环保公用行业：国网区域绿电交易规则修订，下游需求有望跟进

2023年8月14日 [table_main]国网区域绿电交易规则修订，下游需求有望跟进 公司深度报告模板环保公用行业 推荐（维持评级） 核心观点 行业观点： 分析师 电力方面，北京电力交易中心发布《北京电力交易中心绿色电力交易实施细则（修订稿）》，其中依据《发改体改【2023】75号文》的规则，明确带补贴项目参与绿色电力交易时高于项目所执行的煤电基准电价的溢价收益，在国家可再生能源补贴发放时等额扣减；发电企业放弃补贴的电量，参与绿色电力交易的全部收益归发电企业所有。 陶贻功：010-80927673：taoyigong_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030001 严明：010-80927667：yanming_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130520070002 环保方面，水利部、国家发展改革委等9部门联合印发《关于推广合同节水管理的若干措施》（以下简称《若干措施》），提出了激发合同节水管理市场活力、强化合同节水管理技术支撑、提升节水服务企业能力、加强财税金融支持、做好合同节水管理组织实施等5方面15项措施，为推广合同节水管理、促进节水产业发展提供有力支撑。 梁悠南：010-80927656：liangyounan_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523070002 投资策略及推荐关注标的： 公用：国网区域绿电交易规则修订，下游需求有望跟进。8月9日北京电力交易中心发布《北京电力交易中心绿色电力交易实施细则（修订稿）》。今年以来绿电与绿证交易规模显著扩大，上半年国网经营区完成绿电交易电量389亿千瓦时,超全年目标30%;交易绿证142万张,占同期全国的72%。随着绿电交易细则进一步细化，我们认为各地将陆续将出台可再生能源消纳政策，将消纳责任合理、科学地分配给高耗能用户等下游需求侧，绿电环境价值有望充分兑现。 建议关注：三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、芯能科技（603105.SH）、太阳能（000591.SZ）、中闽能源（600163.SH）、江 苏 新 能 （603693.SH） 、 华 能 国 际 （600011.SH） 、 国 电 电 力（600795.SH）、大唐发电（601991.SH）、浙能电力（600023.SH）、江 苏 国 信 （002608.SZ） 、 皖 能 电 力 （000543.SZ） 、 福 能 股 份（600483.SH）、粤电力A（000539.SZ）、上海电力（600021.SH）、宝 新 能 源 （000690.SZ） 、 协 鑫 能 科 （002015.SZ） 、 华 能 水 电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）、九丰能源（605090.SH）、新奥股份（600803.SH）。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 环保：绿证扩容利好垃圾焚烧发电。国家发改委等三部委发布的《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》，提出对绿证覆盖范围全面扩容，对风电、太阳能发电、生物质发电、地热能发电等可再生能源发电项目核发可交易绿证，对存量常规水电暂不核发可交易绿证。政策要求仅对于不再享受中央财政补贴的项目绿电收益归发电企业所有，在垃圾焚烧发电行业国补退坡背景下，新增垃圾焚烧项目有望迎来多元的收益潜能。 建议关注：仕净科技（301030.SZ）、盛剑环境（603324.SH）、国林科技（300786.SH）、景津装备（603279.SH）、美埃科技（688376.SH）、高 能 环 境 （603588.SH） 、 路 德 环 境 （688156.SZ） 、 山 高 环 能（000803.SZ）、伟明环保（603568.SH）、久吾高科（300631.SZ）、赛恩斯（688480.SH）、瀚蓝环境（600323.SH）、清新环境（002573.SZ）。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 行业动态： 1、厦门市“十四五”时期“无废城市”建设实施方案印发；2、九部门出台措施推广合同节水管理；3、《天津市“十四五”城市基础设施建设实施方案》发布；4、国网区域绿色电力交易实施细则修订；5、山西明确跨省跨区外送电力辅助服务费用分摊有关事项：跨省跨区外送电量均应公平承担费用；6、《山东电力爬坡辅助服务市场交易规则》：独立储能、100MW及以上发电机组参与 行业表现： 环保：本周环保指数（申万）涨跌幅为-3.07%，相对沪深300指数变化0.32%，其中清研环境、*ST京蓝、中环装备涨幅分别为14.26%、8.79%、4.69%,表现较好；而惠城环保、复洁环保、聚光科技跌幅分别为-8.89%、-11.46%、-11.76%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)21.76倍、PB(LF)1.47倍。 公用事业：本周公用事业指数（申万）涨跌幅为-2.22%，相对沪深300指数变化1.17%，其中首华燃气、贵州燃气、水发燃气涨幅分别为21.46%、8.90%、4.14%,表现较好；而大连热电、建投能源、杭州热电跌幅分别为-8.04%、-8.51%、-10.13%，表现较差。目前公用事业行业PE(TTM)24.03倍、PB(LF)1.62倍。 碳市场：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量836,534吨，总成交额55,524,992.50元。挂牌协议交易周成交量224,534吨，周成交额15,080,992.50元，最高成交价70.00元/吨，最低成交价66.00元/吨，本周五收盘价为69.90元/吨，较上周五上涨5.91%。