【天风商社 | 美丽田园】23H1经调整利润yoy+159.1%，经营指标持续改

【天风商社 | 美丽田园】23H1经调整利润yoy+159.1%，经营指标持续改善，业绩复苏超预期公司发布2023半年报，23H1年实现营收10.4亿元，yoy41.2%，经调整利润1.3亿元，yoy159.1%，经调整净利率12.7%，同增5.8pct，主要系疫后复苏客流增加叠加去年疫情影响低基数所致，表现超预期。■收入端，分业务看，传统美容服务/医疗美容服务/亚健康评估及干预服务分别实现【天风商社 | 美丽田园】23H1经调整利润yoy+159.1%，经营指标持续改善，业绩复苏超预期公司发布2023半年报，23H1年实现营收10.4亿元，yoy41.2%，经调整利润1.3亿元，yoy159.1%，经调整净利率12.7%，同增5.8pct，主要系疫后复苏客流增加叠加去年疫情影响低基数所致，表现超预期。■收入端，分业务看，传统美容服务/医疗美容服务/亚健康评估及干预服务分别实现营收5.5/4.4/0.5亿元，同比+28.0%/59.6%/60.5%。其中医美收入占比42.4％，同增4.9pct。■成本端，23H1年公司毛利率46.1%，同增3.3pct，主系疫后客流恢复活跃会员增加及医疗美容服务收入占比提升。财报亮点：1开店计划稳步推进：23H1直营门店新开设8家、升级16家，其中传统美容/医美/亚健康门店新开6/1/1家，升级12/3/1家，此外收购加盟门店3家。截止23H1，门店网络覆盖196家直营+194家加盟共390家，下半年计划通过自建或加盟新增30家。2数字化赋能，会员持续扩容：借助数字化工具加强客户触达及纳新能力，23H1直营店到店客流60万+，直营活跃会员7.4万人，同增21.3%，其中当期新入会活跃会员曾增54.3%；加盟活跃会员3万人，同增28.3%。3产品&服务创新：传统美容新推改善睡眠及调整肠胃护理项目；医疗美容将TimeSo微美学与注射服务相结合帮助客户挖掘变美逻辑；亚健康评估及干预研发上线女性盆底肌健康项目，进一步扩大服务范围。4战略收购，锚定未来发展：1、23年5月战略投资成都幽兰品牌20%股权，进一步巩固提升成都市场地位。2、收购长沙3家加盟店，持51%股权。生美为基，医美为翼，看好双美业态优势下第二成长曲线放量：１）公司双美转化率高，仍具提升空间。23H1年业务间转化率23.4%，预计将进一步提升，引导客户流向医美/抗衰高利润业务，可进一步优化营销成本、提高整体盈利水平。２）拓店稳定性及确定性较强，扩张持续进行。22年在行业整体拓店放缓背景下公司仍保持领先且有序的开店节奏（新开直营20家+加盟35家），23年下半年计划通过直营＆加盟新增门店３０家。３）重视员工，人才留存率行业领先。公司提供员工晋升通道、建立培训中心，实现专业服务人员年度留任率74.0%居美业前列，打下了良好的服务业态优势。公司多年通过深耕品牌声誉及业务模式建立了庞大且优质的会员体系，以此为基础成功切入细分高景气的轻医美及亚健康赛道，看好加强人才培训+建设数字化标准管理体系下进一步提升转化能力，扩大第二成长曲线，持续看好公司打造全生命周期的一站式健康管理服务龙头。