早盘 | 早盘提示

早盘提示 关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（库存去化但实际消费不佳，铝价仍以震荡为主） 美元指数回落，国内政策预期上升，外盘金属普涨，LME三月期铝价一度冲高至2186美元/吨，但之后回落，收于2143美元/吨。国内夜盘跳空高开，但之后回落，主力2309合约最高18580元/吨，收于18470元/吨。早间现货市场交投明显降温，下游前期补库后接货放缓，持货商下调报价以促成交，但接货较差，实际成交下降。华东市场主流成交价格在18620元/吨上下，较期货主力合约升水120左右。广东主流成交价格在18569元/吨。电解铝企业铸锭量低这使得即使产量攀升铝锭供应无明显增量，显性库存继续去化，期货仓储降至历史低位。短期低库存对价格的支撑强。不过由于消费尚处于传统淡季，暂难有明显回升，供给端持续增加的压力仍存，抑制价格上行。短期铝价反复震荡为主，操作上建议以区间操作为主。关注后期库存变化以及政策面消息。 铜：★☆☆（静待政策出台，铜价仍有走高可能） 隔夜铜价高开震荡，主力2309合约收于68220元/吨，涨幅0.35%。昨日央行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告，向市场传达出稳经济的信号，市场情绪得到提振。政治局会议之后，国内并未有有力度的刺激政策出台，市场预期转差，信心不足，铜价持续走弱。本周央行降息下调逆回购利率10bp，下调MLF利率15bp，超出市场预期，但是目前市场对于地产政策更为关注，对后续政策仍有期待。铜价下跌后，下游接货意愿明显提升，今日现货升水继续大幅提升；新能源领域对铜消费提振显著，铜消费韧性较强，对铜价支撑较强。而且目前国内铜库存仍处于低位。预计铜价仍有走高可能，可考虑逢低建立多单。 镍：★☆☆（印尼镍矿事件干扰，短期镍价需谨慎） 隔夜镍价继续走高，主力2309合约收于167160元/吨，涨幅1.33%。昨日金川镍报价下跌400至5100，俄镍报价下降100至1500。本周印尼政府开展能矿部廉政调查事件对镍市造成扰动，消息公布后不锈钢价格大幅走高。市场对镍矿价格看涨情绪浓厚，镍铁价格持续走高，本周已上涨40元/镍。但从镍基本面来看，随着国内新增电解镍项目产量持续释放，后续国内电解镍产量将延续增长趋势。全球电解镍供应逐渐进入过剩局面将持续压制镍价；据Mysteel统计，7月国内精炼镍产21080吨，同比增加28.6%，预计8月产量达22230吨。而且华友镍可用于交割，俄镍进口回升，交割品短缺局面已大幅缓解。另外近期硫酸镍价格有所回落，纯镍成本支撑力度减弱。中期预计镍价重心将继续下移；但目前印尼镍矿事件仍处于发酵中，短期或将对镍价造成扰动，空单需谨慎。 锌：★☆☆（低价下刺激现货买单国内快速去库关注正套机会） 隔夜锌价高开低走，沪锌主力2309合约收于20025元/吨，涨幅0.18%，整数位暂获支撑。昨日国内现货市场，市场出货明细好转，货量急剧减少，升水继续上行，上海普通品牌平均09+140- 150元/吨附近。供应方面，国内炼厂原料库存较为充足，国产矿TC持稳较高位，炼厂利润修复，除四川大运会部分炼厂降负荷，7、8月smm锌锭产量均略超之前预期。需求方面，台风影响缓解，上周镀锌开工再度回升，铁塔及光伏订单维持高位，压铸锌合金及氧化锌维持淡季表现，但整体需求仍有韧性。库存方面，截止本周一SMM国内社会库存继续微降，而LME库存连续两日共增近5万吨，海外库存显性化，过剩压力较大。综合来看，近期公布国内经济数据弱于预期，但国家同样释放出逆周期调节、全力稳经济的政策信号，锌价低位国内或发生快速去库，刺激进口窗口打开，近期相较于单边机会，更建议关注跨期正套及内外反套机会。 铅：★☆☆（供需双增铅价高位谨慎看多） 隔夜铅价再度上探压力位，沪铅主力2309合约收于16110元/吨，涨幅0.44%。