中资地产美元债数据跟踪半月报

固收点评20230813 证券研究报告·固定收益·固收点评 中资地产美元债数据跟踪半月报 (20230731-20230811) 事件 中资地产美元债价格异动情况： 20230731-20230811期间，价格涨幅前�的债券分别为：建业地产发行的CENCHI73/405/24/24、合景泰富集团发行的KWGPRO77/809/01/23、绿地全球投资有限公司发行的GRNLGR63/406/25/23、禹洲集团发行的YUZHOU601/25/22与YUZHOU81/202/04/23，涨幅分别为452.41%、172.21%、55.21%、30.33%、20.90%。价格跌幅前�的债券分别为：碧桂园发行的COGARD801/27/24、COGARD51/8 01/17/25、COGARD61/204/08/24、世茂集团发行的SHIMAO5.201 /30/25（-39.21%）、COGARD5.405/27/25与海门中南投资发展公司发行的JIAZHO1206/08/22，降幅分别为77.62%、73.77%、71.18%、68.94%、68.76%。 不同企业性质、资产规模、剩余期限、评级下加权平均收盘价格及收益率表现： 截至2023年8月11日，分企业性质来看，各类企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率分别为：民营企业（31.60元，846.37%）；国有企业（80.38元，36.11%）；外资企业（25.62元，449.07%）；公众企业 （43.71元，4027.51%）。 截至2023年8月11日，分企业资产规模来看，不同资产规模企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率分别为：资产规模<=1000亿元 （43.18元，2381.58%）；1000-5000亿元（35.99元，575.36%）；5000- 10000亿元（52.45元，88.09%）；10000-15000亿元（69.47元， 112.25%）；>15000亿元（7.33元，562.82%）。 截至2023年8月11日，分债券剩余期限来看，不同剩余期限的中资地产美元债平均收盘价格及收益率分别为：剩余期限<=0（13.62元，2831.64%）；0-1Y（51.35元，415.75%）；1-3Y（72.45元，82.72%）；3- 7Y（49.94元，30.44%）；>7Y（100.94元，6.22%）。 截至2023年8月11日，分发行人主体评级来看，不同评级企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率分别为：AAA（53.71元，39.72%）；AA+（8.71元，646.55%）；BBB（26.34元，24.66%）；BB+（8.42元，820.20%）；BB（50.08元、107.53%）；BB-（6.98元，1318.70%）；B+ （29.06元，274.25%）。 风险提示：Bloomberg信息更新延迟；数据披露不全。 2023年08月13日 证券分析师李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 研究助理徐津晶 执业证书：S0600121110024 xujj@dwzq.com.cn 相关研究 《绿色债券周度数据跟踪 （20230807-20230811）》 2023-08-12 《二级资本债周度数据跟踪 （20230807-20230811）》 2023-08-12 1/52 东吴证券研究所 图表目录 图1：不同类型企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率情况（单位：元；%）3 图2：不同资产规模企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率情况（单位：元；%）4 表1：按企业性质分类：民营企业发行中资地产美元债信息一览5 表2：按企业性质分类：国有企业发行中资地产美元债信息一览12 表3：按企业性质分类：公众企业发行中资地产美元债信息一览13 表4：按企业性质分类：外资企业发行中资地产美元债信息一览15 表5：按资产规模分类：企业（资产规模<=1000亿元）发行中资地产美元债信息一览16 表6：按资产规模分类：企业（资产规模介于1000-5000亿元）发行中资地产美元债信息一览18表7：按资产规模分类：企业（资产规模介于5000-10000亿元）发行中资地产美元债信息一览22表8：按资产规模分类：企业（资产规模介于10000-15000亿元）发行中资地产美元债信息一览23表9：按资产规模分类：企业（资产规模大于15000亿元）发行中资地产美元债信息一览24 表10：按剩余期限分类：剩余期限<=0的中资地产美元债信息一览24 表11：按剩余期限分类：剩余期限介于0-1Y的中资地产美元债信息一览32 表12：按剩余期限分类：剩余期限介于1-3Y的中资地产美元债信息一览37 表13：按剩余期限分类：剩余期限介于3-7Y的中资地产美元债信息一览44 表14：按剩余期限分类：剩余期限大于7Y的中资地产美元债信息一览46 表15：按发行人主体评级分类：AAA级企业发行中资地产美元债信息一览46 表16：按发行人主体评级分类：AA+级企业发行中资地产美元债信息一览48 表17：按发行人主体评级分类：BB+级企业发行中资地产美元债信息一览48 表18：按发行人主体评级分类：BBB、BB、BB-、B+级企业发行中资地产美元债信息一览50 2/52 图1：不同类型企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率情况（单位：元；%） 民营企业 国有企业 公众企业 外资企业 -10000%-8000%-6000%-4000%-2000%0%2000%4000%6000%8000%10000% 碧玺国际新湖(BVI) 美凯龙金辉资本安业环球 拓利中化离岸资本 