石油沥青日报：供需端持续博弈，期现端盘整为主

市场要闻与重要数据 研究院能源组 1、8月22日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2311合约下午收盘价3797元/吨，较昨日结算价下降8元/吨，涨幅0.21%；持仓367492手，环比减少6089手，成交231760手，环比减少105615手。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3970-4256元/吨；山东，3750-3850元/吨；华南，3860-3920元/吨；华东，3950-4070元/吨。 3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格：华南，4450-4710元/吨；华东，4190-4440元/吨；北方，4190-4440元/吨。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 4、金十数据8月22日讯，有迹象表明，石油供应正在反弹，而市场对亚洲地区需求的担忧依然挥之不去。伊朗本月原油出口量飙升至220万桶/日，据路透社报道，伊拉克石油部长抵达安卡拉，讨论恢复通过杰伊汉码头发货等问题。原油价格从6月下旬开始反弹，但在过去几周有所回落，期货价格回到了年初的水平。欧佩克+关键国家沙特阿拉伯和俄罗斯遏制产量的努力收紧了市场，但亚洲的需求前景正在恶化。盛宝资本市场市场策略师Chanana表示，随着伊拉克计划恢复从杰伊汉的石油出口，供应紧张可能会缓解，但由于需求前景也在恶化，油价的下行可能会变得更加明显。 证监许可【2011】1289号 5、金十数据8月22日讯，Kpler首席美洲石油分析师MattSmith表示，尽管受到墨西哥湾风浪的影响，美国本月的水运原油出口量仍将创下自3月份以来的最高水平。8月份的平均日流出量为420万桶，而7月份为380万桶。8月对亚洲的输油量将为175万桶/日，而上月为125万桶/日；对欧洲的输油量将超过200万桶/日，与此前相比大致保持不变。Smith称，目前由风暴造成的干扰时间很短暂，因此影响有限，但随着飓风季节接近高峰，风险正在上升。 核心观点 ■市场分析 虽然山东与华东地区存在套利空间，但是昨日主营单位基本延续平稳，供需博弈持续，另外成本端及盘面利好仍然存在，现货价格预计小幅调整为主。虽然偏高的开工率及较为温和的需求对沥青价格带来负面影响，但是生产端及主力贸易商挺价意愿较强，北方现货价格或仍然稳定。当然也要留意山东与沿江地区较大的价差对主营单位价格带来的影响。我们认为在油价回撤的同时BU弹性或相对较小，前期裂解价差空头可暂时平仓离场。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略 单边中性，下方存在成本端支撑；逢高空沥青裂解价差（可平仓离场） ■风险 BU注册仓单量极低；终端需求改善幅度超预期；原料问题再发酵；油价重心大幅下跌 目录 市场要闻与重要数据..........................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:内盘沥青与原油价格走势丨单位：元/吨；元/桶..................................................................................................................4图2:BU对BRENT裂解价差丨单位：元/吨.....................................................................................................................................4图3:沥青分区域现货价格丨单位：元/吨.......................................................................................................................................4图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................4图5:华东基差季节性丨单位：元/吨...............................................................................................................................................4图6:山东基差季节性丨单位：元/吨...............................................................................................................................................4图7:东北基差季节性丨单位：元/吨...............................................................................................................................................5图8:华东-山东季节性丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图9:焦化利润丨单位：元/吨...........................................................................................................................................................5图10:国内汽柴油价差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图11:沥青炼厂库存率丨单位：无..................................................................................................................................................5图12:沥青炼厂开工率丨单位：无..................................................................................................................................................5图13:主要地区炼厂库存率丨单位：无..........................................................................................................................................6图14:主要地区炼厂开工率丨单位：无..........................................................................................................................................6图15:沥青市场库存丨单位：万吨..................................................................................................................................................6图16:交易所库存丨单位：万吨......................................................................................................................................................6 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-8