江苏博云机构调研纪要

调研日期: 2023-08-23 江苏博云塑业股份有限公司是一家专业生产汽车、电子电器、健康家居和电动工具等应用领域的企业。公司座落于江苏张家港市锦丰镇星宇西路1号,严格按照行业应用标准和顾客要求组织生产,着力于生产工艺、技术资源和研发能力的发展和突破。目前,公司已申请授权发明专利十三项、企业标准二项、省高新技术产品十四项,并注册商标二十二项。公司还获得了多项国际标准认证,如ISO14001环境管理体系认证证书、ISO45001职业健康安全管理体系认证证书以及美国SGS公司认证等。2012年,公司获得德国莱茵公司颁发的TS16949汽车行业质量管理体系证书,2018年转版后获得IATF16949体系证书。 1.公司上半年改性塑料的产销量情况如何? 公司2021年和2022年上半年的营收情况较好,但2022年下半年受整体经济环境约束,经营情况相对承压,2023年上半年销量和营收环比复苏。 2.公司募投项目的建设进展如何? 目前厂房和基建已经初步完成,后期将按计划进行设备安装等环节。 3.公司募投项目的产能将如何进行消化? 公司主要关注高端市场,但是通用型产品同样具备广阔空间,公司前期考虑拓展部分通用型产品,以确保新增产能尽快消化。 4.公司下游客户生产的电动工具品类众多,那么公司是否需要提供多种牌号的塑料粒子? 公司主要做定制化的产品,需要根据客户需求,提供多种牌号的产品,举例来说,如果两种产品在颜色上存在差异,就属于不同的牌号。 5.单个牌号的生产量是否较小?小批量生产是否会影响开工率? 公司主要做小规模、多批次的生产,会根据订单情况进行产能排期,优化生产调度,以提高产能利用率。 6.公司产能利用率最高能达到多少? 产线负荷会随客户的需求而变化,理论上开工率可以做到100%。但是如果公司对客户需求提前作出预测,对部分产品提前备货,那么开工率还有进一步提升的空间。 7.如何展望下半年下游客户的需求情况? 目前主要关注主要客户的需求情况,公司预测主要客户的去库存周期将持续一年左右,即从2022年中持续到2023下半年,预计今年的三季度和四季度可能会出现去库拐点,但具体时间较难判断。 8.未来下游需求是否有提升空间? 公司改性塑料的适用范围非常广,电动工具领域的需求增长主要取决于下游客户的业务情况,但其他细分领域依然有巨大的国产替代空间。 9.单个产品的认证周期一般要多久? 一般一年到两年左右。 10.电动工具行业的客户壁垒是否比较高? 总体来看,公司的下游客户的粘性较强,主要有三点原因:1)客户忠诚度:公司下游客户主要来自海外,具有较强的品牌忠诚性,且公司供应的产品属于高端品类,合作关系不会轻易改变;2)品质要求:公司主要做定制化产品,配方的摸索需要大量的时间和经验积累;3)验证壁垒:从产品前期设计、测试、验证到批量供应周期长、成本高。 11.原材料价格下降对公司毛利率的影响如何? 以电动工具为例,公司产品每年会进行两次调价,相比于原材料价格变化,公司产品调价频率整体滞后,原材料价格下降有利于降低公司成本,提高整体毛利。 12.财报披露公司外销占比60%以上,具体情况如何? 产品是否属于外销的界定标准是产品的最终到达地是否为海外。即使客户公司的注册地在国内,但产品最终出口至海外,这一部分依旧属于外销。目前,公司产品主要面向海外市场。