1 大地甲醇、PTA周报 01 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 大地甲醇、PTA周报 》》》日 期：2016年6月19日 [本周要点] 1、供应：截至6月16日，国内甲醇整体装置开工负荷为61.98%，环比上涨3.1%；西北地区的开工71.58%，环比上涨14.66%。本周期内，虽然也有部分装置停车检修，但西北地区几套月初停车检修的大型装置陆续重启，导致整体开工率出现上涨。 2、需求：受夏季消费淡季影响，本周期内国内甲醇主要下游开工均出现下滑，部分下游行业选择避险检修。因宁夏地区主力装置陆续恢复，国内CTO/MTO装置开工明显上涨。 3、库存：截至6月16日，江苏甲醇库存在36.04万吨，较6月12日缩减2.30万吨，跌幅在6%。目前浙江（嘉兴加上宁波）地区甲醇库存在31.50万吨，较上周日（6月12日）大幅走高5.60万吨，涨幅21.62%。 目前华南（不加福建地区）甲醇库存在11.60万吨，比上周日（6月12日）增加0.10万吨，增幅在0.87%。整体来看目前沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存增加至83.04万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源下降至28.39万吨附近。 行情判断：对于后期到港，据初步估算，沿海地区6月17日至月底抵港进口船货抵港在15.70-16万吨，其中江苏预估在7万吨附近，而浙江预估到港量在4万-5万吨，华南预估进口船货到港在4.70万-5.20万吨。集中在6月底至7月初到港，6月下半月到港量整体偏少。后期在进口量减少，常州富德投产可能性高的预期下，预计三季度甲醇价格整体偏强，操作上建议中长线逢回调买入。 一、供需平衡表 （1）全国甲醇供需平衡表 供应：3-4月份西北春季检修，之后供应稳定充足；3月部分进口推迟，4月进口量高，5月最后一波，6月以后北美套利无； 需求：蒙大4月15日投产，甲醛4-5月季节性旺季（4月底华北开始走弱），6月宝丰/大唐/宁煤/惠生等多套装置检修重启； 供需：二季度供需环比走弱，三季度供需总体平衡，6月底弱转强（淡季，烯烃重启，常州富德投产预期） 关注： 厂家春检力度，蒙大投产时间，气头装置复产情况。 作者姓名：周全 执业资格号：TZ008056 联系方式：15858224058 02 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 （2）华东甲醇供需平衡表 供需：6月上海焦化检修+进口减量，供需转强，常州富德外采加剧 关注： 四川玖源50万吨重启后对华东的影响（华东价格低来货少），6月到港情况（套利消失后首月），常州富德的投产备货情况以及G20限产情况。 三、甲醇供应 （1）国内：截至6月16日，国内甲醇整体装置开工负荷为61.98%，环比上涨3.1%；西北地区的开工71.58%，环比上涨14.66%。本周期内，虽然也有部分装置停车检修，但西北地区几套月初停车检修的大型装置陆续重启，导致整体开工率出现上涨。 四、甲醇下游需求 受夏季消费淡季影响，本周期内国内甲醇主要下游开工均出现下滑，部分下游行业选择避险检修。因宁夏地区主力装置陆续恢复，国内CTO/MTO装置开工明显上涨。 03 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 （1） 烯烃 外采烯烃：本周山东神达34万吨MTP装置6.14短停、6.16重启，蒲城60万吨MTO装置装置原因，负荷稍有降低；神华宁煤、宁夏宝丰提负至正常运行。85 万吨/年甲醇运转正常大唐多伦检修，计划45天； 新产能投放：蒙大60万吨烯烃于4月15日甲醇投料，16日出乙烯，目前正常运行。 MTG/A：浙江新能10万吨MTG（年后开车）；陕西宝氮备货，12月15号投料，16号出产品 （2） 甲醛 甲醛：季节性走弱趋势明确，甲醛进入淡季。 （3）二甲醚 04 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 二甲醚：本周二甲醚市场弱势盘整，上游甲醇市场重心下滑，成本支撑不足，国际原油高位回落，需求弱势，部分工厂停车、重启，供应量变化不大，预计短期二甲醚市场维持弱势。 五、甲醇库存 （1）本周后期发货量略有增多，故目前虽然太仓地区罐容紧张窘态较周初几日略有缓解（从上周四至本周三太仓地区平均一天发货量在2000吨附近），近期太仓区域发船货量增多。但其他库区库存走量依然迟缓。江阴、张家港和太仓等地多数库区依然多被混合芳烃产品占据，多地重要库区库容紧张。目前浙江（嘉兴加上宁波）地区甲醇库存在31.50万吨，较6月12日大幅走高5.60万吨，涨幅21.62%。本周宁波和乍浦重要下游工厂进口船货依然集中到港众多，故库存大幅上涨。目前整体浙江（嘉兴 05 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 加上宁波）甲醇可流通货源继续提升至0.90万吨。后期需密切关注浙江重要下游工厂开工情况以及去库存化进程。整体来看目前沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存增加至83.04万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源下降至28.39万吨附近。近期部分重要库区进口船货抵港卸货入库速度较前期明显提升。对于后期到港，据初步估算，沿海地区6月17日至月底抵港进口船货抵港在15.70-16万吨，其中江苏预估在7万吨附近，而浙江预估到港量在4万-5万吨，华南预估进口船货到港在4.70万-5.20万吨。集中在6月底至7月初到港。 （2） 本周五甲醇仓单为500，有效预报为1400。 六、基差及升贴水情况 （1）现货价格及价差 西北甲醇市场重心下移，烯烃采购一般，周边传统下游高价抵触，高价成交受阻，本周，南线地区厂家报盘从1720下降至1680元/吨，北线地区1730-1770下降至1680元/吨，成交一般，部分工厂下降至1600-1620元/吨。 06 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 内蒙发往山东和河北的价差空间仅够运费 内蒙往华东，鲁南往江苏的套利窗口均处于关闭中 （2）期现价差 本周期现价差贴水幅度整体缩小。 （3）甲醇近远月升贴水 07 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 [PTA装置] 08 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 注：考虑到长期停车装置的影响，2016年1月1日起，国内PTA有效产能修正为4393万吨（暂且不统计辽化石化80万吨、蓬威石化90万吨、逸盛宁波2#70万吨、珠海碧辟1#60万吨总计300万吨PTA产能），减去远东石化320万吨产能、翔鹭石化615万吨产能后为3459万吨，再加上汉邦石化的220万吨的产能共计3679万吨。 [相关数据] 09 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 010 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 011 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077