太阳能行业周报：中国首个万吨级光伏绿氢项目全面投产，组件价格全面企稳

行业周报（20230828-20230903）领先大市-A(维持)中国首个万吨级光伏绿氢项目全面投产，组件价格全面企稳 2023年9月2日 行业研究/行业周报 投资要点 国家电网：2023年第六批可再生能源发电补贴项目清单发布：8月31日，国家电网发布关于公布2023年第六批可再生能源发电补贴项目清单的报告，此次纳入2023年第六批可再生能源发电补贴清单的项目共11个，核准/备案容量83.4MW，其中：集中式发电项目2个、核准/备案容量50MW，分布式发电项目9个、核准/备案容量33.4MW。 绿氢：中国首个万吨级光伏绿氢项目全面投产：8月30日，我国规模最大的光伏发电直接制绿氢项目——新疆库车绿氢示范项目全面建成投产。这是国内首次规模化利用光伏发电直接制绿氢的项目。该项目电解水制氢能力2万吨/年，现场10个储氢罐的储氢能力21万标准立方米，管道输氢能力2.8万标准立方米每小时。 资料来源：最闻 钙钛矿：入选第一批前沿材料产业化重点发展指导目录：8月28日，工业和信息化部、国务院国资委关于印发前沿材料产业化重点发展指导目录（第一批）的通知，在新一代信息技术新能源精密光学等潜在应用领域中，钙铁矿材料入选，性能特点：具有钙钛矿结构和光电特性的一类材料，包括新有机金属卤化物钙铁矿光伏材料、全无机卤化物钙铁矿量子点、卤化物钙铁矿单晶等。 BloombergNEF：全球太阳能投资破纪录：根据BloombergNEF的《2023年下半年可再生能源投资跟踪报告》，大型和小型太阳能系统的投资总额为2390亿美元，占上半年全球可再生能源投资总额的三分之二。中国仍然是最大的太阳能投资国，2023年上半年，中国约占所有大型和小型太阳能投资的一半。美国是第二投资国，累计投资额255亿美元。 相关报告： Absolar：巴西光伏装机容量突破25GW：巴西太阳能光伏协会（Absolar）公布统计数据显示，截至今年2月，巴西光伏装机总容量突破25吉瓦大关，占巴西电力市场比重升至11.6%。 【太阳能】7月组件产量环比增加8.6%，N型组件价格止跌2023.08.25 价格追踪 分析师： 多晶硅价格：根据InfoLink数据，本周多晶硅致密料均价为80元/kg，较上周上涨6.7%，连续7周上涨。本周是长单集中签订期，有新订单的企业数量为9家且签单量较大，部分企业已经完成9月份的半数订单。下游拉晶企业维持满负荷生产，采购、囤货硅料意愿较强；且上周硅片环节价格涨幅最高，硅片企业对硅料涨价具有一定接受度，二者共同驱动本周硅料价格上涨。1-8月份国内多晶硅产量共计88.37万吨，同比增长91.69%。预计9月多晶硅产量13.54万吨，环比增幅在16%左右。9月新订单的谈判和签单积极 肖索执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com 贾惠淋执业登记编码：S0760523070001邮箱：jiahuilin@sxzq.com 性持续高涨，预计价格整体持稳；随着新产能持续释放，10月份供需情况有所改善。 硅片价格：根据InfoLink数据，本周150um的182mm单晶硅片均价3.35元/片，较上周持平。182mm硅片价格从今年最低点至本周回弹幅度约22%，尽管上游硅料价格仍在回弹，硅片厂家盈利空间仍得到修复与好转。我们认为短期硅料价格将对硅片价格形成支撑；展望后势，硅片价格走势要综合考虑电池片排产及拉晶厂产能投放节奏判定。 电池片价格：根据InfoLink数据，本周M10电池片（转换效率23.1%+）均价为0.75元/W，与上周持平；G12电池片（转换效率23.1%+）均价为0.73元/W，与上周持平；182mmTOPCon电池片均价为0.80元/W，与上周持平，比同尺寸PERC电池片溢价6.7%。电池片价格连续三个周持平，本周上游硅片价格止涨，电池片环节盈利能力稳定。9月预期电池厂家排产仍将维持高档，同时N型电池片仍持续爬坡增量。下游组件价格企稳释放了需求即将起量的信号，我们认为后续若组件价格上涨，电池片环节将顺涨。长期来看，电池片仍是盈利能力最强的环节，N型占比较高及较早布局电池新技术的企业将持续受益 组件价格：根据InfoLink数据，本周182mm单面PERC组件均价为1.24元/W，较上周持平；182mm双面PERC组件均价1.26元/W，较上周持平。TOPCon组件价格为1.35元/W，较上周持平。9月海外夏休结束；且从去年同期数据来看，国内9月新增装机环比也显著提高。我们认为，终端装机需求即将正式快速启动，带动组件价格小幅回升。 投资建议 从本周产业链各环节价格来看，除了硅料价格持续上涨外，硅片、电池片价格持稳，组件价格全面企稳。光伏基本面强劲，即将迎来供需两旺和量利齐升，主流公司估值基本低至10-15倍左右，建议积极布局。重点推荐：爱旭股份、隆基绿能、帝科股份、福斯特、天洋新材、鼎际得、海优新材、通威股份、阳光电源、协鑫能科，积极关注：锦富技术、永和智控、博菲电气、石英股份、大全能源。 风险提示 光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险 分析师承诺： 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 投资评级的说明： 以报告发布日后的6--12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。 无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级） 评级体系： ——公司评级 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上；增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；中性：预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；减持：预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间；卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。 ——行业评级 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上；同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。 ——风险评级 A：预计波动率小于等于相对基准指数；B：预计波动率大于相对基准指数。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。 山西证券研究所： 上海深圳上海市浦东新区滨江大道5159号陆家嘴滨江中心N5座3楼广东省深圳市福田区林创路新一代产业园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981http://www.i618.com.cn北京市丰台区金泽西路2号院1号楼丽泽平安金融中心A座25层