乙二醇周报

期货市场：上周，乙二醇震荡，EG2309合约收4030元/吨，周涨0.05%，减仓6.72万手。 作者：能源化工研究中心封晓芬 现货市场：乙二醇现货价格窄幅震荡，截止上周五，华东市场现货价4007元/吨。 【重要资讯】 （1）从供应端来看，后期装置检修增加，供应预计小幅收缩。国内方面，榆林化学60万吨装置8月9日按计划停车检修，预计10天左右；中科炼化50万吨装置8月8日因故短停，8月10日恢复重启；河南濮阳20万吨装置8月11日重启出料；新杭能源40万吨装置计划8月中旬检修，预计20天左右；神华榆林40万吨装置计划8月上旬检修，预计1个月；通辽金煤30万吨装置8月计划检修；建元26万吨装置延迟至10月份检修；卫星石化90万吨装置停车检修，重启待定；嘉兴一套15万吨装置7月中旬临时停车，重启时间待定；陕西渭河30万吨装置7月3日停车，重启时间待定。截止8月10日当周，乙二醇开工率为63.48%，周环比下降0.22%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年8月12日星期六 （2）从需求端来看，当前需求尚可，聚酯开工负荷保持在偏高水平。8月11日，聚酯开工率90.8%，较上一交易环比持平，周环比下降0.06%，周内聚酯产销表现不佳，聚酯库存小幅累积。终端方面，新增订但环比继续小幅跟进，但同比仍处于低位水平，截止8月11日当周，江浙织机开工负荷为69%，周环比提负1%，江浙加弹织机开工负荷为76%，周环比下降1%。 （3）库存端，8月10日华东主港乙二醇库存100.09万吨，较8月7日累库4.39万吨。8月11日至8月17日，华东主港到港量预计22.31万吨。 【套利策略】 8月11日现货基差-23元/吨，区间波动，暂无明显套利机会。 【交易策略】 从供需来看，随着煤制装置检修落地，供应高位小幅收缩，下游聚酯维持高开工运转，乙二醇需求支撑尚可，但近期到港货源偏多，压制价格走势。预计乙二醇低位震荡为主，近期油价波动较大，注意成本端波动影响。 目录 一、行情综述...................................................................................................................................................3二、现货市场...................................................................................................................................................4三、上游市场...................................................................................................................................................5四、装置运行动态...........................................................................................................................................6五、下游聚酯...................................................................................................................................................8六、港口库存.................................................................................................................................................10七、期货市场.................................................................................................................................................10八、期权市场.................................................................................................................................................12九、后期走势预测.........................................................................................................................................13十、乙二醇相关股票.....................................................................................................................................14 一、行情综述 二、现货市场 上周，乙二醇价格重心震荡调整为主。成本端，因主产油国供应持续收紧，原油供需偏紧，叠加美国当前燃油消费旺季，提振油价持续走高，对下游化工品支撑较强。供需面来看，周内中科炼化短停后重启，两套煤制装置按计划进入检修，河南濮阳装置重启，供应小幅收缩；下游聚酯开工仍维持高位，但是近期海外货源集中到港，港口库存回升，对市场心态带来一定冲击，乙二醇维持低位震荡。 上周乙二醇外盘市场价格窄幅震荡。周内，市场整体交投氛围一般，主要以融资商询盘为主，上半周商谈价格围绕463-467美元/吨左右展开，临近周末，近期船货商谈价格围绕470-473美元/吨上下波动。周内乙二醇内外盘依旧形成倒挂，整体水平在100-125元/吨。 上周，油价重心继续小幅上扬。随着主产油国减产措施持续，原油供应紧张，周内市场多头情绪延续，叠加当前美国燃料油需求正值高峰期，美国能源署对经济前景持有乐观态度，支撑油价重心继续小 幅上移。整体来看，随着主产油国减产不断落实，原油供应紧张，对油价有一定支撑，宏观面暂时来看，暂无明显利多利空因素，但是仍存较大不确定性。随着油价重心持续抬升，油价继续上行阻力不断增加，建议谨慎关注油价动态。 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 截至8月10日（上周四），MEG开工率为63.48%，周环比下降0.21%，其中，煤制开工负荷为61.88%，周环比下降4.6%，油制乙二醇开工负荷为64.28%，周环比提升1.97%。 供应高位微幅收缩。周内，中科炼化短停后重启，榆林化学、神华榆林装置按计划停车，河南濮阳装置临近周末重启见料，整体供应高位微幅收缩。根据装置检修计划来看，供应存进一步小幅收缩预期，其中，通辽金煤、新杭能源8月份均有检修计划。 五、下游聚酯 截至8月11日（上周五），聚酯开工率90.8%（-0.06），织机综合开工率为69%（+1%）。 截至8月10日（上周四），涤纶长丝POY库存13.2天（+1.9天）；DTY库存24.7（+0.2天）；FDY库存19天（+0.4天）；聚酯切片8.07天（+1.19天）；涤纶短纤权益库存7.87天（-0.75天）。 下游聚酯工厂仍保持较高负荷运转，对乙二醇需求支撑尚可。当前聚酯工厂开工仍保持在年内高位运转，现金流情况来看，8月以来，聚酯产品现金流情况稍有改善，叠加当前整体库存压力不大，对聚酯工厂维持高开工有一定支撑。终端方面，秋冬订单部分下达，订单天数环比继续有所改善，但整体处于偏低水平，终端需求稍有分化，织机工厂开工负荷略有上调，加弹织机开工略有下调，部分市场人士反馈是亚运会召开可能影响开工，因此部分订单前置，下游工厂提前备货，后续继续关注终端需求变动情况。 六、港口库存 库存端，8月10日华东主港乙二醇库存100.09万吨，较8月7日累库4.39万吨。8月11日至8月17日，华东主港到港量预计22.31万吨。因近期海外货源到港集中，港口库存累库。 七、期货市场 （1）基差和跨期价差 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 截至上周五收盘，EG2309和EG2301价差为-126元/吨。华东乙二醇现货与EG2309合约价差为-23元/吨。 （2）仓单 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 八、期权市场 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 九、后期走势预测 十、乙二醇相关股票 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。