安联贸易040812182023 年 8 月 1 日未来由金属但围栏带铁窗帘从 OPEC 到 OMEC(金属组织出口国) ？欧盟的影响关键原材料行动和缺失的部分支持、发展、利用和加强 - 关键欧洲外卖安联研究关键原材料 ：欧洲准备好了吗回到未来 ？ 安联研究Executive摘要未来将由金属驱动 ， 但由铁窗帘。金属和锂等关键矿物 ，钴和镍对于绿色过渡至关重要 ， 使用从电动汽车到风力涡轮机。在过去五年中 ， 市场规模翻了一番 ，根据最新的 IEA ， 2022 年达到 3200 亿美元估计 ， 并将在 2040 年之前至少翻一番电动汽车和电池储能的需求激增 ， 以及低排放发电和电网。但是关键原材料和他们的竞争集中在少数国家之间可以造成地缘政治风险 ， 包括潜在的卡特尔化Ludovic Subran首席经济学家ludovic. subran @ allianz. comJasmin Gr ö schl欧洲高级经济学家jasmin. groeschl @ allianz. com从 OPEC 到 OMEC ？中国在该领域占据主导地位关键原材料 ， 控制几乎所有重稀有稀土元素 ， 91% 的镁和 76% 的硅世界各地的金属供应。同样 ， 民主党刚果共和国占全球 60% 以上钴市场 ， 而南非的份额为 71%对于铂金和俄罗斯 40% 的钯。这些应该矿产资源丰富的国家决定组建一个组织在金属出口国 ， 它可以操纵价格 ，扰乱供应 ， 进一步抑制国际贸易 ，对高度依赖进口的国家构成风险 ，包括欧盟、日本和韩国。生产集中在领先的供应链公司周围 ， 其中与美国或中国相比 ， 欧洲的存在程度较低 ， 可能还建立了依赖关系 ， 并使欧洲面临贸易第三国之间的战争。Arne Holzhausen保险主管,财富与趋势研究arne. holzhausen @ allianz. comAno Kuhanathan企业研究主管ano. kuhanathan @ allianz - trade. comLuca Moneta非洲高级经济学家中东luca. moneta @ allianz - trade. comMarkus ZimmerESG 高级经济学家markus. zimmer @ allianz. com2 2 0 2 3 年 8 月 1 日在这种情况下 ， 欧洲的关键原材料采取行动缩小差距 ？确保关键的稳定供应原材料和多样化进口依赖是对欧洲至关重要。 CRM 法案提出了 10% 的目标对于欧盟采购 ， 但我们发现 18 人中有 7 人15% 的年消费量通过回收。然而 ， 出16 个战略原材料 ， 只有 4 个达到目标。一半剩下的 12 个人将无法达到目标 ， 因为它们在工业中被消耗或转化过程 ， 或者根本没有有意义的废料数量列出的材料不符合采矿的要求 ， 可用于快速增长的需求 ， 情况就是这样阶段 （ 锑 ， 硼酸盐 ， 锰 ， 天然石墨 ，稀土元素、钽和钛) 。对于所有这些 ， EU27 高度依赖于从第三国家 (94% 以上) 。此外 ， 24 个国家中有 21 个材料不符合至少 40% 的要求欧盟 27 国的年度消费必须来自欧盟精炼。第三国采购欧盟范围内的份额从铝的 61% 到重晶石、铍或铌。 CRM 法案还旨在满足至少锂。为了增加独立性 ， 欧盟应该支持有利的贸易政策环境和多样化通过战略伙伴关系建立全球供应链资源丰富的国家。他们前进的道路应该还专注于可持续开采实践 ， 成为行业领先者的关键股东和加强回收利用。3 安联研究由金属驱动的未来但用铁窗帘围起来欧盟对原材料供应日期的担忧回到 1977 年理事会的第二次环境行动方案 ， 强调对进口的依赖。二几十年后 ， 欧盟委员会提出原材料倡议 ， 一项综合战略改善原材料的获取 ， 并建立了一个清单基于关键原材料 (CRM) 的经济性重要性、供应风险和缺乏替代品。而随后的欧盟战略强调了安全的必要性原材料的获取 ， 最近的供应链中断由于新冠肺炎和乌克兰战争加剧了挑战。