大宗协议交易周成交量612,000吨，周成交额40,444,000.00元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量242,044,378吨，累计成交额11,165,407,627.01元。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；政策执行力度不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 目录 一、行业要闻......................................................................................3二、行业数据......................................................................................3三、行情回顾......................................................................................6（一）碳市场行情...................................................................................6（二）行业行情.....................................................................................6四、核心观点......................................................................................9五、风险提示.....................................................................................10六、附录........................................................................................10 一、行业要闻 1.厦门市“十四五”时期“无废城市”建设实施方案印发 近日，厦门市人民政府发布《厦门市“十四五”时期“无废城市”建设实施方案》，确定实施目标，全市工业固体废物产生强度显著下降，生活垃圾分类工作保持全国领先，保持原生生活垃圾“零填埋”，建筑废土综合利用水平显著提高，农膜和农药包装废弃物回收体系持续完善，固体废物治理体系和治理能力现代化水平持续提升，“无废”理念深入人心，“无废城市”建设水平走在全国前列。到2025年，一般工业固体废物综合利用率保持95%以上，电商快件不再二次包装率达95%，农膜回收利用率达85%以上，危险废物规范化管理合格率达98%以上。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20230808/1324102.shtml 2.九部门出台措施推广合同节水管理 近日，水利部、国家发展改革委等9部门联合印发《关于推广合同节水管理的若干措施》（以下简称《若干措施》），提出了激发合同节水管理市场活力、强化合同节水管理技术支撑、提升节水服务企业能力、加强财税金融支持、做好合同节水管理组织实施等5方面15项措施，为推广合同节水管理、促进节水产业发展提供有力支撑。 《若干措施》指出，要严格取水许可、计划用水和定额管理，坚决抑制不合理用水需求。推进水利工程供水价格改革和农业水价综合改革，实施差别化水价政策。鼓励开展用水权交易，积极推动农业灌溉、重点用水行业等领域实施合同节水管理项目节约的水量，通过用水权转让、收储等方式进行交易，提升合同节水管理效益。 合同节水管理是发展节水产业的重要抓手。下一步，9部门将指导各地贯彻落实《若干措施》，大力推广合同节水管理，激发市场活力、引导和鼓励社会资本参与节水，加快发展节水产业，以水资源节约集约利用促进经济社会发展方式绿色转型。 http://www.chinaenvironment.com/zxxwlb/index_55_115208.html 3.《天津市“十四五”城市基础设施建设实施方案》发布 近日，天津市住房城乡建设委、市发展改革委发布了关于印发天津市“十四五”城市基础设施建设实施方案的通知。《方案》提出，提升污水处理能力。主城区新扩建津沽、张贵庄、北部新区3座污水处理厂，新增污水处理能力82万吨/日。推进重点区域污水处理厂管网联通，实现污水处理厂之间水量科学调剂，合理控制运行负荷率。推动城镇污水管网改造。实施老旧污水管网提升改造，修复改建体院北道、环湖中路、吴家窑大街及围堤道、西园道等污水管道。通过采取合流制改造、管网混接错接改造、增设截留调蓄设施等措施，降低合流制溢流污染。开展排水管渠调查和检测，加大雨污水管网混接点改造力度。到2025年，城市生活污水集中收集率不低于70%。完善污泥处理处置系统。积极打造污泥资源化利用示范项目，新建赛泓等一批污泥处置项目，新增处置能力500吨/日，到2025年，城市污泥无害化处置率不低于97%。 推进生活垃圾分类收集。坚持源头减量、因地制宜的原则，设置简便易行的生活垃圾分类投放装置，合理布局、规范配置住宅小区垃圾分类投放收集容器、箱房、桶站等。逐步提升生活垃圾分类质量，确保有害垃圾单独投放，推进厨余垃圾、其他垃圾有效分开。建设城乡统筹的垃圾运输体系。按照运距合理、布局均衡的原则，科学选址建设垃圾转运站，对既有各类垃圾转运站进行提升改造，提高生活垃圾分类收运能力。加强生活垃圾产生单位与生活垃圾清运单位之间的无缝衔接，防止生活垃圾“先分后混、混装混运”。。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20230809/1324455.shtml 4.国网区域绿色电力交易实施细则修订 8月9日北京电力交易中心发布《北京电力交易中心绿色电力交易实施细则（修订稿）》（京电交市〔2023〕44号）。细则共分十一章，分别为：总则、市场成员、交易品种和交易组织、价格机制、安全校核、合同签订与执行、计量与结算、绿色电力认证、信息披露、绿色电力交易平台、附则。本细则适用于国家电网经营区域内开展的