昨日国内现货市场散单延续紧张局面，升水持稳，原生铅江浙沪市场报9+20附近；再生铅含税贴水100-175，价差持稳；废电瓶仍供不应求，价格持稳高位。供应方面，7月电解铅产量如期增2万吨，缅甸佤邦矿山停产影响下，云南地区铅精矿加工费已出现下跌趋势，8月原生铅排产基本环比持平。再生铅基本维持检修复产和新产能释放，8月产量继续上升。下游方面，终端需求稍有好转，铅蓄电池企业成品库存下降；上周铅蓄电池周度开工小幅上行。库存方面，截至本周一SMM国内社会库存继续累库至5.52万吨，交割后库存继续上行。整体上，短期供需双增，铅价高位仍有压力，谨慎操作。 氧化铝：★☆☆（供应无明显增量，氧化铝价格高位震荡） 氧化铝期货夜盘跟随铝价高开震荡，2311合约收高于2911元/吨。早间现货成交仍无突出表现，成交量依旧稀少，现货报价基本平稳。当前氧化铝市场仍以紧平衡为主，电解铝运行产能随着云南复产进入尾声而趋于平稳，氧化铝消费增量边际放缓，不过由于氧化铝产量维持偏低水平，无明显增量，供应端变化较小。紧平衡状态下，氧化铝价格下方支撑强，短期维持偏强运行为主。建议以回调做多思路为主。 锡：★☆☆（市场情绪改善，锡价企稳回升） 美元指数回落及中国政策面预期推升外盘锡价，LME三月期锡价收涨1.4%至25300美元/吨。国内夜盘高开震荡，主力2309合约收高于212810元/吨。早间现货市场交投继续呈降温态势，下游以消化前几日补充的库存为主，接货谨慎，少量买家仅以压价采购为主。现货升水波动较小。当前市场仍较大程度受宏观面情绪及缅甸佤邦消息影响。当前基本面看则有趋于改善的迹象，显性库存去化去化，主要因精炼锡产量下降趋势明显，而消费有企稳并改善的趋势。后期随着市场情绪的改善，锡价有望逐步企稳。操作上建议逢低试多。关注后期库存变化。 工业硅：★☆☆（市场趋向僵持，供给恢复迅速；短线建议空单持有，长线空单布置） 周四工业硅主力10合约13515，幅度0.33%，涨45，单日减仓1151手。现货价格继续偏强运行，期现业务支撑下，西南高牌号品种价格上调，但下游产业多观望。西南企业加速复工，桂黔等地仍有企业有开炉计划，行业开工率快速增长，供给继续增加。多晶硅价格暂稳，库存处于低位，新投产能缓慢释放，部分硅料供给紧张，对工业硅需求稳中有增；有机硅价格暂稳，虽行业库存偏低，但下游补货即将结束，继续涨价有阻力，工业硅需求难有增量；铝合金行业开工平稳，市场交投一边，下游刚需补库为主。行业周度库存继续去化，但幅度略有收窄，依然处于高位。近期行业供给稳中有增，下游需求未有明显改善，短线建议空单持有；四季度仍有新产能预计投放，行业开工或继续增长，长线空单布置。 碳酸锂：★☆☆（基本面未出现边际变化，盘面弱势震荡） 周四碳酸锂主力2401合约小幅下跌，收于194000元/吨，下跌1.7%，成交量6.8万手。据SMM数据，电池级碳酸锂现货均价22.65万元/吨，环比下跌3500元/吨；工业级碳酸锂均价21.25万元/吨，环比下跌3500元/吨。据Mysteel调研，随着现货价格的持续下跌，上游报价有所松动，下游材料厂询价变积极，但现货交投采购保持谨慎。库存方面，上周碳酸锂库存周环比增加 2.36%，下游碳酸锂原料库存维持去化，上游工厂库存逐步累积。目前下游电池厂成品库存同样较高，8月预计仍以去库为主。排产情况看，电芯订单下滑带动铁锂厂减产，动力电池需求预期较弱。海外矿方面，尼日利亚部分低品矿出现停产现象，高品矿维持正常开采。冶炼端，江西部分小的锂盐厂由于出现成本倒挂，有停产现象，但整体看碳酸锂供应仍较稳定，货源充足。当前现货端供需关系的短暂过剩局面延续，基本面预期尚未发生实质性的边际变化，预期碳酸锂期货价格仍维持弱势震荡。 螺纹热卷：★☆☆（基本面好转叠加宏观利好，盘面震荡偏强） 宏观利好预期持续，前期最核心的平控虽然在口头有通知，但尚未落地执行，铁水产量重回高位，远月炉料价格得到修复，盘面利润收窄。同样热卷估值下移，卷螺差继续回落。