国内宏观周刊：地产销售回落，食品价格上涨

要点 地产销售回落，食品价格上涨。本周工业开工率多数回升，螺纹钢继续补库。30大中城市商品房销售回落，一、二、三线城市销售均为拖累。本周出口集装箱运价指数涨幅增至1.2%，热门航线运价有涨有跌。本周黑色大宗商品价格多数下跌，食品价格均上涨。 生产端，各产业链开工率多数回升。本周钢铁产业链开工率环比有所提高。其中，全国高炉开工率环比上升0.5个百分点至83.8%，焦化企业开工率环比上升0.7%。汽车轮胎开工率环比均升，其中汽车半钢胎开工率环比上升0.3个百分点至72.0%；汽车全钢胎开工率上升7.8个百分点至63.5%。化工产业链开工率分化，本周PTA开工率上升0.3个百分点至78.4%，涤纶长丝开工率环比下降0. 5%，纯碱开工率下降1.4个百分点至78.3%。焦炉生产率环比上升0.9%。本周基建相关的石油沥青装臵开工率环比上升7.3个百分点至45.3%；上周水泥磨机运转率环比下降10.3个百分点至39.9%。 库存方面，本周钢材继续累库，螺纹钢社库+厂库环比上升2.7%。电解铝库存环比降幅走阔至4.4%。铁矿石库存环比下降2.8%。独立焦化厂焦煤可用天数环比延长2.0%。 需求端，本周地产销售回落，电影票房回升。本周30个大中城市商品房日均成交面积环比下降26.1%，绝对水平仍处2019年以来同期新低。上周百城土地供应面积环比减少16.2%，成交土地面积环比增加52.2%，百城土地成交溢价率下降至4.2%。上周乘用车批发、零售环比均大幅回落。8月第一周全国乘用车零售、批发日均销量分别为4.0万辆和3.5万辆，环比上周分别降低47.5%、65.0%。本周电影日均票房收入3.3亿元，环比上升184.7%。本周9城地铁日均客运量为4439万人次，环比上升0.8%，仍是2019年以来的同期新高。外贸方面，本周CCFI指数环比上涨1.2%。上周重点港口货物吞吐量环比下降5.3%；集装箱吞吐量环比下降9.4%。 价格方面，黑色商品多数下跌，农产品价格均上涨。本周沥青期货收盘价周均值环比下跌1.9%；全国浮法玻璃价格周均值环比上涨4.0%。本周焦煤价格周均值环比上涨0.2%，动力煤价格周均值环比下跌1.2%。铁矿石价格周均值环比下跌2.6%，螺纹钢价格周均值均环比下跌2.0%。水泥价格指数均值环比下降0.4%。 主要农产品中，猪肉批发价环比上涨3.0%，28种重点监测蔬菜批发价环比上涨4.0%，7种重点监测水果批发价环比上涨0.6%，鸡蛋批发价环比上涨5.4%。 风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。 1、高频数据：地产销售回落，食品价格上涨 本周工业开工率多数回升，螺纹钢继续补库。30大中城市商品房销售回落，一、二、三线城市销售均为拖累。本周出口集装箱运价指数涨幅增至1.2%，热门航线运价有涨有跌。本周黑色大宗商品价格多数下跌，食品价格均上涨。 图表1：本周国内高频数据一览 2、生产：工业开工率多数回升 各产业链开工率多数回升。本周钢铁产业链开工率环比有所提高。其中，全国高炉开工率环比上升0.5个百分点至83.8%，焦化企业开工率环比上升0.7个百分点。汽车轮胎开工率环比均升，其中汽车半钢胎开工率环比上升0.3个百分点至72.0%，创2019年以来同期新高，在政策刺激下乘用车生产的景气度较高；汽车全钢胎开工率上升7.8个百分点至63.5%。化工产业链开工率分化，本周PTA开工率上升0.3个百分点至78.4%，涤纶长丝开工率环比下降0.5个百分点，纯碱开工率下降1.4个百分点至78.3%。焦炉生产率环比上升0.9个百分点。本周基建相关的石油沥青装臵开工率环比上升7.3个百分点至45.3%，已高于2019年同期水平；上周水泥磨机运转率环比下降10.3个百分点至39.9%，创2019年以来同期新低。 图表2：全国高炉开工率环比上升0.5% 图表3：焦化企业开工率环比上升0.7% 图表4：汽车轮胎半钢胎开工率环比上升0.3% 图表5：汽车轮胎全钢胎开工率环比上升7.8% 图表6：PTA开工率环比上升0.3% 图表7：涤纶长丝开工率环比下降0.5% 图表8：纯碱开工率下降1.4% 图表9：焦炉生产率上升0.9% 图表10：石油沥青装臵开工率环比上升7.3% 图表11：上周全国水泥磨机运转率环比下降10.3% 3、库存：钢材库存继续回补 本周螺纹钢社会库存继续回补，环比上升2.2%至610.7万吨；螺纹钢厂商库存持续回升，环比增加4.3%，不过仍是2019年以来的同期新低。