。国内深色胶库存在8月终止了持续了38周的边际累库，使混合胶有了回归的希望，只是最后一周库存去库速率略不及预期。 轮胎出口订单有疲软迹象，7月国内轮胎出口金额报收19.6亿美元，同比增量+3.0%，前值为+18.6%，终止了持续了7个月的边际增量。但轮胎开工率并未走弱太多，据悉替换订单弥补了出口的减量。截至8月末，国内商品房日均成交面积报收29.3万平方米，同比减量-7.9%，该降幅自2022年11月放缓至今。房地产回暖预期有望带动全钢轮胎消费。 基本面转强。 目录 三、宏观供应.........................................................................................................................11 A.ENSO（厄尔尼诺&南方涛动）..........................................................................11 2、海外数据...........................................................................................................................12 A.泰国全境.....................................................................................................................12B.泰国曼谷.....................................................................................................................13C.印度孟买.....................................................................................................................14D.印度阿姆利则.............................................................................................................14E.印度韦拉沃尔.............................................................................................................15F.印度维拉维尔..............................................................................................................16G.产量-美国炼油厂汽油..............................................................................................16 3、国内数据...........................................................................................................................17 A.云南省昆明市.............................................................................................................17B.广东省广州市.............................................................................................................19 四、微观供应.........................................................................................................................20 1、全球数据...........................................................................................................................20 A.绝对价格.....................................................................................................................20 2、海外数据...........................................................................................................................20 A.泰国胶水产品.............................................................................................................20B.泰国橡塑行业劳动成本............................................................................................21 3、国内数据...........................................................................................................................22 A.国内胶水产品.............................................................................................................22B.台湾橡塑业.................................................................................................................23 五、贸易流通.........................................................................................................................25 1、全球数据...........................................................................................................................25 A.东南亚六大主产国平衡表........................................................................................25 2、海外数据...........................................................................................................................26 A.日本橡胶库存.............................................................................................................26B.运价指数-波罗的海干散货......................................................................................27C.东南亚标胶加工利润................................................................................................28 3、国内数据...........................................................................................................................29 A.青岛保税区库存........................................................................................................29B.RU仓单库存..............................................................................................................29C.换手率-RU&NR........................................................................................................30D.交割量-RU合约........................................................................................................30E.CCFI运价指数日本航线...........................................................................................31 4、现货价差季节性.............................................................................................................3