有色金属日度报告

全球商品研究·有色金属 兴证期货.研究咨询系列 有色金属日度报告 2023年8月16日星期三 兴证期货.研究咨询部 内容提要 有色研究团队林玲从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903马志君从业资格编号：F03114682 后市展望及策略建议 兴证沪铜：昨日夜盘沪铜低开低走。7月国内进出口数据同比下降。基本面，7月SMM中国电解铜产量为92.59万吨，环比增加0.8万吨，增幅为0.9%，同比增加10.2%:且较预期的90.21万吨增加2.38万吨。1-7月累计产量为648.51万吨，同比增加63.93万吨，增幅为10.94%。需求端，上周精铜制杆开工率64.92%，周环比回升5.19百分点；再生铜杆开工率47.08%，周环比上涨了6.88个百分点。库存方面，截至8月14日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.99万吨至8.26万吨。综合来看，当前国内电解铜供需两旺，铜价在宏观刺激下冲高后回落，短期或继续震荡偏弱 联系人： 马志君电话：021-68982784邮箱：mazj@xzfutures.com 兴证沪铝：昨日夜盘沪铝偏强震荡。基本面，国内电解铝运行产能维持增长，云南部分小分厂完成了电解铝复产启槽工作，目前省内仍有50多万吨待复产产能，另外有40多万吨转移产能待投产，国内运行产能突破4200万吨高位。需求端，6月份国内铝棒出货不畅及加工费弱势运行等原因一直，国内铝棒等铝初加工产品开工率下滑，国内电解铝企业铝水比例下降，6月份国内电解铝行业铝水比例环比下降3.5个百分点至72%左右。8月4日当周，铝型材开工率61.6%，周环比-0.3个百分点；铝板带开工率76%，周环持平；铝线缆开工率59%，周环+0.4 个百分点。库存方面，截止8月14日，SMM统计国内电解铝锭社会库存50.6万吨，较上周四库存下降0.5万吨，较2022年8月历史同期库存下降19.2万吨，仍继续位于近五年同期低位。综合来看，供应端复产对铝价形成压制，后续预计铝价将维持震荡走势。 兴证沪锌：昨日夜盘沪锌低开低走。基本面，2023年7月SMM中国精炼锌产量为55.11万吨，环比下降0.14万吨或环比下降0.26%，同比增加15.79%，略超预期值。1至7月精炼锌累计产量达到377.7万吨，同比增加9.59%。需求端，终端消费持续萎靡，基建地产复苏不及预期，进入淡季后仍有进一步下滑的风险。库存方面，截至8月14日，SMM七地锌库存总量为11.65万吨，较上周一(8月7日)下降0.94万吨，较上周五(8月11日)下降0.07万吨。综合来看，短期的宏观利好继续刺激锌价上行后出现回落，短期或继续震荡偏弱。 宏观资讯 1.美国7月零售销售月率录得0.7%，超出市场预期，为2023年1月以来最大增幅，实现连续四个月增长。 2.被称为美联储“新鹰王”的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，通胀仍然过高，经济的韧性让人惊讶，他还不准备说加息周期已经完成。 3.亚特兰大联储GDPNow模型预计，第三季度实际GDP增长率将达到5%，远远高于一周前预计的4.1%。 4.截至6月的三个月，英国不含奖金的平均薪资同比增长7.8%，为2001年有记录以来的最高水平。数据公布后，货币市场完全定价英国央行9月加息25个基点，加息50个基点的可能性提高到20%，峰值利率预期提高至6%。 5.交易员将欧洲央行峰值利率预期提高至4%，为7月24日以来最高水平。6.俄罗斯央行紧急加息350个基点，预计通胀将在2024年回归4%的目标；并称如果通胀风险增加，可能进一步提高关键利率。此外，俄罗斯据悉讨论恢复资本管制以遏制卢布跌势。 7.中国央行下调逆回购操作利率10BP、MLF下调15BP，SLF三个品种下调10BP。离岸人民币兑美元一度跌超500点，跌破7.32关口。 7.中国7月规模以上工业增加值同比增长3.7%、社消同比增2.5%、城镇调查失业率5.3%，前7个月固定资产投资额累计增长3.4%。 8.多个城市拟降低二套房首付比例？成都、厦门回应称，目前没听说政策要调整。福州、西安则拟调整优化住房贷款政策：限购区二套房首付比例不低于40%。 行业要闻 1.根据国际锡业协会调研情况，佤邦所有规模的矿山和选厂均已于2023年8月1日停产，除了技术骨干外，大部分缅甸籍普通工人已被遣散。为了防止已采出的原矿石被运输到选厂，当地矿石运输车辆的运营也已被禁止。佤邦财政部成立了工作小组，对矿山进行巡视工作，并严格执行停产政策。 2.8月11日晚间，罗平锌电发布公告称，为延伸公司上下游产业链和基于未来战略发展需要，增强公司竞争优势，促进产业链产品质量提升和技术进步，公司拟通过设立全资子公司的方式整合行业资源，以自有资金投资设立云南罗平锌电新材料有限公司。 3.据外媒8月14日消息，智利国有铜业公司Codelco将在未来几周内任命一年内的第三任首席执行官，这家公司正努力扭转产量和收益下滑的局面。随着债务达到190亿美元且还在上升，债券持有人的风险越来越高。 铜市数据更新 1.1国内外市场变化情况 1.2市场走势 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 1.3全球铜库存情况 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 铝市数据更新 2.1国内外市场变化情况 2.2市场走势 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 2.3全球铝库存情况 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 锌市数据更新 3.1国内外市场变化情况 3.2现货市场走势 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 3.3全球锌库存情况 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：SMM，兴证期货 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。