油脂日报
作者：油脂油料研究中心王一博执业编号：F3083334(从业)Z0018596(投资咨询)联系方式：010-68578151/wangyibo@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年8月14日星期一 棕榈油：MPOB数据显示7月末马棕库存环比增加0.68%至173万吨，低于近年季节性均值。8-10月棕榈油仍处于增产季,8月1-10日马棕产量环比增12%。需求端中印近期补库积极性尚可，黑海植物油出口暂停利好棕榈油市场份额增加，8月1至10日马棕出口环比增加6-17.5%，印尼8月1日起全面施行B35，产地短期处于供需双增,季节性累库态势。国内8-9月份棕榈油到港预期55、60万吨，棕榈油到港量较高有一定累库存压力。长期来看，厄尔尼诺使得东南亚降水偏少，将导致2024年二季度后棕榈油减产，远期棕榈油供给或偏紧。 豆油：巴西大豆贴水前低后高，8月份USDA报告下调23/24年度美豆单产1.1蒲/英亩至50.9蒲/英亩，美豆产量相应减少9500万蒲至42亿蒲，美豆期末库存环比减少5500万蒲至2.45亿蒲，新季美豆供给偏紧。8月是美豆生长关键期，美豆优良率以及产区天气是市场关注的焦点。美豆优良率54%，高于市场预期的53%和上周的52%，环比有所改善，天气炒作情绪降温。国内8-10月大豆到港预估880、600、660万吨，大豆到港减少后，国内豆油累库存进程或逐步放缓。 操作：短期植物油缺乏单边驱动因素,或延续震荡,下方支撑豆油09合约参考7800元/吨附近，棕榈油09合约下方支撑7200附近。 一、主要观点及操作建议 【行情复盘】 周一国内油脂期货小幅震荡，主力P2309合约报收7388点，收跌4点或0.05%;Y2309合约报收8220点，收涨74点或0.91%。现货油脂市场:广东广州棕榈油价格平稳，当地市场主流棕榈油报价7370元/吨-7470元/吨，较上一交易日上午盘面持平；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+0~50左右。广东豆油价格小幅上涨，当地市场主流豆油报价8430元/吨-8530元/吨，较上一交易日上午盘面上涨100元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在01+650~700元左右。 【重要资讯】 1、欧盟数据显示，截至8月6日，2023/24年度（始于7月1日）欧盟27国的大豆进口量约为1,091,710吨，比去年同期降低20%。油菜籽进口量约为199,963吨，比去年同期减少66%。葵花籽油进口量为177,125吨，比去年同期提高2%。棕榈油进口量约为297,399吨，比去年同期减少7%。 2、截至8月11日国内大豆库存为546.8万吨，较上周增加12.19万吨，增幅2.28%，同比去年增加15.26万吨，增幅2.87% 3、据Mysteel调研显示，截至2023年8月11日（第32周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为206.635万吨，较上周减少5.32万吨，减幅2.51%；同比2022年第32周三大油脂商业库存121.15万吨增加85.49万吨，增幅70.57%。 4、据Mysteel调研显示，截至2023年8月11日（第32周），全国重点地区豆油商业库存约107.03万吨，较上次统计减少0.25万吨，减幅1.65%。 5、据Mysteel调研显示，截至2023年8月11日（第32周），全国重点地区棕榈油商业库存约60.84万吨，较上周减少0.92万吨，降幅1.49%；同比2022年第32周棕榈油商业库存增加36.49万吨，增幅149.91%。 6、美国大豆主产州未来6-10日100%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平，16.7%地区有较高的把握认为降水量将接近历史中值。 【套利策略】 观望 【交易策略】 棕榈油：MPOB数据显示7月末马棕库存环比增加0.68%至173万吨，低于近年季节性均值。8-10月棕榈油仍处于增产季,8月1-10日马棕产量环比增12%。需求端中印近期补库积极性尚可，黑海植物油出口暂停利好棕榈油市场份额增加，8月1至10日马棕出口环比增加6-17.5%，印尼8月1日起全面施行B35，产地短期处于供需双增,季节性累库态势。国内8-9月份棕榈油到港预期55、60万吨，棕榈油到港量较高有一定累库存压力。长期来看，厄尔尼诺使得东南亚降水偏少，将导致2024年二季度后棕榈油减产，远期棕榈油供给或偏紧。 豆油：巴西大豆贴水前低后高，8月份USDA报告下调23/24年度美豆单产1.1蒲/英亩至50.9蒲/英亩，美豆产量相应减少9500万蒲至42亿蒲，美豆期末库存环比减少5500万蒲至2.45亿蒲，新季美豆供给偏紧。8月是美豆生长关键期，美豆优良率以及产区天气是市场关注的焦点。美豆优良率54%，高于市场预期的53%和上周的52%，环比有所改善，天气炒作情绪降温。国内8-10月大豆到港预估880、600、660万吨，大豆到港减少后，国内豆油累库存进程或逐步放缓。 操作：短期植物油缺乏单边驱动因素,或延续震荡,下方支撑豆油09合约参考7800元/吨附近，棕榈油09合约下方支撑7200附近。 二、美国天气预测 三、油脂价格走势图 四、主力合约持仓 五、重要市场信息 1、欧盟数据显示，截至8月6日，2023/24年度（始于7月1日）欧盟27国的大豆进口量约为1,091,710吨，比去年同期降低20%。油菜籽进口量约为199,963吨，比去年同期减少66%。葵花籽油进口量为177,125吨，比去年同期提高2%。棕榈油进口量约为297,399吨，比去年同期减少7%。 2、截至8月11日国内大豆库存为546.8万吨，较上周增加12.19万吨，增幅2.28%，同比去年增加15.26万吨，增幅2.87% 3、据Mysteel调研显示，截至2023年8月11日（第32周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为206.635万吨，较上周减少5.32万吨，减幅2.51%；同比2022年第32周三大油脂商业库存121.15万吨增加85.49万吨，增幅70.57%。 4、据Mysteel调研显示，截至2023年8月11日（第32周），全国重点地区豆油商业库存约107.03万吨，较上次统计减少0.25万吨，减幅1.65%。 5、据Mysteel调研显示，截至2023年8月11日（第32周），全国重点地区棕榈油商业库存约60.84万吨，较上周减少0.92万吨，降幅1.49%；同比2022年第32周棕榈油商业库存增加36.49万吨，增幅149.91%。 6、美国大豆主产州未来6-10日100%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平，16.7%地区有较高的把握认为降水量将接近历史中值。 六、期权策略 油脂期价震荡为主，可考虑卖出宽跨式期权。 七、市场监测数据 数据来源：汇易方正中期期货研究院 数据来源：汇易方正中期期货研究院 数据来源：汇易方正中期期货研究院 数据来源：汇易方正中期期货研究院 数据来源：汇易方正中期期货研究院 数据来源：汇易方正中期期货研究院 数据来源：汇易方正中期期货研究院 数据来源：Wind方正中期期货研究院 数据来源：汇易方正中期期货研究院 数据来源：Wind方正中期期货研究院 数据来源：Wind方正中期期货研究院 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。
