天海防务机构调研纪要

调研日期: 2023-08-28 天海融合防务装备技术股份有限公司是一家成立于2001年的船舶综合科技类上市企业,主要业务涵盖船海工程研发设计、船海和港口机械工程技术咨询和监理、船舶和海洋工程总装制造、船舶和船用设备进出口、军辅船和军贸船设计建造、特种防务装备及军工配套产品研制、新能源应用技术研发和系统集成、天然气车船加注站点建设和运营、天然气工业用户供应、合同能源管理、能源贸易等业务。公司秉承“技术引领,水陆并举,应急救援,智能绿色”的宗旨,坚持创新发展,以自身行业优势结合子公司资源优势搭建搭建“一总部三平台”的业务构架,成为国内上市公司中极具创新活力的特色化企业集团。作为行业内集船舶设计与建造为一体的综合解决方案提供商,公司具有先进的研发与制造能力,是船舶与海洋工程设计甲级资质、工程监理甲级资质、防务装备研制开发相关资质的持有者。2016年度入选上海民营百强企业。 公司董秘介绍了公司发展历史、主营三大业务、2023年半年度报告的业绩情况。 投资者问答主要内容: 1、请为大家拆解一下从高毛利的订单、钢材价格、汇率这三方面对于我们毛利率影响有多大? 答:关于高毛利的订单,一方面,目前在建和交付船舶的毛利情况可以体现在收入、成本上。另一方面,毛利变化也体现了接单、建造趋势的情况。今年体现收入成本的部分订单比如800吨系列船、5200吨多用途船都属于系列船,相比首制船的订单,公司对系列船的订单毛利率的把控程度会较高一些。另外原材料下降、汇率这两个因素对我们有切实的影响。例如汇兑损益,今年欧元整体升值,我们则在交付欧元定价的船舶时有所受益。从原材料方面来看,目前钢材价格相对稳定,比上年度整体有一定下降,对承接的船舶毛利率有一定的贡献。 在后续交付5200吨多用途船、40000吨散货船、1046箱支线集装箱船等订单时,如果其它因素稳定,交付批量船舶会对毛利有一定的改善作用。 2、公司将来有无汇率套期保值的计划?来自海外和国内的订单情况是什么样的? 答:(1)在汇率套期保值这方面我们会与银行保持沟通。今年欧元整体是升值的情况,如果将来维持这个情况,我们则不需要进行套期保值,如果未来有贬值的趋势且对我们可能造成损失,我们可能会相应地开展套期保值。 (2)截至目前,风电安装船及海工类船舶约占现有订单的40%,另外60%订单大部分体现在运输船上,其中包括了新签的散货船、集装箱船订单。基于风电安装船抢装潮的趋势放缓,我们预测运输船的占比将逐步提升,目前运输船的船东虽然有部分来自国内,但主要以海外 船东居多,海外订单金额总体占比约占50%。 3、公司二季度的收入处于同期历史最高水平,说明我们在产能端上做了许多努力,请介绍一下产能扩张的具体措施,未来的展望如何? 答:2021年下半年公司已租赁口岸船舶有限公司部分相关设施,到2022年时双方进行了全面的合作。目前我们以大津船厂和口岸船厂两个基地为主。由于大津船厂属于中小型船厂,其2022年产值在20亿左右,现在已处于高效的水平,场地产能已达到瓶颈,未来以效率提升为主。口岸船厂的上升期基本结束,目前已达到最大产能,历史上它以建造1000箱左右的支线集装箱船和4万吨以下的散货船为主,因此将来会更多地建造支线集装箱船。从今年上半年来看,公司造船已有12亿的销售收入,达到了历史最高水平,到下半年交付的产值预计可能比上半年的情况会更好。 4、从新接订单、接单的价格来看,今年上半年相比去年同期增长了多少? 答:新接订单金额相比去年同期增长了约20-30%。从接单的类型来看,运输船这一品种有所增加,单船的价值没有接海工平台高,但我们会接批量的船舶,这也是今年新签订单的特点。随着行业的变化,未来我们趋向接干散货船、支线集装箱船、多用途船的订单。从我们的角度来看,订单的价格相比去年有小幅的增长,主要是依据船厂的报价来谈判确定。 5、这次公司对定增预案进行了修订,请介绍一下定增的进度,募投项目的情况。 答:(1)在半年报披露后,公司会根据最新的数据准备申报的材料。整体来说,公司正在积极推进定增的进度。(2)本次对定增预案的修订主要是基于财务性投资的要求,需要在募集资金总额中扣除财务性投资的金额,其余没有重大变化。关于募投项目的方向都属于公司已涉及 的业务领域,目前我们对此没有进一步的调整。