生猪期货日报

摘要： 【行情复盘】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：饲料养殖研究中心宋从志执业编号：F03095512（期货从业）作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427（投资咨询）作者：饲料养殖研究中心侯芝芳执业编号：Z0014216（投资咨询）联系方式：songcongzhi@foundersc.com成文时间：2023年8月14日星期一 周一，生猪期价冲高回落，资金继续移仓远月，09合约目前对现货大幅贴水，8月份生猪期现货价格修复至成本线上后整体陷入宽幅震荡。截止收盘，主力11合约期价收于17225元/吨，环比前一交易日涨0.03%，11基差（河南）-225元/吨，现货全国均价17.20元/公斤左右，环比上周五涨0.18元/公斤左右，期现价差持续大幅收窄。本周初屠宰量环比延续稳中略跌，同比处于高位，阶段性屠宰需求反弹，终端白条走货有所改善，猪粮比维持反弹至6上方，仔猪价格止跌反弹，但仍低于出栏成本。 【重要资讯】 8月14日，新增注册仓单286手。 基本面数据，截止8月13日第30周，出栏体重121.22kg，周环比增0.22kg，同比低1.22kg，猪肉库容率30.88%，环上周降1.40%，同比增8.02%。生猪交易体重止跌反弹，上周屠宰量高开低走，环比继续回落，绝对量仍高于去年同期水平，上周样本企业屠宰量80.61万头，周环比降5.24%，同比高25.45%。博亚和讯数据显示，第30周猪粮比5.86：1，环比上周升12.61%，同比低23.49%，钢联数据显示，外购育肥利润-44元/头，周环比涨35元/头，同比跌796元/头，自繁自养利润114元/头，环比涨108元/头，同比跌533元/头，猪价大幅上涨带动养殖利润反弹，并逐步回到完全成本上方；卓创7KG仔猪均价343元/头，环比上周涨3.60%，同比跌47.43%；二元母猪价格30.90元/kg，环比上周涨0.08%，同比跌15.02%。 【交易策略】 第1页进入8到9月份，终端消费预计逐步改善，升学宴及学生开学带动终端消费开启备货。8月初整体屠宰量环比持续小幅回落，但出栏体重止跌反弹，但目前体重仍然处于低位，不过冻品库存仍然偏高，压制白条价格。生猪供需基本面上，当前基础存栏偏高，但大猪供应紧俏，标肥价差处于逆季节性低位，而今年上半年散户补栏偏低，猪价反转后，二育养殖户跃跃欲试，可能成为推动猪价上涨的主要力量。三季度开始，生猪出栏成本环比增加叠加阶段性消费走向旺季，生猪近端现货价格大概率开始底部反转。中期我们仍然认为本轮猪周期的上行阶段可能并未走完，此前产业累计盈利的时间仍然较短，并经历长期亏损，阶段性供给压力逐步释放后，产业可能逐步过度至盈利状态，只不过由于能繁绝对产能充足，盈利水平可能不会太高、时间不会太久。期价上，目前整体估值不高，供需环比边际出现改善的情况下，期价或延续震荡反弹，远月合约盘面养殖利润虽然转正，但仍然不高。交易上，生猪主力合约持仓量处于高位，多空博弈激烈，单边或将维持减仓反弹，谨慎投资者择机空11多01，激进投资者逢低买入01合约。边际上警惕饲料养殖板块集体估值下移带来的系统性风险，详细参考8月度报告。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【风险点】疫病导致存栏损失，消费不及预期，饲料原料价格，储备政策 数据来源：同花顺、方正中期研究院 资料来源：卓创资讯方正中期研究院整理 资料来源：卓创资讯方正中期研究院整理 三、基本面动态 1.养殖利润 资料来源：同花顺方正中期研究院整理 资料来源：同花顺方正中期研究院整理 2.存出栏结构与数量 资料来源：卓创资讯方正中期研究院整理 资料来源：我的农产品网方正中期研究院整理 资料来源：我的农产品网方正中期研究院整理 资料来源：卓创资讯方正中期研究院整理 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。