玉米重大行情点评：台风影响低于预期、重回跌势

•招商农业-马幼元•mayouyuan@cmschina.com.cn•联系电话：0755-88377240•执业资格号：Z0018356 2023年8月14日 行情数据及热点事件点评01 基本面情况及操作建议02 01 行情数据及热点事件点评 1台风影响低于预期、重回跌势 ➢今日玉米c2311下跌1.64%,空头连续两天增仓，截止今日收盘，最低点较高点下跌85元/吨。 ➢下跌主要原因： ➢前期台风杜苏芮导致北方暴雨，东北局部降雨较大，导致部分区域产量下降。台风卡努接踵而至，从预报路径来看，很有可能从吉林登陆，威胁主产区玉米产量。不过随着“卡努”于11日23时前后在辽宁省庄河市沿海登陆，登陆时减弱为热带低压，其风力进一步减弱，已很难确定其环流中心，中央气象台于12日2时对其停止编号。卡努影响低于预期，而前期降雨对东北影响也不大，台风影响不及预期，期价在台风转向辽宁时冲高回落。 数据来源：中央气象台，招商期货 02 基本面情况及操作建议 观点：逢高卖出套保 ➢价格方面：本周全国玉米现货价格全线走高，华北的山东、河北等地上涨80元/吨，领涨全国，南方港口涨幅在40-50元/吨，北港涨幅20-30元/吨，弱于南方。受东北瓜果运输挤占物流影响，华北局部运费上涨，台风导致东北东部降雨增加，期货上涨提振现货。现货价格短期预计偏强运行。 ➢供给方面： ✓国际方面，USDA8月报告中23/24年度单产预估下调为175.1蒲式耳/英亩，主要反映6月的极端干旱带来的影响，同时下调了总消费，最终期末库存环比下降，目前美玉米新作产量基本大局已定，产量增加格局下，期价重心将逐步下移。 ➢需求方面：✓本周全国主要玉米深加工企业共消费玉米103.26万吨，较前一周增加3.6万吨；与去年同比增加18.48万吨，增幅21.8%。玉米淀粉3 加工企业共消化57.47万吨，较前一周增加4.02万吨，前期山东检修企业恢复生产，该区域开机明显升高；河北受到原料玉米供应偏紧影响，开机小幅下滑；酒精企业消化28.58万吨，较前一周减少0.23万吨。截止目前深加工企业玉米库存总量237.7万吨，较上周减少5.91%，到货减少需求增加，企业库存下降。饲料企业玉米平均库存28.78天，周环比减少0.24天，降幅0.84%，较去年同期下跌6.45%。 ➢总结和策略：目前来说，国内养殖端利润近期有所修复，或有利于养殖需求增加，深加工需求仍处于季节性回落通道。供应端小麦替代优势仍较大，后期进口谷物到港较多，饲料端替代压力较大，台风卡努影响低于预期，玉米产区受降雨天气影响不大，新作丰产概率加大，建议逢高卖出套保。观点仅供参考。 ➢风险提示：天气风险。 供需：新作单产下调，消费下调，库销比下调 小麦：小麦价格优势凸显 国内需求：利润修复，深加工需求回升 价格：现货走强，价差走扩 数据来源：WIND，招商期货 研究员简介 马幼元（广州）：招商期货研究所农业团队饲料养殖研究员，中国农业大学农学硕士。从业至今一直从事饲料养殖产业链研究及投资策略开发，多次组织产业链深度调研，在业内权威期刊发表多篇文章，对饲料养殖产业链投研有独到见解。拥有期货从业人员资格（证书编号：F03106620）及投资咨询资格（证书编号：Z0018356）。 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼 Thank You 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