从基本面看唐山复产以及铁水流向热卷增加导致华北地区资源量增加，热卷低位有一定出口接单，整体弱企稳；螺纹表需超预期，供给在高铁水下反而下降，实现淡季去库，替代热卷成为上涨的话题炒作点。近期交易逻辑还是在接下来可能会出的密集利好之中，所以关注反弹趋势。 焦炭（成材表需略好于预期，平控预期反复，盘面偏震荡运行） 昨日盘面偏强上行，成材表需略强于预期，市场传个别地区开会不平控，但后被证伪，周度库存去化收窄，港口积极去库下，焦钢厂转为累库，政府政策喊话持续，现货稳中偏弱，港口报价稳，贸易商仍以出货为主，但询价积极度有所抬升，原料煤继续下跌，入炉煤成本下移。测算碳元素仍偏略紧，铁水继续回升，九月前供需缓步走向平衡，高铁水给予现货一定支撑。短线市场对压减交易再度降温，近月可交易时间不多，建议暂观望，远月建议维持逢高做空，风险点关注压减预期变化与政策扰动。 焦煤（现货维持高流拍，终端表需略好于预期，盘面偏震荡运行） 昨日盘面偏强上行，焦煤竞拍流拍率维持高位，价格续弱，海煤涨跌互见，粗钢压减传闻反复，洗煤厂积极出货为主，部分煤矿顶仓减产，另外因安监停产煤矿增多。基本面焦煤总库存去化继续收窄，焦企增幅放缓，供给端降幅放缓，下游整体采购持续偏弱。焦企利润修复维持小幅复产，当前市场情绪偏弱。短线盘面或宽震荡运行，近月建议观望，远月仍偏向逢高做空。 动力煤：★☆☆（港口跌幅收窄，部分品种报价已进入长协区间） 产地供需双弱，安监影响下，陕西部分煤矿停产，坑口销售依然承压，价格继续下行。港口市场价格跌幅缩窄，随着部分报价跌入长协区间，价格支撑逐步显现。进口煤价窄幅下调，市场看空氛围弄，压价采购较为普遍。末伏尾段，南方大部在副高扰动下将持续闷热天气，主要集中在四川东部、重庆以及湖南、湖北、江西、河南等地，北方地区高温逐步消退，日耗支撑开始松动。电厂库存窄幅去化，依然处于高位。发运亏损增加，贸易商发运积极性继续下降，港口调入减少，下游库存偏高，拉运以长协刚需为主，调入低于调出，北港继续窄幅去库。旺季尾声临近，行业库存依然充裕，天气因素持续给需求带来扰动，水电逐步恢复，近期价格或偏弱震荡。 玻璃：★☆☆（现货价格坚挺依旧，近期保交楼利好政策不断) 现货价格持续保持坚挺，整体价格大稳小动，部分地区现价仍有提涨，现货价格区间：1800-2400。本周产量小幅增长，开工较上周持平。近期暂无产线点火及冷修计划。玻璃现货市场产销 近期有所回落，市场分歧仍在。库存上，本周去库有所放缓，整体去库56.6万箱，区域上看，华北、华南去库相对较多，而华中、华东地区（尤其华中）出现了累库，近期企业原片库存已相对较低，从而也对价格形成一定支撑。近期保交楼相应利好政策不断，短期来看，现货基本面较为良好，供需矛盾不大，旺季需求预期仍在，对于保交楼的继续推进仍可有所期待，所以短期近月合约预计会维持震荡偏强的走势，但需谨防旺季需求证伪及消息面的利空。而长线大趋势来看，供应端产线点火预期仍存，供应未来增量空间较大，在能兑现的情况下仍然维持远月偏空预期。后续需留意宏观政策面对于地产的实际提振力度及兑现情况。 纯碱：★☆☆（当前库存依旧维持相对低位，未改现货偏紧局面) 昨日现货均价维持上涨，四川及湖北地区大涨，整体价格区间：2050-2350。本周产量有所提升，开工率小幅回升至79.93%。整体装置上运行比较稳定，个别产线负荷有所提升，安徽德邦设备问题停车。近期需求整体维持稳定，接单情况良好，需求有一定支撑。库存当前继续维持低位水平，本周保持去库4.3万吨。远兴及金山方面，若后续重碱稳定产出（重碱产量提升），将对于当下现货偏紧的态势有一定的缓解，但短期供应紧张情况仍在，继续关注金山及远兴其他产线投产进度及节奏。短期来看，纯碱基本面良好，供应偏紧，且当前厂库库存接近极限低位，由此基本面对于盘面走势的支撑力度比较强，短期近月合约仍然会强于远月，预计仍会维持偏强强势，后续还需要进一步关注远兴、金山投产的实际兑现情况。未来在投产均能如期兑现情况下，检修季后，四季度到明年大量投产所带来的大概率供给过