内地房地产行业周报：销售环比小幅回落，改善政策密集落地

中達證券行业研究【内地房地产CENTRAL WEALTH6-Aug-23内地房地产行业周报强于大市销售环比小幅回落，改善政策密集落地(维持)数据妥点：搬信公众号本同，42个主要成市新房成交面积环比下隆3%，2023年聚计成交面积同比增速与上周持平。其中一线环比下降较多城市为深划、北京，分别环比下降31%、24%。一线城市累计成交面积同比上升13%，二、三线市累计成交面积分别同比下降3%、1%。2023年累计交易董下降较多城市包括芜湖，莆司、宝鸡，分别下降38%、30%、31%。截至8月4日，13个主要碳市可售面职（率存）环比下降1%：平均去化周期25.9个月，环比上升23%：本营和温州、宁改去化周期环比上升较多，分别上蔡鸿飞升53%和46%、46%，去化周期分别由上期的16.6个月和31.1个月、22.1个月分新师变动至25.3月和45.4个月、32.3个月，+852 3958 4629caihongfei@ewghl.com本周，15个主要城市二手房交易建面下降9%。其中环比下降较多成市为南SFC CE Ref: BPK 909宁、北京，分别环比下降43%、20%。2023年累计成交面积同比上升41%。2023年墅计同比下降较多城市为宝鸡，同比下降45%。谐葛莲昕本周观点：分析师+852 3958 4660本周，一、二线新房成交环比分别下降15%、1%，三线新房成交环比上升4%zhugelianxin@cwghl.com（环比增速放缓26pt），带动重点域市新房成交面积环比有所回落。从城市SFC CE Ref: BPK 789区城来看，泰安成交环比继续下降58%，营动北部区域成交面积环比进一步下滑，环比下降32%。二手房成文方面，成文环比下滑的成市数量较上月有所增加，其中，雨宁等地环比华幅持续扩大，带动重点城市二手房成交面积环比降最扩大7pct库存方面，本周，重点城市去化周期环比大幅上升23%（上周环比：113%）：其中，在上海、广州环比端续上外及深划环比增速转正的影响下，一线城市云化周期环比上升8%：其他城市中，除杭州成交环比下降外，其他重点城市环比回升共同带动去化周期环比透一步上升。投资建议：项层表态持续高频，地方政策出合进度加快。近期，顶层及地方会议再次明确满定刚性及改善性住房需求、降低企业融资成本及延长保交楼计划等。同时，公安部模出推动全而宽大战市落产条件、发改委亦提出在更好满足居民合理住房需求等方面加强政策储备。各部委表态持续推动地方加快政策布局：1)满足合理住房需求方雷，三四线市在购房资金上的支持力度较大，如宁夏隆稳已有一套住房的家庭再买普通住房商贷最低首付比降至20%、贵阳支持首次住房公积全资款“说提又贷”等，持续推动落民购房成本下降：另外，在项层的支持下，或将带动首付比下降等政策往核心二线域市上移、进一步稳定市场预期，2）模升住房内需方面，近期二线减市期关政策较为高频，如南昌支持人才在南易安居落户、惠洲I类人才首套及二套公积金贷款最高可达100万元等，或有望带动潜在购房需求上升，在当前销售表现及政策环境下，长期深耕一线及重点二段内核心区域的房企或持续受益。维持行业“强于大市”评级。风险提示：调控政策存不确定性；公司销售结算或出现波动。 中達證券CENTRAL WEALTH1.行业表现1.1地产开发行业表现本周，易居全业控股、绿景中国、景瑞控股本周涨幅层前。绿景中国、深明控股、秀地产年初至今涨幅居前。图1：易居企业控股、绿景中国、景端控股本周涨幅图2：绿景中国、深圳控股、越秀地产年至今涨幅居前居前E-HoustLVGEMLVGEMYatXiuSZIJinguiGD-HKGBA HLDGSPoly PPTKaissRadianceCXGOMideadePoly PPTC&D INTL-CNTDCR Land-Chira SCFKeury PPTC&D INILHopsenCM LardVarlce PPT OVS--R&FCNTD-YueXiuJoy CityJoy City-SOHOHopsnTop SpringShui On-r1oPowerLoeg-CM LandGrcuTown-Top SpringMinMetals Land-Price Change(Weekly)GreenTownPrice Changa(YTD)CC L.and.CC Land0%10%30%40% 50% 60%-20%0%20%40%60%数磊来源：Wind，中达证券研究数据来源：Wind，中达证案研究图3：世茂集团、雅居乐集团、合景泰富集团本周换手率居前30% Turnover(Weekly)25%20%15%10%5%0%Shianke-Hinchengino-OceanChinaverl.ongSCE数据来源：Wind，中达证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2 / 12 中達證券CENTRAL WEALTH1.2物业管理行业表现本周，佳悲业关好、融创服务、新橘生治服务本周涨幅居前。滨江服务、中海物业、越秀服务年初至今派端居前。图4:佳兆业美好、融创服务、新橘生活服务本周涨幅图5：滨江服务、中海物业、越秀服务年初至今涨幅居居前前Kais ProsperBinjiang SerSunec SerChina Ovs PPTCliffordmlYuexiu SerRiverine ChinaChina Res MIXCZhesra SerFin Street PPTCC New LifeYsexiu SerPoly PPT DevSCE CMHevol SerBinjiang SerRoeshine SerShiman SerFirst SerColour LifeColour LifeCG SerJite SerS-Enjey SerLing Yue ScrRotshine SerPrice Change(Weekly)Grentown SerPrice Change(YTD)Ye Xing Group0%%24%6%8%10%12%-30%-20%-10%0%10%20%30%数据来源：Wind，中达证暴研究截据来源：Wind，中选证象研究图6：碧柱因服务、奥园健康、世茂服务周换手率居前20% Tunover(Wookly)15%10%5%0%EVERG SerKWG LivingSunac SerA-LivingPowerlong CMChina Ovs PPTCG:Aoyuan HealthyShimao SerPoly IExcellence Yincheng LSJinke SerSerPPT Dev CM敦据来源：Wind，中达证泰研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3 / 12 中達證券CENTRALWEALTH2.