越来越多的国家致力于减少温室气体 (GHG)排放。稀土元素 ， 如钕和铯 ， 风力涡轮机和电力的关键部件车辆 ， 是另一组备受追捧的金属。由于其优异的导电性 ， 铜也广泛用于电气应用 ， 尽管它被归类为考虑到其在电动汽车中的关键作用 ， 这是战略性的 ， 而不是至关重要的 ，风力涡轮机和太阳能光伏。最后 ， 银铂族金属 (PGM) 在光伏太阳能电池和燃料电池 (见表 1 为总结) 。关键矿物市场的规模已经翻了一番过去五年 ， 2022 年达到 3200 亿美元 ， 根据IEA 的最新估计。该行业的投资跃升在 2021 年增长 + 20% 之后 ， 2022 年增长 + 30% 。欧盟并不是唯一认识到战略价值的国家CRM ： 事实上 ， 加拿大、美国和英国建立了金属 ， 包括关键矿物 ， 在由于其独特的特性 ， 正在进行的能源转型以及它们在众多清洁能源中的重要性技术。锂 ， 镍和钴是必不可少的锂离子电池组件 ， 这是广泛的用于电动汽车 (EV) 和储能系统。它们各自在 2021 年和 2022 年的 CRM 列表。这虽然有新兴技术试图减少或完全减少锂的使用 ， 它仍然是关键世界朝着更多的可再生能源和需求发展强调了未来潜在紧张关系的风险大型发达经济体。事实上 ， 在 32 种矿物中美国和欧盟认为至关重要的 21 个被认为是对于能源储存系统的繁荣。更不用说这两个地区的关键事实。这些矿物的竞争全球对电动汽车的需求正在飙升 ， 而且可能会破坏地缘政治和联盟。表 1:选定的 CRM 及其主要用途摘要领先主要导入美国 CRM 欧盟 CRM 经济供应Material主要用途生产国的来源listlist重要性风险和%US运输、包装、建筑阻燃剂 ， 金属 ， 防御 ，建筑铝锑✓✓✓✗5.85.41.21.8澳大利亚 （ 28% ）牙买加中国 （ 56% ）中国除草剂和杀虫剂 ， 木材防腐剂, 半导体砷Baryte✓✓✓✓✗✓✓✓2.93.55.45.71.91.31.81.9中国 （ 44% ）中国 （ 44% ）美国 （ 88% ）中国中国钻井应用、力学卫星 ， 医疗设备 ，汽车, 国防铍铋哈萨克斯坦中国制药、研磨、半导体中国 （ 70% ）4 2 0 2 3 年 8 月 1 日领先主要导入美国 CRM 欧盟 CRM 经济供应Material主要用途生产国的来源listlist重要性风险和%US南非挪威智利不锈钢和耐热合金南非(44%)铬钴✓✓✗✗✓✓7.26.84.00.72.80.1电池、高温合金、发动机刚果民主共和国 （ 63% ）电缆、建筑、电气产品铜智利 （ 28% ）金属 ， 核工业 ，建筑光学 ， 集成电路 ， 光 -发光二极管 (LED)电子和太阳能应用 ，制药、金属萤石镓✓✓✓✓✓✓3.83.73.61.13.91.8中国 （ 56% ）中国 （ 94% ）中国 （ 83% ）墨西哥中国中国锗石墨铪氦气电池、炼钢、润滑剂超合金 ， 核工业MRI 机器 ， 科学研究LCD 屏幕、半导体✓✓✗✓✓✓✓✗3.44.32.92.61.81.51.20.6中国 （ 65% ）法国 （ 49% ）美国 （ 56% ）中国Germany卡塔尔铟中国 （ 59% ）韩国电动汽车电池 ，智能手机锂✓✓✓✓✓✓✓✓✓✓3.97.46.95.76.51.94.11.20.54.4澳大利亚 （ 53% ）中国 （ 91% ）阿根廷以色列镁金属 ， 化工 ， 农业钢和金属 ， 电池 ， 动物南非(29%)锰镍加蓬加拿大巴西饲料、肥料合金和钢、化学品中国 （ 33% ）航空航天, 超合金, MRI机器铌巴西 （ 92% ）南非(75%)PGMs催化剂、电子、医药✓✓✓✓✓✗7.15.92.73.7南非中国稀土催化剂 ， 磁铁 ， 合金国防 ， 生物医学研究 ，中国 （ 85% ）铷N / AN / AN / AGermany电子硅金属合金 ， 