【民生计算机】软通动力：战略布局持续推进，信创、AI等多点发力着眼长期成长事件概述：2023年8月24日公司发布2023半年度报告，2023年上半年公司营业收入85.80亿元，同比降低7.59%；归母净利润2.03亿元，同比降低52.88%。数字化创新业务中流砥柱，第二增长曲线加速发展。2023年上半年，公司数字化创新业务实现营收38.49亿元，占比44.86%，同比增长4.75%【民生计算机】软通动力：战略布局持续推进，信创、AI等多点发力着眼长期成长事件概述：2023年8月24日公司发布2023半年度报告，2023年上半年公司营业收入85.80亿元，同比降低7.59%；归母净利润2.03亿元，同比降低52.88%。数字化创新业务中流砥柱，第二增长曲线加速发展。2023年上半年，公司数字化创新业务实现营收38.49亿元，占比44.86%，同比增长4.75%。公司的咨询业务、云智能业务、信创及开源鸿蒙/欧拉业务均处于行业领先地位：2023年上半年，咨询业务签约多个千万级咨询项目；信创领域，公司的企业版服务器操作系统发行版天鹤（iSSEOS）完成与主流国产服务器CPU/数据库/中间件的适配，同时成功中标中国移动“云智能中心2023-2024年省专公司操作系统迁移技术服务项目”第二标段，子公司鸿湖万联打造了业内首个具备跨指令集的操作系统SwanLinkOS，并在煤炭、电力等多个行业成功实现商业化应用；算力层面，公司与鲲鹏计算&昇腾计算开展全方位合作，携手昇腾AI推出“软通训推一体化平台”，深度适配不同AI应用场景。以服务大客户为圆心，以拓展新兴行业为轴。在公司服务过的客户中，超过230家客户为世界500强或中国500强企业。2023年上半年，公司深入参与云、数据库、AI芯片、盘古大模型、MetaERP等生态领域的构建，同时成为百度文心千帆大模型平台生态战略合作伙伴。公司同时布局金融科技、智能汽车等战略新兴行业，上半年对战略新兴行业客户实现营收30.75亿元，占比35.83%，其中对金融科技行业客户实现营收19.93亿元，较上年同期增长19.36%。坚持“能力+营销”双轮驱动，打造新型高效的智能化IT服务。2023年上半年，公司研发投入5.20亿元。在工业互联网、信创、人工智能等赛道，公司均组建了由行业领军人物领导的核心团队；在人工智能赛道，公司升级AI战略，聘请中国人民大学高瓴人工智能学院教授、博士生导师卢志武担任首席AI科学家，为公司的AI战略发展发挥了引领和支撑作用，加速构建“算力、算法、数据三位一体”的人工智能及大模型服务能力。投资建议：公司是国内IT领域龙头企业，传统业务稳步发展，深度布局金融IT打开成长空间。公司的发展面临着全球经济下行、市场需求不足、企业增长动力和预期尚未完全恢复等因素的影响和冲击，对短期业绩带来一定的影响，但长期看公司紧抓信创大趋势布局鸿蒙欧拉以及ERP等领域，有望成为行业核心参与者，发展前景可期。预计2023-2025年归母净利润分别为12.26/14.93/17.99亿元，对应PE分别为17X、14X、11X，维持“推荐”评级。风险提示：行业竞争格局变化；新技术变革带来应用技术路线的不确定性。