家用电器行业：7月销售整体维持，8月拉开推新大幕

扫地机7月小幅波动，低价位产品占比提升。根据奥维云网数据，7月扫地机线上销量/销额/均价分别相较2022年同期-1%/+2%/+3%，同比小幅波动，4000元及以下价格带产品销量占比进一步提升，其中3000元以下产品结构占比环比+15.8pcts，消费者存在购买低价位段产品的倾向。头部品牌集中度维持，石头/追觅/小米/美的增长较为亮眼，线上销额同比+24%/+150%/+32%/+48%；追觅市占平稳提升，科沃斯份额领跑，量额小幅回落，云鲸增长承压，量额下滑明显。 洗地机行业保持高景气，全线价格持续下探。根据奥维云网数据，7月洗地机对清洁电器整体增长具有显著正向贡献，销量/销额/均价分别+33%/+10%/-17%，量额延续此前增长态势，均价下探明显；石头、美的、德尔玛增速较高，销额同比+374%/+231%/+204%，德尔玛份额快速提升，7月市占率5.5%，同比2022年+4.9%，环比6月+3.6%； 添可市占率42%，维持行业领先地位。 8月拉开推新大幕，龙头品牌积极布局下半年新品。1）扫地机方面，8月科沃斯推出方形机身扫地机器人X2（售价5399元），首次颠覆原有机身形态，是品牌在高端旗舰产品线的进一步升级。云鲸推出旗舰机J4和J4 Lite，定价4299/3299元，拓宽主流产品价格矩阵；2）洗地机方面，追觅M13 Pro Plus Ultra多功能洗地机新增绿光显尘吸尘器功能，多家洗地机品牌探索多合一产品设计。3）擦窗机器人赛道，科沃斯发布W2擦窗机器人，首创独立基站，革新线缆设计和擦窗技术，解决前代擦窗机器人诸多痛点。各品牌的陆续推新将为下半年的大促持续预热，期待下半年行业积极表现。 投资建议：清洁电器龙头品牌优势稳固，海外竞争力不断增强。8月行业拉开推新大幕，期待下半年行业积极表现。推荐外销加速恢复，内销份额提升的石头科技(23PE:24.0x)；龙头优势明显，多元化成效显现的科沃斯(20.1x)；清洁电器日益加码，盈利能力逐步修复的白电龙头美的集团(11.1x)；代工基本盘稳固，自有品牌广泛布局的莱克电气(16.2x)。 风险提示：消费力恢复不及预期，新品放量节奏不及预期 1.清洁电器：大促后需求相对维持，8月拉开推新大 幕 7月销售趋势维持，8月各品牌拉开推新大幕。618促销季后，7月处于销售真空期，整体趋势相对维持，龙头品牌陆续蓄力8月推新，撬动下一轮增长，为双十一预热。根据奥维云网数据，2023年7月清洁电器线上销量/销额/均价同比-13.0%/-1.5%/+13.1%，行业降幅基本与上月持平， 价格驱动销额保持平稳；2023年1-7月累计销量/销额同比-11.9%/-4.6%，整体维持H1趋势。从清洁电器内部结构占比来看，2023年7月相较于2022年同期扫地机/洗地机/吸尘器/除螨仪/拖把/擦窗机在清洁电器线上结构占比分别同比+3/+3/-4/+0/-3/+1pcts，其中扫地机和洗地机在清洁电器中占比提升显著，智能机器人产品成长态势乐观；环比数据方面，大促期间扫地机受消费者青睐，持续放量后结构占比达到峰值，量额优势凸显，7月扫地机结构占比小幅下降，回归大促前水平，洗地机占比持续处在高值。 图1：2023年7清洁电器线上销量同比-13.0% 图2：2023年7月电器线上销额同比-1.5% 图3：2022年7月扫地机/洗地机结构占比为36%/30% 图4：2023年7月扫地机/洗地机占比分别同比提升3% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图5：洗地机份额维持稳定，扫地机份额大促高增后7月边际减少 2.扫地机：7月量额小幅波动，头部品牌市占率维持 2.1.行业整体：7月小幅波动，整体符合预期 国内扫地机7月小幅波动，整体符合预期。根据奥维云网数据，7月扫地机线上销量/销额/均价分别同比-1%/+2%/+3%，1-7月线上累计销量/销额/均价同比-7%/-4%/+3%，同比小幅波动，销额增长主要受到均价驱动。