化工品研究：L、PP日内短多，PTA不建议做空

http://research.stocke.com.cn 1/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 化工品研究 报告日期：2016年6月20日 L、PP日内短多，PTA不建议做空 ：吴铭 ：0571-87213861 ：wuming@zsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴铭 数据支持人： 吴铭 报告导读 关注后市L、PP社会库存；甲醇、PTA区间震荡格局不变。 投资要点 ❑ 甲醇 内地甲醇市场整体表现欠佳，雨季及农忙对甲醇下游产生负面影响，使得甲醇需求疲软，多地重心有所松动，加之部分地区运费上涨，短期内市场或仍以偏弱为主；港口方面前期维持期现联动。在进口到港量以及港口库存持续高位的情况下，港口市场或弱势震荡。操作上甲醇暂观望。 ❑ L/PP 节后石化库存被迅速消化，与原先市场预计的累库大相径庭，现货走强带动期价大幅上涨。本周来看，需求旺季与装置检修炒作热情不褪，短期仍以多头思路为主，但考虑到目前下游对原料的消化能力，需警惕关注社会库存的累积。操作上建议，L、PP日内短多，L1609关注8900一线压力；PP1609关注前高7250一线压力。另建议L1609-L1701头寸滚动持有，500以上可逐步获利了结；PP1609-PP1701套利单可滚动持有，400以上可逐步获利了结；买L1609抛PP1609头寸可逢高离场。 ❑ PTA PTA基本面变化不大，但仓单压力较大，6月后进入消费淡季，仓单流出后或对现货市场造成一定打压。虽PX价格随原油走低有所回落，但目前PTA加工费已处于较低水平，成本对期价的支撑较为明显，下方下跌空间不大，整体来看，16年新增PTA及PX装置有限，产能扩张明显放缓，市场对9月需求仍有一定预期，短期受宏观预期及原油波动影响，价格或维持震荡，操作上建议，PTA09暂时观望，不建议做空。 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 今日要闻 .................................................................................................................................. 4 2. 上游原料 .................................................................................................................................. 4 2.1. 原油 ............................................................................................................................................................................... 4 2.2. 石脑油 ........................................................................................................................................................................... 4 2.3. 乙烯 ............................................................................................................................................................................... 4 2.4. 丙烯 ............................................................................................................................................................................... 4 2.5. PX ................................................................................................................................................................................... 5 3. 产业链相关数据汇总 ................................................................................................................ 6 4. 期货仓单 .................................................................................................................................. 7 4.1. 甲醇 ............................................................................................................................................................................... 7 4.2. LLDPE ............................................................................................................................................................................ 7 4.3. PP .................................................................................................................................................................................... 7 4.4. PTA ................................................................................................................................................................................. 7 5. 国内持仓变化 ........................................................................................................................... 8 5.1. 甲醇 ............................................................................................................................................................................... 8 5.2. LLDPE ............................................................................................................................................................................ 8 5.3. PP .................................................................................................................................................................................... 9 5.4. PTA ................................................................................................................................................................................. 9 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图 1：石脑油价格变化 ................................................................................................................................................................ 4 图 2：乙烯价格变化 .................................................................................................................................................................... 4 图 3：丙烯价格变化 .................................................................................................................................................................... 4 图 4：PX价格变化 ...................................................................................................................................................................... 5 图 5：能源化工品种每日数据汇总 ...................................................................................................................