镍及不锈钢周报

【行情复盘】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心杨莉娜执业编号：F0230456（从业）Z0002618(投资咨询)联系方式：010-68573781/yanglina1@foundersc.com 本周镍价探底回升，最高168720，收于167170，涨1.14%。不锈钢本周显著回升。最高15940，收于15860，涨2.55%。 【重要资讯】 1、世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2023年6月，全球镍冶炼产量为26.23万吨，消费量为25.92万吨，供应过剩0.31万吨。6月全球镍矿产量为28.68万吨。 2、伦敦金属交易所（LME）收到格林美镍板注册申请SMM8月18日讯：伦敦金属交易所（LME）收到格林美镍板注册申请，注册产能为10,000吨/年。 成文时间：2023年8月20日星期日 【交易策略】 本周美元指数呈现先扬后抑，一方面，美联储会议纪要偏鹰，加息至降息之间可能会经历较长时间，另一方面，我国7月经济数据不及市场预期，不过央行重磅报告提振市场信心，且人民币汇率也在报告出台后转向升值。有色金属市场在前期显著调整后企稳回升。镍价强劲反弹，印尼政府开展能矿部廉政调查，导致各镍矿山新生产配额获批缓慢，头部大厂主动加价询购镍矿，个别工厂开始从菲律宾采购镍矿，带动了镍产业整体生产成本的上涨，即期单镍点成本上涨约40元/镍，实际各家涨幅不等。矿源收紧，MHP生产成本上涨，被动抬升硫酸镍成本，这也意味着电解镍底部成本也会有一定的抬升。近期国内连续出现镍生铁大单成交，最高成交价达到1200元/镍。电解镍16.7元上方震荡转强，上档目标或可提升至17.3-17.4万元附近。后续继续关注印尼矿石供应预期变化，以及宏观情绪变化，同向共振增加镍的波动幅度和短期爆发力。 不锈钢周度回升。近日，印尼政府开展能矿部廉政调查，导致各镍矿山新生产配额获批缓慢，加之部分矿山因生产配额耗尽而无法继续出货，镍矿市场供应紧张气氛蔓延。事件本身的直接影响是镍矿供应暂时收紧，令印尼镍生铁成本有所回升，消息出台进一步强化了矿石原料端供应收紧和印尼镍生铁成本抬升预期，因此前期表现为对不锈钢影响较强显著回升，但在不锈钢价格上涨后需求端跟进出现滞后。周度库存数据回升，近期价格上涨观望深厚，而到货有所增加。从技术走势看，近期不锈钢15700元前期震荡区域上沿位置后整固，基差为负，现货跟进略缓，上档关注16000、165000。目前来看镍与不锈钢强弱相对已经出现变化，关注两品种能否形成轮动拉升。 目录 一、本周镍及不锈钢期市回顾（2023年8月11日-2023年8月18日）..................................................3 二、镍及不锈钢基础图表.................................................................................................................................4 四、镍及不锈钢重要价差或比价分析.............................................................................................................8 五、LME持仓分析...........................................................................................................................................10 六、镍及不锈钢技术分析...............................................................................................................................11 七、宏观信息...................................................................................................................................................12 八、基本面信息...............................................................................................................................................13 附录:相关证券..................................................................................................................................................15 一、本周镍及不锈钢期市回顾（2023年8月11日-2023年8月18日） 二、镍及不锈钢基础图表 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 三、镍及不锈钢仓单变化 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 镍现货价格波动，升水自高位回落，期货波动，基差反复。 硫酸镍相对镍贴水走阔，硫酸镍生产电解镍利润改善。 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 电解镍相对高镍铁价差有所收窄，相对经济性差。 镍相对不锈钢显著回调后略有反弹。 