今日早盘研发视点

今日早盘研发视点今日早盘研发视点2016-06-272016-06-27品种品种策略策略分析要点分析要点上海上海中期中期 研发研发团队团队宏观本周重点关注全球主要国家宏观经济数据及英国公投后溢效应上周美元指数大涨，大宗商品下跌，欧美股市重挫。国际方面，英国最终以近52%比例的公众投票选择脱离欧盟，受此影响国际金融市场纷纷呈现历史最大震荡，此后英国首相卡梅伦表示自己将辞职，同时英国内部或显分离，而欧盟内主要国家也纷纷表示要举行公投，欧盟或将面临有史以来最大危机，另外，据最新消息显示，目前英国有数十万人网上请愿，要求重新举行脱欧公投，令英国未来前景扑朔迷离，仍待进一步观察。全球各大央行表示已做好应对措施，前美联储主席格林斯潘称全球经济深陷大麻烦，当前的危机是他所见过最为严重的危机。国内方面，央行行长周小川表示，目前央行将维持物价稳定放在高度优先的地位，货币政策将视未来情况动态进行调整，而汇率改革是重大的政策，人民币汇率必须更加灵活，外汇市场还可以进一步发展并减少不必要的管制措施。今日重点关注欧洲央行举行中央银行论坛及英国公投后溢效应。宏观金融研发团队股指期货多单持有上周市场小幅下跌，周五英国公投通过，英国成功脱欧，全球市场出现巨幅震荡，A股则表现偏强，虽然一度出现大幅下跌，但之后快速回升，盘面部分个股维持强势。消息上，全球市场受到退欧公投情绪的影响，总体维持震荡格局，A股总体受到的影响较小。资金面上，两市融资余额一度回升，但总体市场人气仍偏弱，近期市场成交量也有所放大，但指数走势偏弱。技术上，上证指数成交量小幅放大，但指数走势仍较弱，上证指数再次跌破短期均线，技术上看有再度走弱的风险，操作上建议多单持有，风险控制参考上证指数2800点一线。国债期货暂时观望上周期债大幅走强，受退欧事件的影响，市场避险情绪升温，因此国债受到资金青睐。资金面上，SHIBOR利率几乎再次全线上行，隔夜SHIBOR报2.0350，再度上行0.3个基点。央行公开市场上周五进行了1700亿元7天期逆回购操作，当周净投放340亿元，为两个月来最大单周净投放规模。进入6月份，市场资金面逐渐紧张，因此央行也开始加大了逆回购量。从近期行情来看，外围风险因素仍主导了近期期债主力合约的盘面走势，而在风险事件过后，期债料将回归震荡态势，操作上建议观望，待避险情绪消退后再尝试入场。贵金属多单轻仓持有上周五，受英国公投的影响，避险情绪升温，贵金属收高。英国公投结果为支持脱欧，大大超出市场预期，外盘黄金一度上涨超过100美元/盎司，英镑创历史最大单日跌幅，创31年新低，市场避险情绪升温。资金面上，SPDR再度增仓18.41吨至934.31吨，创近三年新高，SLV持仓量维持于10333.02吨；截至6月21日当周，COMEX期金非商业净多头增加12867手至292729手，再创历史新高，COMEX期银非商业净多头增加10604手至80243手，创六周新高。总体来看，美联储加息预期延后、英国脱欧令避险情绪升温、SPDR创近三年新高、COMEX期金非商业净多头创历史新高等因素或令贵金属震荡偏强，建议多单轻仓持有。铜(CU)暂时观望隔夜LME铜4698美元，收盘下跌1.6%，沪铜期价36240元，收盘下跌0.11%，伦铜现货贴水3.5美元/吨，较前一日收窄5美元，伦铜库存192375吨，减少2000吨，沪铜现货升水90元/吨，较前一日扩大5元，沪铜注册仓单62653吨，减少228吨。上周沪铜波动较大，市场对于英国退欧事件看法不一，多空分歧较大，但前半周由于市场不太认为英国会脱离欧盟，因而铜价在风险降低，美元回撤的基础上有所反弹；但周五公布的结果，英国选择退出欧盟，大大超出了市场的预期，短期内，市场风险加大，美元贵金属双双走高，铜价高位回落。基本面来看，5月份的国内精铜出口同比大增256%，多为贸易商与冶炼厂出口所致，而根据smm提供的消息，国内铜冶炼费依然在上升冶炼厂铜矿供应充足，因而长期来看，铜价依然不会有太大的涨幅。