医药行业周报：中报陆续披露，关注超预期个股

行业研究●证券研究报告 医药 行业周报 中报陆续披露，关注超预期个股 投资评级领先大市-B维持 投资要点 医药行业指数表现一般，跑输大盘。本周申万医药指数下跌2.62%，跑输沪深300指数0.64pp。本周申万医药指数在31个一级行业中排名第12位。从子板块来看，医疗研发外包、医疗设备、化学制剂涨幅靠前，本周变动分别为0.76%、-0.58%、-1.18%；疫苗、医药流通、医疗耗材跌幅靠前，本周变动分别为-7.32%、-5.28%、-5.08%。从个股来看，本周涨幅前五的公司为诺思格、力生制药、通化金马、药易购、易瑞生物；跌幅前五的公司为港通医疗、人民同泰、合富中国、金凯生科、科源制药。本周股价涨跌幅分析：医疗研发外包、化学制剂等细分领域上市公司涨幅靠前，主要系CRO集体走强以及相关公司中报业绩表现亮眼所推动。 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-3.65-10.23-0.82绝对收益-8.6-13.91-10.52 中报陆续披露，重点公司增速亮眼。创新药板块中百济神州、信达生物、三生国健、荣昌生物收入同比分别增长60%、20.6%、40.3%、20%。创新品种放量继续成为关注点。器械板块中惠泰医疗、开立医疗收入同比分别增长41.81%、24.87%。相关器械产品在院端增速较快，而医疗服务板块中爱尔眼科、国际医学收入同比分别增长26.45%、106%，上半年眼科门诊量呈现恢复性增长趋势，国际医学核心院区门诊量高速增长。从目前中报披露的情况看，子板块各有亮点。建议关注中报超预期个股。 分析师周平SAC执业证书编号：S0910523020001zhouping@huajinsc.cn 分析师赵宁达SAC执业证书编号：S0910523060001zhaoningda@huajinsc.cn 相关报告 投资建议：当前板块处于筑底阶段，无论从估值角度、涨跌幅角度等都处于低位。行业基本面需求端稳定向好，行业生态不断优化，长期建议关注：1）中药：以岭药业、天士力、康缘药业、太极集团、华润三九、片仔癀、济川药业等；2）医疗器械：迈瑞医疗、海泰新光、开立医疗、山外山、微电生理、乐普医疗等；3）服务消费：爱尔眼科、华夏眼科、普瑞眼科、通策医疗、我武生物、智飞生物、锦欣生殖等；4）创新药：恒瑞医药、百济神州、君实生物、荣昌生物、康方生物、再鼎医药、贝达药业、信达生物、诺诚健华等；5）创新产业链上游：药明康德、泰格医药、博腾股份、药康生物、百普赛斯、阿拉丁等；6）业绩高增长：西藏药业、九典制药、益丰药房、老百姓、一心堂等。 三生国健：23H1业绩快速增长，自免管线进度靠 前-华 金 证 券-医 药-三 生 国 健-公 司 快 报2023.8.25 信达生物：23H1亏损大幅缩窄，管线产品具备FIC潜力-华金证券-医药-信达生物-公司快报2023.8.25 丽珠集团：Q2业绩符合预期，临床后期品种丰富-华 金 证 券-医 药-丽 珠 集 团-公 司 快 报2023.8.24 风险提示：政策不确定性风险、在研产品上市不确定性风险、研发进展不及预期风险等。 荣昌生物：商业化进程加速，国际市场有望打开-华 金 证 券-医 药-荣 昌 生 物-公 司 快 报2023.8.23 恒瑞医药：Q2净利重回20%增长，在研管线进入密集收获期-华金证券-医药-恒瑞医药-公司快报2023.8.21 华东医药：医美业务快速放量，创新管线即将密集收获-华金证券-医药-华东医药-公司快报2023.8.18 内容目录 一、医药行业行情回顾........................................................................................................................................3二、本周重点资讯及公告....................................................................................................................................5（一）重点资讯...........................................................................................................................................5（二）重点公告...........................................................................................................................................6三、医药行业投资策略........................................................................................................................................8四、风险提示......................................................................................................................................................8 图表目录 