主要城市成交表现2.1新房成交数据表1：主委城市交易量情况，本周新房成交环比回落t4308环比本月6显84环比千+方来本年或至84月比116574263,600122,8064,893二汽城市1,249,589IN57,2163%五茂城市738/09茅南128,5593043%6374,997+35+40%522%30%70,814+1%+142%49%165,938++36%5.035+59,867+9%+43%+86%+16%%+47%+10%+46%+212.172++39%-3%青山3,980+53%+-75%+19%+338,142+47%+4358998%KZA中汽34.9232.388+67,942+15%格州19,302+-27%+49%$+46%1.103+13%13,109+21%+55101,000+3%+45%车车车车+26%22%+1971%23%38,024-13%%+.59%1.841洋三南及南华基名城市436,313R+.25%5+3510+14%+26,741中15+21%-70%+43%-美汉125,642+2%62%117.824别门12.987+1%98%+25%+14165,129+22%1446+515+13%+5654%+35%-20%+36%12.421+23122.9292,26231422%品计54421718,4621,31824%105,9713,277上件城市我局334数器来源：各地房管局，中达证券研完：注：数器截系2023/84请务必阅读正文之后的免责条款部分4 / 12 中達證券CENTRAL WEALTH表2：主要城市新房库存与去化周期情况，本周主要城市平均去化周期约25.9个月城市可售面积（千平方米）环比同比去化周期(月)环比同比北京10,930%0-10%17.6-1%-17%上海5,748-2%18%4.912%59%广州11,9610%4%24.013%34%深圳4,320-1%41%13.610%65%一线城市-1%13%15.18%35%杭州1,538-2%-33%3.3-2%5%南京8,3360%%8-25.315%58%苏州6,785-1%-20%20.814%34%福州4,7620%-13%44.144%46%厦门3,019-1%%9-28.340%71%温州14,4791%13%45.446%44%肯田1,4430%-16%51.86%62%宁波4,1621%3%32.346%160%东营1,1770%-23%25.353%112%平均%0%t25.923%56%数据未源：各地房管局，中达证券研究；注：数话截至2023.8:4；平均环比及平均同比为各减市变动平均值2.2二手房成交及价格数据表3:主要城市二手房成交量情况，东莞本年至今涨幅较大平方来过表308千年方来本月至伞本年至今网比+109%51-415%6%+1%6:4+13%57.344+11%2%+6%5%+2%19%24%5,437+53%+43%101,030+25青鸟16%+18+91%+ 104%478835.730+29%+6%+35%R.26%3%1519%28.930+3+329+66%4%+18%+63%+ 188%127.80029.185江门1,249,26517.2536029%-9%-12%5,954+17%-10%21%70%+36%5%51,22441%上升城市数目数据来源：各地房管局，中达证券研究；注：数据截至2023-84请务必阅读正文之后的免责条款部分5 / 12 中達證券CENTRAL WEALTH图7：二手房挂牌出售价格指数近期稳中有降350 25030020025020015015010010050 5020152016201820192020202 I20222023城市二于房出善社牌量指数（左转）域市二于房出售社牌价稻数（右轴）敦器来源：Wind，中达证非研究：注：截至2023/7/30图8：一线城市二手房价格指数有所上升图9：二线城市二手房价格指数有所下降200成市二手房出售挂牌董指款（在易）.1 250400减审二手房出善法津量指款（左转)成市二手房出电技科价新数（古的茂市二手房出售社单许指款（右轴） 250150.200300200150150100.2001001005050100F20 206 120% 0C06 610% 810% 10% 910K 51060数器来源：Wind，中达证表研究：注：截至2023/7/30数据来源：Wind，中达证寒销究；注：费至2023/7/30图10：三线域市二手房价格指数有所下降图11：四线市二手房价格指数有所下滑005成市二手房出售拉群量看数（在轴）2001000产二手房出售性牌量指数（点动）成市二平房出售社牌价指数（有轴）150400150800600100100200400100592002015 2016 2817 2018 2019 2020 2021 2022 2033数据来源：Wind，中达证券研究：注：截至2023/7/30数据务原：Wind，中达证零研究：注：截系2023/7/30请务必阅读正文之后的免责条款部分6 / 12 中達證