机械设备行业周报：关注错杀低估的优质个股

主要观点： 报告日期：2023-08-27 本周上证综指下跌2.17%，创业板指下跌3.71%，沪深300指数下跌1.98%。中证1000指数下跌3.89%。机械设备行业指数下跌4.99%，跑输上证综指2.82pct，跑输创业板指1.28pct，跑输沪深300指数3.01pct，跑输中证1000指数1.10pct。年初至今来看，机械设备行业指数上涨0.24%。 ⚫周观点更新： 上周申万机械指数涨跌幅为-5%，位列各行业指数跌幅榜前三，部分原因在于市场整体情绪低迷；二级指数中，自动化设备因为机器人概念整体回调，涨跌幅为-6.4%。我们认为，由于下周仍是机械上市公司业绩披露的密集期，建议关注个股业绩良好的个股，同时关注市场由于情绪原因导致被错杀低估的优质个股。 8月27日，证监会连发四条利好政策——交易印花税实施减半征收；合理把握IPO、再融资政策；进一步规范股份减持行为；降低融资保证金比例，充分表现了对资本市场的呵护，显示了中国政府活跃资本市场的决心，市场有望逐渐企稳回升，看好下周优质个股表现。 分析师：徒月婷 执业证书号：S0010522110003邮箱：tuyueting@hazq.com ⚫本周重点研究成果： 本周外发丝杠行业深度报告《核心传动功能部件，国产替代大有可为》，景津装备公司点评《盈利能力有所提升，看好公司长期发展》，冰山冷热公司点评《业绩符合预期，各业务线持续快速增长》及兰石重装公司点评《引战华菱湘钢强强联合，持续看好公司利润释放》。 相关报告 1.《公司点评|景津装备：盈利能力有所提升，看好公司长期发展》2023-08-27 2.《公司点评|兰石重装：引战华菱湘钢强强联合，持续看好公司利润释放》2023-08-273.《公司点评|冰山冷热：业绩符合预期，各业务线持续快速增长》2023-08-25 丝杠行业深度报告：台湾、日本及德国龙头企业在我国中高档滚珠丝杠市场占有率超70%，进口替代空间广阔。我国滚动功能部件制造厂商众多，但多集中于品种单一、技术含量不高的中低档产品，高端领域仍有待进一步突破。 滚柱丝杠导入人形机器人产业链，市场空间有望大幅提升：特斯拉人形机器人Optimus整体躯干共有28个关节执行器，其中线性执行器14个，旋转执行器14个。线性执行器共有3种，分别为肘部2个、腕部4个及腿部8个，配置滚柱丝杠。随全球数字化进程发展，人形机器人发展迅速，有望带动滚柱丝杠产品市场空间大幅提升。 建议关注标的：贝斯特、秦川机床、恒立液压、长盛轴承、鼎智科技 景津装备公司点评：公司整体经营保持稳定，2023年H1业绩符合市场预期；下游新能源、矿物及加工行业景气带动占比提升；毛利率受益于原材料价格而提升，出口实现较快增长。 我们调整公司2023-2025年营业收入预测为66.94/78.78/93.37亿元（前值为69.3/80.2/97.8亿元），归母净利润预测为10.75/12.92/15.49亿元（前值为10.4/12.4/15.3亿元），以当前总股本5.77亿股计算的摊薄EPS为1.86/2.24/2.69元（前值为1.80/2.15/2.66元）。我们持续看好经济复苏背景下，公司下游行业需求的稳步增长。当前股价对应的PE倍 数为15/12/10倍。维持“买入”投资评级。 冰山冷热公司点评：公司发布2023年半年度报告，2023H1实现营业收入23.28亿元（+80.17%），归母净利润0.57亿元（+94.18%），扣非后归母净利润为0.45亿元（+324.64%），经营活动现金流净额-1.27亿元（+33.06%）。中报业绩符合预期。报告期内公司主要财务数据同比大幅增加，主要是因合并范围增加松洋压缩机、松洋冷机、松洋制冷。考虑到食品农产品冷链持续发展，工业制冷设备进口替代，其他新业务布局完善，我们看好公司未来长期发展，维持盈利预测为：2023-2025年预测营业收入为47.54/58.30/69.29亿元；2023-2025年预测归母净利润分别为1.10/2.41/3.49亿元；2023-2025年对应的EPS为0.13/0.29/0.41元。公司当前股价对应的PE为39/18/12倍。维持“买入”投资评级。 兰石重装公司点评：2023年半年业绩稳步增长。公司引战合作华菱湘钢，强强联合降本增效；新能源业务发展前景广阔，核氢业务持续提升公司竞争力，同时发力核环保领域赋能转型高质量发展；公司持续增加研发投入，积极开拓市场。我们看好公司长期发展，修改盈利预测为：2023-2025年营业收入为58.65/67.65/80.57亿元；2023-2025年预测归母净利润分别为2.77/3.78/5.16亿元；2023-2025年对应的EPS为0.21/0.29/0.40元。公司当前股价对应的PE为31/23/16倍，考虑引战带来的利润提升潜力，维持“买入”投资评级。 ⚫本周行业及上市公司重要事项： 行业层面：光伏/风电设备方面，习近平会见南非总统，达成新能源电力投资等多个合作协议，中广核、中能建、华为等企业参与。8月24日，中国能源研究会新能源智能制造与应用技术专业委员会（以下简称新能源智能制造与应用技术专委会）第一届委员会第一次会议在宁夏银川召开。机器人方面，北京市经济和信息化局印发《北京市促进机器人产业创新发展的若干措施》，其中提出：设立100亿元规模的机器人产业基金，首期规模不低于20亿元，支持创新团队孵化、技术成果转化、企业并购重组和发展壮大；8月18日，“2023世界机器人大会-机器人标准化和关键技术论坛”举行。半导体设备方面，台积电产能紧缺，三星或将为AMD提供封装、HBM服务。锂电设备方面，8月24日，商务部新闻发言人束珏婷在商务部例行新闻发布会上就欧盟电池法规对中国企业的影响做出了回应。她表示，欧盟电池法规已于近期生效，中方对此高度关注。工程机械方面，为了实现国家双碳战略，中国工程机械工业协会双碳工作委员会起草了《工程机械行业碳达峰工作实施指导意见》；2023年工程起重机行业高质量发展市场研讨会在昆明成功举行。 公司层面，豪江智能、光力科技、神州高铁等公司发布半年报；大西洋、万讯自控、法兰泰克为子公司提供担保；迈赫股份、克莱特、豪江智能投资设立子公司。 ⚫风险提示 1）宏观经济景气度不及预期；2）国内固定资产投资不及预期；3）疫情反复影响需求与供应链。 正文目录 1本周市场表现回顾.........................................................................................................................................................51.1机械设备板块表现...................................................................................................................................................51.2机械设备个股表现...................................................................................................................................................62周观点更新....................................................................................................................................................................63本周重点研究成果.........................................................................................................................................................74机械设备行业重要新闻..................................................................................................................................................84.1光伏/风电设备........................................................................................................................................................84.2机器人.....................................................................................................................................................................84.3半导体设备..............................................................................................................................................................94.4锂电设备.................................................................................................................................................................94.5工程机械...............................................................................................................................................................105机械设备重点公司动态................................................................................................................................................11风险提示........................................................................................................................................................................22 图表目录 图表1本周各类指数行情统计..........................................................................................................................................5图表2本周各行业涨跌幅统计............