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公司2023年上半年实现营收42.21亿元,同比增10.62%,实现归母净利润1.57亿元,同比降14.27%,公司业绩略低于预期。考虑到下游需求恢复较慢,我们下调公司2023-25年EPS预测为0.23/0.34/0.44元(原0.32/0.41/0.46元)。参考同类公司,给予公司2023年50倍PE进行估值,下调公司目标价至11.5元(原16元),维持“增持”评级。