从价格带分布来看，4000元及以下价格带产品销量占比进一步提升，其中3000元以下产品结构占比环比+15.8pcts，消费者存在购买低价位段产品的倾向。 图6：2023年7月扫地机销量同比-1% 图7：2023年7月扫地机销额同比+2% 图8：2023年7月国内扫地机高价位段产品销量占比下降 2.2.竞争格局：石头、追觅量额高增，头部品牌集中度维持 竞争格局方面，石头、追觅表现亮眼，CR5内部份额发生变化。分品牌销售表现上看，石头/追觅/小米/美的增长较为亮眼，线上销额分别同比+24%/+150%/+32%/+48%；科沃斯7月销量/销额分别同比-6%/-5%；云鲸23年H1以来已显疲态，7月销量/销额分别同比-65%/-60%。市占表现上看，根据奥维云网数据，7月CR5内部品牌份额发生变化，追觅市占持续提升，赶超小米、云鲸，位列前三位；科沃斯（科沃斯品牌+Yeedi品牌）、石头、云鲸、小米、追觅五家品牌在扫地机市场份额共计93%，与6月97%相比略回落，但较2020年平均CR5提升近11pcts。 表1：2023年7月扫地机同比小幅波动，科沃斯继续领跑，石头、追觅增长亮眼 表2：2020-2022年CR5份额震荡提升 3.洗地机：行业整体高景气，量增价减驱动增长 3.1.行业整体：洗地机稳健增长，预期高景气 洗地机行业保持高景气，全线价格持续下探。根据奥维云网数据，7月洗地机依然是拉动清洁电器的最大助力者 ，销量/销额/均价分别+33%/+10%/-17%，量额延续此前增长态势，均价下探明显，1-7月整体放量增长，销量/销额/均价分别同比+35%/+13%/-16%，预计下半年仍然维持上半年销量高景气状态。 图9：7月洗地机销量维持高增，同比+33% 图10：7月洗地机销额增速较6月更高，同比+10% 3.2.竞争格局：德尔玛增长显著提速，低价市场占据优势 品牌层面，7月石头、德尔玛、美的增速较高。7月石头、美的、德尔玛表现靓丽，销量分别同比+462%/+291%/+255%，销额分别同比+374%/+231%/+204%，价格均有14%-16%的下探幅度，美的、石头市占分别为10%/6%，与上月基本持平，德尔玛份额快速提升，7月市占率5.5%（同比2022年+4. 9%，环比6月+3.6%），其产品P20、P30等拥有极致性价比，价格定位清晰， 在低端市场占据龙头地位，H2 有望实现行业渗透率进一步提升；添可市占率42%，环比上月有小幅下降，销量/销额同比+7%/-6%，但仍以绝对份额优势维持行业领先地位。 表3：7月洗地机维持高景气，石头、美的、德尔玛占据高增优势 表4：7月洗地机品牌份额 4.新品速递：8月拉开推新大幕，各品牌积极布局 清洁电器品牌推新陆续进行中， 产品竞争将在不同价位段展开。 各品牌陆续开始发布新品为双十一预热。8月中旬云鲸、科沃斯发布年度扫拖新旗舰，此前追觅、小米、美的等品牌已相继上新清洁电器产品。 扫地机方面，8月科沃斯推出全新扫地机器人，首次颠覆原有机身形态。8月17日科沃斯召开新品发布会 ， 推出新一代扫地机DEEBOTX2。科沃斯对该新品参数进行调整：机型设计具有明显变化，机身由先前的圆形变更为方形，主要解决贴边和角落清扫问题， 单位面积覆盖率达到99. 79%；产品高度更低 ，宽度更窄 ，分别为9.5c m/32c m，纤薄机身可以更加灵活地穿越复杂家居环境，进入沙发、橱柜等低矮家具底部；拖布抬升高度达到15mm，能够实现22mm超强越障。同时，产品智能化程度更高，首次具备半固态激光雷达和AIVI3D 2.0动态避障 ，能够识别快速移动的动态障碍物，拥有更高精度和更灵活的路径规划能力；语音助手YIKO更智能，能够理解用户多重指令，通过自主学习生成最优清洁方式 。 此外，X2售价5399元，X2 Pro售价5999元，是品牌在高端旗舰产品线的进一步升级。