华阳集团机构调研纪要

调研日期: 2023-08-21 华阳集团股份有限公司成立于1993年，是一家致力于汽车电子产品及其零部件系统供应商。近年来，公司重点围绕汽车智能化、低碳化进行产品布局，业务板块涵盖汽车电子、精密压铸、精密电子部件和LED照明等。华阳集团在汽车电子领域拥有丰富的智能座舱、智能驾驶和智能网联产品线，产品包括信息娱乐、液晶仪表、抬头显示(HUD)、电子内外后视镜、座舱域控制器、数字声学系统、空调控制器、无线充电、360环视系统、自动泊车系统(APA)、盲区监测(BSD)、驾驶员监测系统、高清摄像头、其它驾驶辅助系统、车联网服务等。在精密压铸业务方面，华阳集团涉及汽车关键零部件、精密3C电子部件及工业控制部件等产品线，为客户提供产品协同开发、模具设计及制造、精密压铸及机加工、表面处理、组装等一站式服务。华阳集团凭借先进的精密模具技术、强大的FA能力和质量管控能力，已成为精密压铸行业竞争力最强的企业之一。华阳集团始终秉承“提供有竞争力的产品和服务，持续为客户创造价值，回报员工、股东和社会”的宗旨，致力于做强做大，并朝着国内外行业领先的战略目标迈进。 一、2023年上半年经营情况介绍 答:2023年上半年公司实现营业收入28.68亿元,较上年同期增长15.39%,实现归属于上市公司股东的净利润1.82亿元,较上年同期增长11.64%,实现扣非后的净利润1.69亿元,较上年同期增长13.25%。其中,公司二季度实现营业收入15.52亿元,同比环比分别增长20.76%、18.01%;实现归母净利润1.04亿元,同比环比分别增长11.31%、34.38%;实现扣非后的净利润9,594.69万元,同比环比分别增长14.55%、31.81%。2023年上半年,公司毛利率22.23%,同比增长0.72%,其中,汽车电子毛利率21.88%,同比增长1.08%,精密压铸毛利率26.08%,同比增长0.44%。 2023年上半年公司汽车电子业务客户结构持续优化,大客户数量增多,长安、奇瑞、吉利等客户营收占比提升;订单开拓进展良好,客户群持续扩大,新能源订单占比持续提升;屏显示、AR-HUD、车载无线充电等产品销售额同比大幅增长,座舱域控、数字声学系统、数字 钥匙等新产品量产项目增多形成新的增长点。精密压铸业务新能源车企客户营收占比同比提升;订单开拓进展良好,新能源及汽车电子产品相关订单占比较大;镁合金注射成型新技术量产应用,产品类别向中大件延伸,已引进3500吨压铸设备并获得新能源汽车三电系统定点项目。 公司持续保持较高研发投入强度,2023年上半年研发投入约2.97亿元,较上年同期增长34.20%,占营业收入的10.37%。其中汽车电子研发投入占其营业收入约12.83%。研发投入增加主要是在研项目增多及预研投入加大。 公司于今年8月完成向特定对象发行股票募集资金总额14亿元,为公司扩大汽车电子及精密压铸业务产能、扩展和完善业务布局提供有力支撑。 二、主要问答概要 1、公司销售费用率和管理费用率下降的原因,以及汽车电子业务毛利率增长的原因? 答:2023年上半年公司销售费用率下降主要原因是产品质量水平提升,售后服务费用开支减少;营收规模提升,销售人员效能提升。管理费用率下降主要是股权激励成本减少、管理水平提升及规模效应的体现。 汽车电子业务上半年毛利率为21.88%,同比增长1.08%,主要是公司产品结构变化,高附加值产品占比提升,并通过优化供应链管理、VA/VE、成本管控、持续改善等多种有效举措,实现毛利率增长。 2、公司汽车电子业务客户结构、新订单拓展情况? 答:今年上半年公司客户结构持续优化,大客户数量增多,长安、奇瑞、吉利、长安福特、江淮、上汽等客户的营业收入同比大幅增长。在订单开拓方面,客户群持续扩大,突破大众SCANIA、一汽丰田、上汽大众等新客户,承接了较多新订单项目;新能源汽车订单占比持续提升;获得了多个重点海外平台出口项目;2023年以来公司接受众多合资及海外车企审厂并参与产品项目竞标。 近期订单开拓接连取得新突破,包括座舱域控、数字声学系统、屏显示类、信息娱乐系统、液晶仪表、车载无线充电等产品在近期均获得新定点项目,拓宽了和长安马自达、吉利、一汽、奇瑞、蔚来等客户的合作产品品类,承接了Stellantis集团、长安等客户的新订单项目。 3、公司精密压铸业务的发展状况和展望? 答:公司精密压铸业务聚焦“轻量化”,目前以汽车关键零部件产品应用为主,已连续多年实现业绩高增长,市场发展前景广阔。公司持续加强与全球知名汽车零部件厂商及汽车主机厂(包括新能源龙头车企)的深度合作,新能源和汽车电子产品相关订单占比较大,产品布局从高精密中小件向中大件延伸,根据在手订单和业务需求积极扩产,前期开拓的订单持续放量,预计将继续保持高增长。 4、公司域控产品的进展? 答:公司智能座舱域控产品已获得长安、长城、奇瑞、北汽、宇通、中国重汽等客户的十多个项目,截至目前包括高通、瑞萨、芯驰等主流芯片方案的座舱域控产品均已实现量产,并持续获得新定点项目;公司推出的高性价比轻域控产品也获得多个定点项目;围绕域融合和中央集成发展趋势,公司持续提升软硬件技术创新能力,以客户需求为导向,推出舱泊一体、驾驶域控产品,正参与项目竞标,并预研跨域融 合、中央计算平台。 5、公司裸眼3DAR-HUD产品情况? 答:下属公司华阳多媒体于2023年4月与美国CYVisionInc签署战略合作协议,双方协同开发、推进裸眼3DAR-HUD在汽车领域的技术发展及落地。裸眼3DAR-HUD可实现3D成像真实体验,多焦面连续可变,有效解决炫晕等问题。公司已在今年上海车展展出裸眼3DAR-HUD产品。 6、公司未来资本开支计划及海外布局情况? 答:公司今年下半年及明年资本开支计划主要是向特定对象发行股票募投项目涉及的厂房建设及设备投入,目前按计划有序推进中。基于业务发展和客户需求,公司加大力度开拓国际市场,积极布局和拓展境外业务。 7、新玩家进入汽车智能化领域,对公司的影响及公司的优势? 答:汽车智能化发展前景广阔,吸引更多玩家进入,行业竞争加剧的同时,产业生态合作也在加强,公司持续关注市场动态。公司深耕汽车电子行业20余年,在客户资源、研发、生产制造、供应链等方面形成了较强的竞争优势。公司目前是国内智能座舱产品线最丰富的企业之一,部分产品线行业领先,较新玩家具有先发优势。公司拥有较强的生态资源整合能力,软硬件系统集成能力持续提升。