化学品 ， 半导体 ，太阳能产业航空航天、钻井、透镜、汽车✗✓✓✓4.94.81.41.3中国 （ 76% ）刚果民主共和国 （ 35% ）巴西中国钽冷却 ， 发电 ， 金属 ，太阳能产业碲Tin✓✓✓✗✗✓3.84.55.40.30.90.5中国 （ 53% ）中国 （ 31% ）中国 （ 43% ）加拿大秘鲁化学品、马口铁、合金航空航天、国防、医疗植入物, 发电钛Japan钨钒锌建筑、钻井、电子钢合金、催化剂、电池镀锌钢 ， 金属✓✓✓✓✓✗8.73.94.81.22.30.2中国 （ 86% ）中国 （ 62% ）中国 （ 33% ）中国加拿大加拿大陶瓷、磨料、核工业锆✓✗3.50.8澳大利亚 （ 36% ）南非资料来源 ： USGS ， 欧盟委员会 ， 安联研究5 安联研究图 1 显示了矿物的预期开发三个国际能源署对清洁能源技术的需求场景。 Stated Policies Scenario (STEPS) 概述基于现有和发展中的政府的课程全球政策。宣布的承诺方案（ APS ） ： 假定所有能源和排放目标 ， 包括净零承诺 ， 将准时实现和完全 ， 即使没有当前的政策支持。净零到 2050 年的排放量 （ NZE ） 情景提出了路线图能源部门实现零净二氧化碳排放到 2050 年。所有这三种情况都预测对清洁能源中使用的关键矿物的需求technologies. By 2040, the demand double in the STEPS场景 ， 而在 APS 场景中它增加了 3.4 倍和 4.4 倍的 NZE 情景。这种增加是主要由电动汽车和电池储能驱动 ， 但低排放发电和电网也显著贡献1.图 2:矿物对清洁技术的需求净零 2050 情景 (总需求标准化为 100%在 2022 年)1100%1000%900%800%700%600%500%400%300%200%100%0%在《巴黎协定》中 ， 新西兰 2050 年的设想是一致的 ，清洁能源技术的需求份额在接下来的十年里大幅上升 ， 达到 50%铜和稀土元素 ， 镍约占 60%和钴和大约 90% 的锂。到 2040 年 ， 总这些矿物的全球使用 ， 包括与清洁技术 ， 预计铜将增长 + 60% ，钕、镍和钴 + 100% - 200% 之间锂 + 900% 。2020202520302035204020452050用于清洁技术的铜份额清洁技术中使用的钴份额清洁技术中使用的锂份额清洁技术中使用的镍份额清洁技术中使用的钕份额铜总使用量 （ 2022 年 = 100% ）钴总使用量 （ 2022 年 = 100% ）锂总使用量 （ 2022 年 = 100% ）镍总使用量 （ 2022 年 = 100% ）钕总使用量 （ 2022 年 = 100% ）来源 ： IEA ²图 1:矿产需求的预期发展按 IEA 方案划分的清洁能源技术4000030000200001000004.4 x33%3.4 x2x40%1x10%9%20222040 陈述政策2040宣布2040 净值零场景承诺排放场景2050场景氢技术电网电池存储电力网络电动汽车太阳能光伏其他低排放发电风来源 ： IEA ， 安联研究¹²另请参阅 ： IEA （ 2023 ） ： 2023 年关键矿产市场回顾IEA Critical Minerals Data Explorer6 2 0 2 3 年 8 月 1 日展望未来 ， 所有计划中的关键矿产项目到 2030 年 ， 可能会与不同的政府会面气候承诺。与传统石油和天然气相比然而 ， 延迟和其他障碍的风险呼唤到 2030 年采取更多举措 ， 旨在限制全球升温至 1.5 ° C 。供应多样化仍然是市场 ， 关键矿物正在增加勘探关注。事实上 ， 前三名关键的市场份额 -投资 ， 2022 年增长显著 + 20% ， 由矿产生产商领头 ， 特别是镍和钴锂。电动汽车的生产正在促使制造商部门 ， 要么保持不变