操作上，暂时观望。螺纹钢(RB)观望为宜上周现货市场建筑钢材报价小幅走高，整体表现有所转强，主导品牌、经销商报价小涨，主要集中在螺纹资源。不过市场成交依然较为清淡，出货一般，市场心态依然偏谨慎。当前钢厂到货情况不一，螺纹钢库存消化有所加快，预计短期内现货市场表现仍将偏强运行。螺纹钢主力1610合约上周震荡走高，整体表现有所转强，关注持续反弹动力以及上方60日均线附近压力，暂时观望为宜。热卷(HC)观望为宜上周热卷现货市场表现维持盘整态势，市场需求平淡，现货市场报价上涨乏力，成交价格仍有小幅松动。目前市场信心对于后市仍然不足，整体仍以出货为主，价格基本维持平稳，预计近期仍以盘整运行。热卷主力1610合约本周震荡走强，整体表现维持整理格局，关注反弹动力，暂时观望为宜。 铝(AL)偏空思路操作上周五基本金属整体呈现探底回升态势，主要是受到英国退欧事件的影响，期价基本回吐前几日涨幅。但风险事件过后，LME铝将回归自身基本面，目前国外铝市场表现平淡，期价维持高位震荡概率偏大。国内方面，受到风险事件的影响，沪期铝高位回落，在整体金属中表现较弱。从技术形式分析，当前布林通道上轨对期价形成压制，短期来看难有利好消息引领期价形成突破。前期企业收货逼仓概率不大，因为离交割日期还远，近月合约大幅减仓难以造成逼仓。综上所述，短期来看沪铝难有动能持续上行，操作上建议投资者可尝试逢高沽空。金属研发团队锌(ZN)逢低做多隔夜LME锌价2022美元，收盘下跌0.96%，沪锌期价15620，收盘下跌0.1%，伦锌现货贴水5.25美元/吨，较前一日收窄2.5美元，伦锌库存412150吨，减少1525吨，沪锌现货贴水50元/吨，维持不变，沪锌注册仓单111530吨，减少1556吨。上周沪锌维持在15500-16000之间的区间内波动。基本面上看，沪锌依然偏强，从中游冶炼厂了解的情况，炼厂的精矿库存较低，由之前的3个月的消费量库存降至1个月，同时，炼厂加工费走低，打压冶炼厂的开工热情。但是从消费端来看，lme库存近日大幅反弹，国内三地社会库存上周也有所反弹，终端消费进入季节性淡季。总体来看，多空都有理由，并且价格走高时市场观望情绪较重，操作上，逢低短多。镍(NI)暂时观望隔夜LME镍8995美元，收盘下跌2.39%，沪镍期价71260，收盘下跌0.01%，伦镍现货贴水46美元/吨，较前一日收窄0.75美元，伦镍库存382104吨，减少1398吨，沪镍注册仓单97432吨，维持不变。上周镍保持高位震荡的走势，周五在英国脱欧事件发生之后破位下跌。印尼青山100万吨300系不锈钢连铸坯近日顺利投产，二期100万吨不锈钢预计将于2017年投产。印尼青山一期不锈钢项目投产后，其运回中国的镍生铁将减少6.5万吨/月左右，减缓与国内镍生铁竞争的态势。整体上，印尼青山不锈钢投产之后，如果不缩减国内不锈钢产量，镍铁供应会存在短期缺口，而缺口的填平主要依赖菲律宾镍矿供应。如果菲律宾镍矿政策不变动的话，镍价或涨不上去。短期内市场波动较大，暂时观望。铁矿石(I)观望为宜上周进口矿市场报价继续上涨，但整体成交一般，钢厂实际采购需求不足。市场对于后市钢厂复产仍有较强的预期，短期内铁矿石现货价格将维持强势表现。国产矿主产区市场价格趋稳。上周铁矿石主力1609合约震荡走强，期价维持反弹态势，整体表现维持偏多格局，关注上方60日均线附近压力的突破情况，暂时观望为宜。天胶(RU)谨慎观望上周天胶主力合约试探11000一线未果后承压回落，期价整体宽幅震荡。现货市场维稳为主，基本面来看国内天胶面临较大交割压力以及保税区库存持续高位将限制近月合约上行空间，加之终端需求疲软，料天胶价格上冲空间有限，短期关注11000元/吨一线阻力，暂谨慎观望为宜。原油退欧成真避险升温，油价双双暴跌英国退欧，全球股市大跌，美元汇率飙升，欧美原油期货大跌5%。尽管油价下跌，但在英国脱欧尘埃落定后，早些时候的跌幅已收窄。美国在线石油钻井四周以来首次下降，但得克萨斯州和北达科他州的页岩油盆地钻井平台数有所增加，美国天然气钻井数量继续增加。