富庆投资合生创展金辉控股龙湖集团瑞安建业新城发展 RKPF海外2019A 正商实业阳光100中国银城国际 新城环球德信中国泛海控股海伦堡中国朗诗绿色 RKPF海外2019E 大唐集团广州方圆 弘昇 粤港湾控股 中骏雅居乐中梁 金科股份天誉置业合景泰富碧桂园旭辉 龙光集团世茂集团国瑞健康 怡略景瑞控股时代中国弘阳地产花样年建业地产禹洲集团佳源国际融信中国 景程中国奥园泰禾集团祥生控股 �洲国际正荣地产阳光开曼和骏顺泽 中国海外金融保利房地产东方资本中建金融华润置地方兴光耀 中国海外宏洋天津房地产绿地香港绿地全球远洋地产ESR集团万科地产绿城中国仁恒地产金地永隆华南城 万达集团领地控股 易居香港理想投资 佳兆业大发地产阳光城嘉世新力控股卓越商业金轮天地路劲基建融创中国宝龙地产力高集团中国恒大 020406080100120 平均价格（元）平均收益率（%，上轴） 注：数据截至2023年8月11日 数据来源：Bloomberg，东吴证券研究所 3/52 东吴证券研究所 图2：不同资产规模企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率情况（单位：元；%） <=1000 >1000&<=5000 >5000&<=10000 >10000&<=1500 >15000 -10000%-8000%-6000%-4000%-2000%0%2000%4000%6000%8000%10000% 正商实业阳光100中国银城国际 朗诗绿色金轮天地领地控股大唐集团粤港湾控股 易居天誉置业亿达中国力高集团国瑞健康景瑞控股佳源国际大发地产华侨城美凯龙卓越商业合生创展 天津房地产 金辉控股华南城新城发展德信中国绿地香港 中骏雅居乐中梁 宝龙地产金科股份合景泰富 旭辉龙光集团时代中国弘阳地产花样年建业地产禹洲集团佳兆业融信中国中国奥园泰禾集团祥生控股 �洲国际 正荣地产新力控股绿城中国龙湖集团世茂集团保利房地产华润置地融创中国碧桂园 中国恒大 020 406080100120 平均价格（元）平均收益率（%,上轴） 注：数据截至2023年8月11日 数据来源：Bloomberg，东吴证券研究所 4/52 东吴证券研究所 表1：按企业性质分类：民营企业发行中资地产美元债信息一览 信用主体 证券简称 债券余额（亿元） 资产规模（亿元） 剩余期限 （年） 发行时 主体评级 价格周涨跌幅 价格半月涨跌幅 收益率周变动BP 收益率半月变动BP 中梁 ZHLGHD93/412/31/23 4.74 2534.64 0.39 BB - - -133273.28 -124541.85 ZHLGHD83/404/15/23 2.24 2534.64 -0.32 BB 0.24% 0.24% -2372.98 -2372.98 ZHLGHD81/205/19/22 0.19 2534.64 -1.23 BB - - - - ZHLGHD1204/17/23 2.00 2534.64 -0.32 BB 0.53% -0.13% -2291.60 -2235.99 ZHLGHD91/207/29/22 0.13 2534.64 -1.03 BB -0.09% -0.14% - - 中骏 CHINSC71/404/19/23 - 1937.33 - B+ - - - - CHINSC73/804/09/24 5.00 1937.33 0.66 B+ -0.92% 1.04% -40711.64 -39504.37 CHINSC5.9509/29/24 4.50 1937.33 1.14 B+ 9.76% 12.50% -23048.54 -22892.25 CHINSC705/02/25 5.00 1937.33 1.72 B+ 2.14% 6.88% -12833.14 -13161.22 CHINSC602/04/26 3.50 1937.33 2.49 B+ 4.37% 1.76% -8144.88 -7833.08 中国奥园 CAPG7.9502/19/23 4.75 3161.55 -0.47 BB+ -2.74% -16.00% -6523.62 -4178.96 CAPG53/809/13/22 2.49 3161.55 -0.91 BB+ -2.18% -14.92% -4294.67 -2785.90 CAPG6.3502/08/24 4.60 3161.55 0.50 BB+ 1.16% -14.79% -334576.46 -239886.95 CAPG81/201/23/22 5.00 3161.55 -1.55 BB+ -7.28% -18.20% -6379.76 -4263.13 CAPG6.203/24/26 3.50 3161.55 2.62 BB+ -3.00% -18.24% -7837.19 -5676.75 CAPG5.8803/01/27 3.50 3161.55 3.55 BB+ -2.50% -16.56% -5917.46 -4222.36 CAPG7.9506/21/24 2.00 3161.55 0.86 BB+ -2.71% -17.36% -57684.14 -42330.25 CAPG4.201/20/22 1.88 3161.55 -1.56 BB+ -6.91% -16.59% -3132.38 -2215.45 CAPG5.9808/18/25 2.30 3161.55 2.02 BB+ -0.17% -16.27% -11697.81 -8486.57 CAPG7.3506/21/23 2.00 3161.55 -0.14 BB+ - -1.86% 799700.26 800008.99 正商实业 ZENENT121/204/23/24 1.60 686.71 0.70 - 3.16% 10.04% -2057.95 -3196.32 ZENENT121/209/13/23 2.00 686.71 0.09 - 1.39% 11.19% -78418.66 -74717.71 正荣地产 ZHPRHK803/06/23 7.29 2208.17 -0.43 - 4.29% -