两者加总后，本周螺纹钢社库+厂库环比上升2.7%。电解铝库存环比降幅走阔至4.4%。铁矿石库存环比下降2.8%。独立焦化厂焦煤可用天数环比延长2.0%，续创2019年以来同期新低。 图表12：螺纹钢社会库存+厂商库存环比上升2.7% 图表13：电解铝库存环比下降4.4% 图表14：45港口铁矿石库存环比下降2.8% 图表15：独立焦化厂焦煤可用天数环比延长2.0% 4、需求：本周地产销售回落，电影票房回升 地产销售：本周地产销售环比回落，继续处于近年同期低位 地产销售方面，本周30个大中城市商品房日均成交面积环比下降26.1%，销售面积的绝对水平仍处2019年以来同期新低。其中，一、 二、三线城市商品房日均成交面积环比分别下降33.2%、24.5%和22.1%。土地市场方面，上周百城土地供应面积环比减少16.2%，成交土地面积环比增加52.2%，百城土地成交溢价率下降至4.2%。 图表16：30城商品房日均销售面积环比下降26.1% 图表17：上周百城土地供应面积环比减少16.2% 图表18：上周百城土地成交面积环比增加52.2% 图表19：上周百城土地成交溢价率下降至4.2% 消费：上周乘用车批发、零售环比均大幅回落。电影票房收入环比大幅回升，地铁客流小幅回升。 1）汽车销售方面，8月第一周（1-6日）全国乘用车零售、批发日均销量分别为4.0万辆和3.5万辆，环比上周分别降低47.5%、65.0%。 2）观影和出行消费：电影票房收入方面，本周电影日均票房收入3.3亿元，环比上升184.7%。出行方面，本周9城地铁日均客运量为4439万人次，环比上升0.8%，仍是2019年以来的同期新高。一线城市拥堵延时指数环比有升有降，上海和深圳拥堵延时指数分别环比下降0.1%、0.2%，北京和广州拥堵延时指数分别环比上升0.3%、0.6%。 图表20：乘用车零售、批发销量同比增速1%、-7% 图表21：全国日均电影票房收入环比上升184.7% 图表22：9城地铁日均客运量环比上升0.8% 图表23：一线城市拥堵延时指数环比有升有降 外需：集运价格本周有升有降，集装箱吞吐量环比下降。本周CCFI指数环比上涨1.2%。其中，欧洲和澳新航线运价指数上涨4.7%、4.5%，美西和东南亚航线运价指数环比分别下跌0.4%、3.1%。交运部公布的上周重点港口货物吞吐量环比下降5.3%，同比下跌0.4%；集装箱吞吐量环比下降9.4%，同比下降1.6%。中国进口集装箱运价指数整体均降，CICFI综合指数环比下降2.6%，欧洲航线、地中海航线、美西航线、美东航线和澳新航线运价指数分别环比下跌1.1%、2.9%、6.1%、1.1%和5.1%。波罗的海干散货指数本周环比下跌0.6%。 图表24：CCFI航线运价指数有升有降 图表25：本周重点港口集装箱及货物吞吐量环比下跌 图表26：CICFI综合指数环比下降2.6% 图表27：波罗的海干散货指数（BDI）环比下跌0.6% 5、价格：黑色商品多数下跌，农产品价格均上涨 工业品价格多数下跌。本周沥青期货收盘价周均值环比下跌1.9%；全国浮法玻璃价格周均值环比上涨4.0%。本周焦煤价格周均值环比上涨0.2%，已连续八周上涨，动力煤价格周均值环比下跌1.2%。铁矿石价格周均值环比下跌2.6%，螺纹钢价格周均值均环比下跌2.0%。本周水泥价格指数均值环比下降0.4%。 图表28：沥青期货收盘价（元/吨）环比下跌1.9% 图表29： 全国浮法玻璃均价（ 元/吨 ）环比上涨4.0% 图表30：焦煤价环比+0.2%、动力煤价环比-1.2% 图表31：铁矿石价格周均值环比下跌2.6% 图表32：螺纹钢价格周均值环比下跌2.0% 图表33：水泥价格指数环比下降0.4% 农产品：食品价格整体环比上涨，鸡蛋价格涨幅较大。本周农产品批发价格200指数环比上涨1.2%。主要农产品中，猪肉批发价环比上涨3.0%，28种重点监测蔬菜批发价环比上涨4.0%，7种重点监测水果批发价环比上涨0.6%，鸡蛋批发价环比上涨5.4%。 图表34：农产品批发价格200指数环比上涨1.2% 图表35：主要农产品批发价周环比均上涨 风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。