基金持仓方面，多空均大幅减仓，观望情绪浓厚。美国原油库存连续五周下降，但是由于进口量增长，原油库存降幅不及此前预估。炼油厂开工率上升，美国成品油库存增长。美国原油产量继续下降。夏季驾车旅行季节，更多的车辆运行增加了汽油和超低硫柴油消耗量，提振需求端。我们认为原油50一线压力较大，短期风险加大，建议暂时观望。沥青(BU)轻仓试多周五受到英国脱欧影响，油价大幅下挫，沥青合约跟随，承压回落，失守五日线，全周仍然录得近3%上涨。国内沥青价格部分上涨，石化价格推涨。华北及山东沥青资源充裕，北方需求开始启动，而南方沥青需求逐步回暖，但阴雨天气预计会对需求有一定影响。此外6月进口沥青价格倒挂使其仍略有优势，国内沥青供应相对正常。厂库方面库存维持低位，炼厂挺价能力增强。沥青主力合约今日盘中下挫，但考虑当前供应压力趋弱，需求逐步启动，建议轻仓试多，或买沥青抛甲醇。塑料(L)多单持有上周连塑料主力1609合约依托5日均线偏强震荡，整体涨势有所放缓。现货方面，个别高压和线性及华东个别线性小涨50-100元/吨，华北和华东部分低压走高50-100元/吨。但下游接货积极性不高，刚需采购仍为主势。目前石化库存回落以及技术上依托均线运行显示短期连塑料期价或延续强势，建议多单持有。聚丙烯(PP)多单持有上周聚丙烯主力1609合约延续强势上涨，整体上行趋势未变。现货市场稳中趋涨，主流报价走高50元/吨左右，部分石化出厂价再度补涨加大对货源成本支撑力度，贸易商随行出货，下游工厂接货意愿下降，市场交投氛围清淡，实盘商谈为主。目前丙烯价格止跌企稳、石化库存继续回落以及技术上多头排列令聚丙烯期价延续强势，多单继续持有。 PTA(TA)暂时观望周五受到英国脱欧影响，油价大幅暴跌，TA主力合约承压回落，失守60日线，全周几无变动。成本方面，近期原油受英国退欧避险情绪推升，回落震荡。基本面上看，目前PTA价格维持稳定，开工率明显提升，虽然当前利润逐步恢复，但后续检修工厂料将增加。PX价格较为坚挺，提振PTA现货，整体供需维持当前供需格局，处于紧平衡状态。库存方面，目前库存逐步释放，聚酯开工提升。现货方面，PTA报价稳定，亦有成交跟随。考虑6月受到G20影响检修延后，供应压力较大，建议观望为宜。能化研发团队焦炭(J)暂且观望上周五隔夜焦炭主力1609合约小幅反弹，现货市场价格略有下调，市场对于9月份钢厂利润预期较差，多头暂时处于下风，且不排除近期钢厂继续在复产的背景下继续回吐吨钢利润，从而带动焦炭远期价格的下跌，操作上建议暂且观望。焦煤(JM)暂且观望上周五隔夜焦煤主力1609合约小幅反弹，现货方面价格略有下调，目前焦化厂利润回升至百元以内，现有焦化厂开工率的回升将再次压制焦炭现货涨势，从而进一步对焦煤价格产生打压，操作上建议暂且观望。动力煤(TC)暂且观望上周五隔夜动力煤主力1609合约小幅反弹，现货市场保持平稳，但随着后期雨季以及水力发电量的上升，市场对于下游电厂补库积极性 预期较差，操作上建议暂且观望。甲醇(ME)空单谨慎持有内地甲醇市场在经过了近两周的价格走跌后，贸易商及下游企业甲醇库存有限，周内陆续补货，对连续下滑的行情形成一定支撑，短期内地市场或有企稳迹象，不排除局部地区小幅反弹，但考虑到前期部分停车装置重启、传统淡季等因素影响，内地市场难有较大上涨空间。港口方面，目前港口现货多呈现期现窄幅震荡之势，一方面虽有外盘价格的高位支撑，另一方面G20期间烯烃装置检修及港口可售货物库存相对高位等利空存在，港口市场或难有较大改善，震荡下行概率或较大。上周甲醇期价冲高回落，震荡下行，建议空单谨慎持有，止损1880元/吨。玻璃(FG)轻仓试空现货市场依然呈现僵持的状态，价格区域分化，市场信心一般。从区域看，华南等地区表现弱势，部分厂家出现优惠措施，出库效果一般。华中地区前期库存有所增加，近两天出库略有好转。沙河地区走势好转，库存下降，但也有贸易商认为后期河北和山东产能增加对沙河