这篇研报是关于腾讯控股的2023年Q2财报分析。公司实现收入1492亿元,同比增长11%,其中网络广告业务表现最为亮眼,主要受益于小程序游戏和视频号的相关业务增长。23Q2腾讯的网络广告业务收入同比增长34%,达到人民币250亿元,其中视频号广告业务需求强劲,23Q2贡献超过30亿元广告收入,占比超过12%。此外,公司金融科技及企业服务业务同比增长15%,达到人民币486亿元,主要由于直播带货的交易额增长以及云服务的收入的轻微增长。公司采用SOTP估值法,给予公司433.8港元,对应2023年/2024年预计PE分别为28.2x与24.7x。风险提示包括游戏业务不达预期、投资新业务发展影响业绩、互联网监管政策负面风险等。
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