能源化工日报

能源化工日报 能化产业服务中心 2023-08-22 日度观点 ◆PVC： 公司资质 8月21日PVC主力01合约收盘6278元/吨（+50），常州市场价6175元/吨（+50），主力基差-103元/吨（0），电石价格乌海市场3150元/吨（0），山东市场3545元/吨（+25）。截止8月18日，华东及华南样本仓库总库存41.45万吨，较上一期减少1.80%，同比增19.62%。国内地产等政策逐步出台，但继续有房企暴雷，房地产未见实质好转；煤价强势放缓，电石成本支撑减弱，但电石供需偏紧，价格高位，对PVC形成支撑；美国越信PVC装置计划恢复，印度补库转弱，出口有一定韧性但向上支撑有所减弱；内需未见明显起色。PVC装置潜在检修仍较多，PVC供给弹性的释放暂时相对偏慢。综合来看，短期偏震荡。中长期看，PVC库存高企，降至历年同期水平的可能性不大，若煤炭大幅减弱，需求持续低迷，后期PVC重心还将下移。 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员： 卢哲咨询电话：027-65261376从业编号：F3005317投资咨询编号：Z0012125 投资建议：震荡，PVC01暂关注6000-6400区间，关注成本走势及宏观面消息。 曹雪梅咨询电话：027-65261547从业编号：F3051631投资咨询编号：Z0015756 ◆PP： 8月21日PP主力合约PP2401涨0.74%收于7630元/吨。截止8月17日国内聚丙烯装置周开工负荷率为80.63%，较上一周下调3.13个百分点；国内聚丙烯装置停车周损失量10.125万吨，较上一周减35.6%。据市场传闻称，8月22日主要生产商库存水平在63.5万吨，较前一工作日去库1.5万吨，降幅2.31%；去年同期库存大致69.5万吨。LPR一年期报价下调10个基点，国内宏观政策面提振信心，但经济数据偏承压。原油反弹，丙烷延续偏强，PDH亏损加剧，成本支撑延续，供应压力不大，下游低库存仍有补货需求。但现货跟涨有限，随着估值修复，需求跟进或仍不足，盘面或谨慎偏强，不建议激进追多。中长期看，新增产能压力仍存，政策端汽车、地产、消费均有政策出台，能否真正拉动需求提升还待观察。 助理研究员： 张英咨询电话：027-65261340从业编号：F03105021 建议：谨慎偏强，PP01暂关注7300-7800区间，关注原油走势和宏观面消息。 ◆尿素： 8月21日尿素期货主力合约UR2401涨3.15%收盘2162元/吨。主要跟随整体商品上涨，尤其煤化工整体涨势明显。尿素基本面无明确驱动，现货市场窄幅整理，小颗粒日均价2482元/吨，下跌6元/吨。供应方面，近期尿素生产企业检修或短停增加，日均产量回落至16.91万吨。成本 方面，无烟煤和动力煤价格大稳小动，迎峰度夏接近尾声，预计价格上涨空间有限。尿素需求方面，安徽、河南等地区部分检修复合肥产线恢复生产，秋季备肥订单陆续出货，复合肥库存处于历史偏低位，预计复合肥开工持续提升为秋季肥做准备。其他需求方面，三聚氰胺企业利润前期有所恢复，但整体承压，近期开工率与上周持平。整体来看，目前尿素供应稳定，主要农业需求跟进偏弱，出口需求有一定支撑，整体库存预计还是小幅增加，另外尿素港口库存增加明显，主要为此次印标出口货源。此轮出口需求支撑消化后等待后期国内农业需求跟进，预计区间震荡运行为主。 风险提示：尿素装置减产检修情况、复合肥开工情况、煤炭价格波动 ◆甲醇： 8月21日甲醇期货2401合约涨1.62%收盘于2508元/吨。江苏甲醇市场日均价2435元/吨，上涨30元/吨。供应方面，甲醇开工率小幅提升，目前开工率处于历史中性水平，整体供应充裕。成本方面，煤炭价格窄幅上涨，煤炭供需仍然是宽松格局，随着迎峰度夏接近尾声，预计煤炭价格涨幅有限，甲醇生产利润中性。需求方面，甲醇制烯烃开工及整体传统下游开工维稳。甲醇企业库存和港口库存小幅增加，整体库存维持低位运行。整体来看，甲醇处于中利润、中开工和中库存状态，后续需求有乐观预期，现迎峰度夏接近尾声，成本端煤炭价格支撑减弱，供应有增加预期，基本面多空交织，价格区间震荡运行为主。 风险提示：煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况 以上数据来源：同花顺ifind、卓创资讯 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编：430000电话：（027）65261325网址：http://www.cjfco.com.cn