五、LME持仓分析 LME镍持仓显示，投资基金负向波动。投资公司或信贷机构净持仓净多方向有所增持，而商业企业净空波动，对镍价带动略偏利多。 六、镍及不锈钢技术分析 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 七、宏观信息 中国央行重磅报告：坚决防范汇率超调风险、支持地方债务风险化解、适时调整房地产政策。 美联储会议纪要偏鹰：警告重大通胀上行风险，两人支持7月不加息，不再预计今年衰退。 “新美联储通讯社”称，部分官员注意到加息太高的风险，美联储对加息更谨慎。 国务院总理李强：要着力扩大国内需求，继续拓展扩消费、促投资政策空间，提振大宗消费。 宁德时代发布全球首个磷酸铁锂4C超充电池，实现“充电10分钟，续航400公里”。 国家统计局：7月份，70个大中城市商品住宅销售价格上涨城市个数减少，各线城市商品住宅销售价格环比持平或下降、同比有涨有降。 美国7月零售销售环比增长0.7%超预期，创1月以来最大增幅。 中国央行开展4010亿元一年期MLF操作，利率下调15BP至2.5%；进行2040亿元7天期逆回购操作，中标利率调降为1.80%，此前为1.9%。 中国7月规模以上工业增加值同比增长3.7。 中国7月社会融资规模增量5282亿元，新增人民币贷款3459亿元，人民币存款减少1.12万亿元，M2同比增10.7%，M2-M1剪刀差扩大。 美国7月PPI升幅超预期；密歇根大学调查则显示，美国消费者对未来一年的通胀预期意外下降。 又一波新能源车降价潮来袭，至少10家汽车品牌官宣降价促销。 八、基本面信息 （一）镍 1、世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2023年6月，全球精炼镍产量为26.23万吨，消费量为25.92万吨，供应过剩0.32万吨。2023年1-6月，全球精炼镍产量为145.63万吨，消费量为143.46万吨，供应过剩2.17万吨。2023年6月，全球镍矿产量为28.68万吨。2023年1-6月，全球镍矿产量为168.35万吨。 2、据SMM调研了解，8月16日，印尼镍生铁1200元/镍点（港口舱底含税价）成交，分9、10、11月三批次交期，总量3万吨。同日，华南某镍生铁生产企业自提含税1195元/镍点（出厂自提含税价）成交额外1万吨左右，分9、10、11月三批次交货，均为贸易商拿货。 3、镍产商埃赫曼发布2023年上半年生产报告，上半年镍产量3.6万金属吨，同比减少10%，镍矿1930万湿吨。其中，SLN项目镍矿产量为290万湿吨，镍铁产量为2.03万金属吨；Weda Bay镍项目的高品位镍矿产量为1640万吨，镍铁产量1.57万金属吨。 4、近年来，随着各国对关键矿产越来越重视，海底采矿正受到越来越多的关注。挪威石油和能源部提议向深海采矿开放的海域面积达2.9万平方公里（12.7万平方英里），面积几乎相当于德国。负责管理石油资源的政府机构挪威石油局（NPD）一项研究发现，该地区蕴藏着大量的矿物，如镁、钴、铜、镍和稀土金属。调查人员在海山的锰结壳上发现了这些矿物。 5、近日，印尼政府开展能矿部廉政调查，导致各镍矿山新生产配额获批缓慢，加之部分矿山因生产配额耗尽而无法继续出货，镍矿市场供应紧张气氛蔓延。据Mysteel调研了解，印尼工厂考虑原料库存及后期生产计划，对于镍矿采购担忧情绪主导；矿山报价上涨，预计将抬升工厂生产成本，短期市场谨慎观望。近两年，伴随印尼镍火法、湿法项目大量投产，印尼镍矿月消耗量约在1600万湿吨，且多数为Ni1.5%以上高品位镍矿。 6、菲律宾贸易部长阿尔弗雷多·帕斯夸尔(Alfredo Pascual)表示，目前菲律宾已排除禁止向中国和其他海外市场出口镍矿石的可能性。正在探索其他方法，比如提高消费税，迫使矿商在当地建立加工厂，将矿物保留在这里，然后将其作为镍电池等高价值产品出售到海外。菲律宾上届国会提出了对采矿业征收更多税的法案，其中包括对镍矿石出口征收10%的税。综合采矿税法案涵盖镍和其他矿产，提议按大型矿商总产量的3%征收特许权使用费、基于利润的暴利税以及其他税收。 （二）不锈钢 1、8月16日，工信部发布《中华人民共和国工业和信息化部公告2023年第17号》（以下简称《公告》）。《公告》显示，工信部批准《工业用导电和抗静电橡胶板》等412项行业标准。其中，包括《不锈钢彩色涂层钢板及钢带》《装饰用不锈钢冷轧钢板及钢带》《大直径奥氏体不锈钢无缝钢管》《城镇燃气输送用不锈钢焊接钢管》《铬-锰-镍-氮系奥氏体不锈钢冷轧钢板和钢带》《铬-锰-镍-氮系奥氏体不锈钢热轧钢板和钢带》《流体输送用不锈钢波纹管及管件》等18项新制定或修订的黑色冶金行业标准，这些标准均将于2024年2月1日起实施。 2、2023年8月17日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存102.38万吨，周环比上升3.64%。其中冷轧不锈钢库存总量51.31万吨，周环比上升3.67%，热轧不锈钢库存总量51.07万吨，周环比上升3.60%。本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存出现增加，增量主要体现在200系及300系资源，周内市场价格调涨，刺激部分前期潜在需求入市采购，但因价格调涨过快，市场接受程度有限，后转观望居多，叠加周内市场有部分到货，因此社会总库存呈现增量。2023年8月17日，无锡市场不锈钢库存总量55.83万吨，增加23589吨，增幅4.41%。200系本周广西、福建钢厂正常到货，周内受整体行情影响，现货价格坚挺，刚需采购为主，现货消化有限，整体增幅4.67%；300系本周华南钢厂资源集中到货，以热轧增量为主，受原料价格坚挺影响，周内现货价格仍在上探，市场对连续涨价接受度不高，商家持货成本较高，跌价意愿不强，周内库存增量明显，整体增幅5.98%；400系周内西北大厂前置资源继续降量为主，主要由于到货偏少导致，整体降幅4.91%。 3、