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报告摘要
行业动态与关键数据
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政策与市场展望：本周，北京、上海、广州、深圳等多个核心城市实施“认房不认贷”政策，旨在刺激房地产市场，其回暖预期将带动全国房地产市场的逐步恢复。工业金属板块在经历了上半年的波动后，随着经济预期的改善，工业金属价格预计将出现翻转，推荐关注天山铝业、紫金矿业、云铝股份等企业。
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下周重要数据：9月6日将公布中国8月非制造业采购经理指数（PMI），9月9日将公布中国8月消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）。
主要金属市场概览
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工业金属：整体来看，工业金属板块净利润下滑，但复苏预期下，铜、铝等金属表现值得关注。SW工业金属板块营收增长2.8%，但净利润下降22.2%。国内经济复苏预期下，工业金属需求或有提升，推荐关注与房地产链相关的铜、铝金属。
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能源金属：锂、钴金属企业半年报显示业绩大幅下滑，而镍金属企业业绩稳定。锂、钴价格下跌，镍价格有所回升。锂、钴矿企业业绩大幅下降，镍矿企业业绩保持稳定。重点关注中矿资源、华友钴业、寒锐钴业等企业。
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贵金属：贵金属板块半年度业绩亮眼，营收增长15.8%，净利增长15.7%。黄金价格稳定上涨，白银价格预期弹性更大。推荐山东黄金、紫金矿业、中金黄金、盛达资源等企业。
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稀土、钨等小金属：受低价格影响，SW稀土板块归母利润大幅下降74.1%。镨钕金属价格上涨，钨精矿价格上涨，供应偏紧。推荐关注锡业股份、悦安新材、铂科新材、金力永磁、驰宏锌锗等企业。
投资策略
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工业金属：推荐在经济预期改善下的工业金属板块，如天山铝业、紫金矿业、云铝股份，关注神火股份、中国铝业。
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贵金属：建议关注美国加息末期的贵金属市场，推荐山东黄金、紫金矿业、中金黄金、盛达资源。
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战略金属&新材料：看好科技革命带来的新材料投资机会，推荐锡业股份、悦安新材、铂科新材、金力永磁、驰宏锌锗等企业。
风险提示
- 美国加息超预期的风险。
- 经济复苏进度低于预期的风险。
- 海外需求恢复不及预期的风险。
数据回顾
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工业金属：国内金属价格普遍上涨，铝、铅、锌金属涨幅显著。铜价小幅上涨，加工费保持不变；铝价上行，电解铝利润增加；铅价上涨，原生铅开工率小幅下降；锌价上涨，精炼锌企业生产利润上行；锡价上行，精炼锡开工率大幅上升；镍价下降，开工率保持不变。
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能源金属：本周能源金属价格大多下跌，仅红土镍矿价格上涨，碳酸锂和碳酸钴价格均有所下跌。
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贵金属：黄金现货价格小幅上升，黄金ETF持有量轻微下降。
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稀土&钨：镨钕氧化物价格小幅上涨，产量略有变化。
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小金属：部分小金属价格上涨，镁锭开工率保持不变，利润未变。
市场表现
- 上证综指上涨2.26%，有色金属板块上涨3.35%。金属新材料、贵金属、小金属、工业金属、能源金属分别上涨6.59%、1.79%、3.52%、5.40%、-0.63%。
本周重要事件
盈利预测与风险提示