此前，科沃斯在7月12日推出定价为3299元的T10 Pro，是其目前在3000+价位段最具性价比的产品。 预计T10 Pro/T 20 PRO/ X2将成为公司下半年大促的三款主流机型 ，加速完善3/4/5k的价格矩阵，该布局与石头当下三款热门旗舰产品P10/G10S Pure/G20形成的3/4/5k价格带相对应，后续各厂商或将在更具性价比的价位段进一步比拼。 云鲸推出年度旗舰扫地机J4， 时隔一年再次入局新品竞争。8月15日晚 ，云鲸发布J 4、J 4 Lite两款新品，J4定价4299元（ 首批用户到手3999元 ），J4 Lite全网首发价3299元。产品参数方面继续更新迭代：得益于自研风机模块， 云鲸J4拥有7. 8Kpa大吸力，此前行业一流旗舰款（ 石头、科沃斯等品牌产品 ）吸力在6Kpa左右 ，而科沃斯新品X2吸力7.5Kpa，可见国内扫地机行业参数方面竞争仍在升温；J4搭载自研气旋导流式防缠绕滚刷，能够解决毛发缠绕问题；使用尘袋（耗材 ）压缩技术将集尘设计在机身，减小基站成本，实现30天以上免倒垃圾。我们认为云鲸J 4问世具备以下意义：1）保持品牌一如既往的微创新 ：气旋导流式防缠绕滚刷、轻集尘系统等都是公司最新推出的扫地机微创新技术，解决行业当下垃圾存储等痛点；2） 抓住女性&养宠人群的细分需求：有效解决长发用户、 养宠家庭常见的毛发清洁难题；3）拓宽价格矩阵：2023年云鲸销售压力较大，线上销量/销额分别同比-39%/-34%，部分原因为公司推新较慢 、 产品线单一 ； 此次两款新品定价3999/3299元 ，拓宽了公司主流产品的价格矩阵。4） 关注后续性价比款的竞争力 ：J4 Lite全网首发价3299元， 吸力6.8Kpa，与J4相比在智能感应/智能识别/智能清洁层面配置更低，但基本的微创新设计全部保留，产品将于9月11日上市 ，定价与科沃斯/石头目前主流性价比款P10/ T10 PRO完全相同，我们预计将推动行业在3000+价位段进一步比拼 。 洗地机赛道， 追觅多功能洗地机新增绿光显尘吸尘器功能， 继续探索多合一产品设计 。夏季追觅推出MOVA免洗10扫地机器人，定价2599元抢占中低端市场的同时， 继续在洗地机赛道发力 ，推出首款合并绿光显尘吸尘器功用的洗地机产品M13 Pro Plus Ultra，该产品具备30c m超距离绿光显尘功能 ，吸尘器能够16倍放大细小微尘，拥有软柔毛绿光贴边地刷，将吸头延边距离缩短至7mm。 延续此前趋势 ，洗地机行业产品性能参数进一步迭代 ，集多功能于一体的洗地机成为热点，此前添可芙万2.0 ProSlim、石头A10 Ultra、追觅M12等较多机型已经合并多项清洁电器功能 ，此次追觅M13 Pro Plus Ultra（M13 PPU）继续匹配四项清洁功能 ，合并双棍刷洗地机、吸尘器、除螨仪、软毛刷随手吸，实现干湿垃圾吸拖洗、地毯与家具底部清洁、皮屑螨虫清除、轻柔扫吸玻璃桌面尘垢等目的 。 该产品定价5299元，与H12 Pro Plus Mix共同完善追觅洗地机在5000+高端价格带上的产品布局。 科沃斯发布WI NBOT W2擦窗机器人 ，首创独立基站、革新线缆设计和擦窗技术。8月17日科沃斯战略新品发布会发布基站式擦窗机器人，该产品配备多功能独立基站 ，能够实现80分钟长时间续航；同时为避免缠绕，将安全绳和电源线合并为同一根高抗压、高顺滑的“复合线缆 ”，增加自动收放线功能，并在基站底部增加40kg抓力的吸盘；采用三喷头喷水高压雾化设计，能够更均匀、更全面地覆盖擦窗区域 ，对于窗边角积灰、清洁机器人延边清洁能力较弱等痛点，优化延边路径规划系统、增加机身前后撞板，有效避免覆盖区域不足和机身受损问题。W2以上变化彻底解决前代擦窗机器人“ 插座难接触、线缆易缠绕 ”“擦窗时可能发生坠落 ”“清洁不彻底”三大难题。W2首创擦窗机器人全能基站的意义，不亚于X1 OMNI全能基站的推出之于扫地机行业的意义，我们预计该革新将引领擦窗机器人赛道发展 ，此