图1：本周申万医药指数和沪深300指数走势图................................................................................................3图2：本月申万医药指数和沪深300指数走势图................................................................................................3图3：本周申万一级行业涨跌幅排序...................................................................................................................3图4：本月申万一级行业涨跌幅排序...................................................................................................................3图5：本周医药行业子板块涨跌幅排序...............................................................................................................4图6：本月医药行业子板块涨跌幅排序...............................................................................................................4 表1：本周和本月涨跌幅榜前15家上市公司......................................................................................................4 一、医药行业行情回顾 本周申万医药指数下跌2.62%，跑输沪深300指数0.64pp；本月申万医药指数下跌7.47%，跑赢沪深300指数0.13pp。 资料来源：Wind，华金证券研究所 资料来源：Wind，华金证券研究所 本周申万医药指数在31个一级行业中排名第12位，本月申万医药指数在31个一级行业中排名第10位，处于中上游水平。 资料来源：Wind，华金证券研究所 资料来源：Wind，华金证券研究所 从子板块来看，医疗研发外包、医疗设备、化学制剂涨幅靠前，本周变动分别为0.76%、-0.58%、-1.18%；疫苗、医药流通、医疗耗材跌幅靠前，本周变动分别为-7.32%、-5.28%、-5.08%。 资料来源：Wind，华金证券研究所 资料来源：Wind，华金证券研究所 从个股来看，本周涨幅前五的公司为诺思格、力生制药、通化金马、药易购、易瑞生物；跌幅前五的公司为港通医疗、人民同泰、合富中国、金凯生科、科源制药。 本周股价涨跌幅分析：医疗研发外包、化学制剂等细分领域上市公司涨幅靠前，主要系CRO概念股集体走强以及相关公司中报业绩表现亮眼所推动。 二、本周重点资讯及公告 （一）重点资讯 8月23日，罗氏公布TIGIT抗体+PD-L1抗体一线治疗PD-L1高表达NSCLC患者三期 临 床Skycraper-01的 最 新 数 据 。 此 次 公 开 的 中 期 分 析 数 据 ， 平 均 随 访15.5个 月 ，PD-L1+TIGIT联合治疗组的mOS为22.9个月，PD-L1单药治疗组的mOS为16.7个月，联合治疗相比单药治疗将死亡风险降低了19%。数据显示，联合疗法的耐受性良好，未发现新的安全性信号。（公司官网） 8月23日，礼来（EliLillyandCompany）宣布3期试验LIBRETTO-531的顶线结果，该研究评估了Retevmo与医生选择的多激酶抑制剂（MKIs）作为带有RET突变的晚期或转移性髓样甲状腺癌（MTC）患者初始疗法的疗效与安全性。分析显示，该研究达到主要终点，显示接受Retevmo患者的无进展生存期（PFS）出现具统计学和临床意义的改善。根据新闻稿，LIBRETTO-531是比较RET激酶抑制剂与多激酶抑制剂在该患者群体中的安全性和疗效的首项随机试验。（公司官网） 8月23日，安进宣布，美国FDA肿瘤学药物咨询委员会（ODAC）将审评支持将KRAS抑制剂Lumakras（sotorasib）的加速批准转变为完全批准的临床试验数据。委员会会议将在今年10月5日举行。Lumakras已经获得加速批准，治疗携带KRASG12C突变的经治局部晚期或转移性非小细胞肺癌（NSCLC）成人患者。（公司官网） 8月22日，Exelixis和Ipsen宣布，全球关键性3期试验CONTACT-02达到两个主要终点之一。在转移性去势抵抗性前列腺癌（mCRPC）患者中，与使用新型激素治疗相比，卡博替尼（cabozantinib，商品名：Cabometyx）联合罗氏（Roche）开发的PD-L1抑制剂Tecentriq（atezolizumab）使得患者的疾病进展或死亡风险呈现统计学显著降低。此外，首次中期分析时亦观察到总生存期（OS）改善的趋势。（公司官网） 8月21日，药物临床试验登记与信息公示平台官网显示，康方生物登记了一项AK112（依沃西单抗）联合化疗对比帕博利珠单抗（K药）联合化疗一线治疗转移性鳞状非小细胞肺癌（sq-NSCLC）的III期研究。（公司官网） 8月21日，礼来制药GLP-1R/GIPR双靶点激动剂替尔泊肽（Tirzepatide）注射液减重适应症的上市申请获得NMPA受理。（米内网） （二）重点公告 【信立泰】公司发布2023年半年度报告。当期营业收入16.8亿元;归属于母公司股东的净利润3.37亿元;基本每股收益0.30元。（wind） 【信达生物】公司发布2023年上半年财报。今年上半年公司营收达27.02亿元，同比增加20.6%，期内亏损为1.39亿元，同比大幅收窄约85.4%；每股基本亏损0.09元；经