【能源】日报-2023-08-10

一、市场行情观点1.操作建议 动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，受交易交割规则的影响和市场成交情况，在无量成交的过程中建议以观望为主，同时密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。2.市场驱动力 在煤炭行业整体向好，全行业盈利能力突破万亿元的现状下；伴随国家发改委明确的增产保供稳价机制的落实，动力煤市场价格有序向合理区间回归，同时在“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制下电力行业盈利能力亦实现了大幅增长；在2022年“中国煤炭消费量为30.3亿吨标煤，煤炭产量为32亿吨标煤，煤炭进口量为2亿吨标煤。可见2022年中国煤炭产量和进口量总和远超消费量，煤炭库存完全可以重新恢复到不低于30天的用量。而电站、煤矿和主要的渤海湾港口的煤炭库存确实分别同比增长6%、26.7%和7.5%。”的基础上，2023年煤炭将由“增产保供”转向“精准保供稳价”的背景下。叠加《煤炭法》提出拟建立由市场决定煤炭价格机制，山西重点打造10条煤化工重点产业链，贵州黔西南提出到2025年生产煤矿产能3000万吨/年以上。迎峰度夏过后动力煤期货市场将迎来浴火重生的机遇。截至7月11日沿海六大电厂合计库存1401万吨，日耗87.14万吨，可用天数16天；截至7月19日全国铁路直供电厂存煤7763万吨，可用 27.5天；7月20日内陆17省终端用户日耗煤394.8万吨，周环比下降2.5万吨/日，库存8557.20万吨，较上周下降166.1万吨，平均可用天数21.7天，周环比下降0.3天；截至6月16日全社会煤炭库存已高达2.1亿吨；截至6月末全国电厂存煤2亿吨，可用天数30天；截至6月末，全国煤炭企业存煤6900万吨，同比增长11.4%，全国主要港口存煤7502万吨，同比增长17.8%；国内迎峰度夏电力供应保障有力，截至7月26日全国统调电厂存煤达到1.98亿吨的历史新高，可用天数26天。1月至5月，煤炭供应总量20.9亿吨，同比增长9.0%；而煤炭消费量约18.2亿吨，同比增长4.9%；发电供热用煤消费10.8亿吨，同比增长6.1%；煤炭供大于求2.7亿吨左右。二、期货行情回顾 截至8月10日收盘主力合约ZC2309合约及其他合约均无成交。 截至8月9日秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤平仓价分别为899元/吨、839元/吨、731元/吨和640元/吨，较8月8日报价相比分别下跌0元/吨、0元/吨、0元/吨和0元/吨。三、煤炭行业要闻 1.《煤炭法》提出拟建立由市场决定煤炭价格机制 8月10日电力新闻网信息显示：7月29日，国家发展改革委网站发布消息，研究起草形成了《中华人民共和国煤炭法(修订草案)》(征求意见稿)(以下简称《征求意见稿》)。其中新增煤炭市场建设、价格机制等条款，提出建立和完善统一开放、层次分明、功能齐全、竞争有序的煤炭市场体系和多层次煤炭市场交易体系，以及由市场决定煤炭价格的机制。2.山西重点打造10条煤化工重点产业链 8月10日中国发展网发布信息显示：近日山西省发展改革委、省工信厅和省能源局联合印发的《推进煤炭和煤化工一体化发展的指导意见》提出，山西省将打造10条煤化工重点产业链，包括两条高端碳材料产业链、两种碳基合成材料产业链、两条煤焦化苯系材料产业链、两条煤基储能材料产业链、一条低阶煤分质清洁利用联产产业链和一条高端化学品及化工新材料产业链。3.贵州黔西南提出到2025年生产煤矿产能3000万吨/年以上 8月10日煤炭新闻网信息显示：近日贵州黔西南州印发的《黔西南州推动煤炭产业结构战略性调整工作方案》提出，推动当地煤炭产业结构战略性调整，提高煤矿单井规模，增加煤炭产能产量，提升煤矿本质安全水平。 产业结构优化升级。全州煤矿数量总体控制在70处左右；供应能力大幅增强。到2025年,生产煤矿产能3000万吨/年以上,原煤产量2000万吨以上,外调煤量达300万吨；智能化水平加快提升，到2025年,煤矿基本实现综合机械化开采,综合机械化掘进工作面占比80%以上,累计建成智能化工作面5处以上；安全形势根本好转。 《方案》提出了重点任务：围绕主要发展目标，实施“六个一批”分类处置，提出了提升煤炭产业集中度、严格煤矿项目准入、破解涉法涉诉难题、强化煤炭人才供给、推进煤矿智能开采、保障矿井供电安全、加强矸石堆场用地供给、压实企业主体责任、提高政府管理能力等重点任务，并明确牵头单位和责任单位。重点任务中最核心的是实施“六个一批”分类处置，这也是实现煤炭产业结构战略性调整的关键路径。 【原油】出口下降导致美国原油库存攀升 张明月 摘要： 美国能源信息署（EIA）8月9日发布周报显示，由于石油出口大幅下降，上周美国原油库存攀升，而汽油和馏分油库存下降。伊朗计划在今年夏天将石油产量提高25万桶/日。一、行情回顾 二、多空因素 1.出口下降导致美国原油库存攀升美国能源信息署（EIA）8月9日发布周报显示，由于石油出口大幅下降，上周美国原油库存攀升，而汽油和馏分油库存下降。 库存方面，截止8月4日当周，美国商业原油库存猛增590万桶，达到4.456亿桶；美国汽油库存减少270万桶，至2.164亿桶；包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少170万桶，至1.154亿桶。 进出口方面，上周美国原油出口量下降290万桶/日，为有记录以来最大降幅，降至236万桶/日。EIA称，美国原油净进口增加294万桶/日。出口下降主要原因为WTI原油较Brent原油铁水缩小至3.74美元/桶，价差收窄使得美油对外国买家吸引力下降。加工方面，上周炼厂炼油量增加6.2万桶/日。炼厂产能利用率上升1.1个百分点，达到93.8%。 2.伊朗计划在今年夏天将石油产量提高25万桶/日 据伊朗塔斯尼姆通讯社援引伊朗国家石油公司负责人的话报道称，到今年夏季结束前，伊朗的石油日产量将增加25万桶。伊朗国家石油公司董事总经理Mohsen Khojasteh-Mehr称，到夏末，伊朗的石油产量将达到350万桶/日。 三、观点总结目前驱动国际原油价格走强的主要原因是原油价格可能在下半年收紧以及市场对于经济衰退的担忧有所缓解： 供需方面，随着沙特的减产和俄罗斯出口量的减少的落实及减产延续至9月的影响，OPEC+7月产量降幅创三年以来最大，叠加美国增产变缓，2023年下半年供应可能收紧，需求增长主要来源于中国印度等非OECD国家，随着供应收紧全球原油库存可能出现下行，原油均价可能上行。 宏观方面，美国7月非农就业数据喜忧参半，新增非农就业人数继续放缓，但是工资增长率依旧超预期。从目前的数据来看，工资增速依然是通胀率回落至美联储目标的一大阻碍，对待工资增速的态度很可能成为美联储内部的一个分歧来源。地缘局势方面，俄乌冲突不断升级，地缘风险增加，受此影响油价波动性风险增加。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn客服4000188688 研究员从业资格证号投资咨询从业证书号蓝天祥F3058578Z0000895解玉波F3008177Z0010955李全冲F3008176Z0012537辛君F0249735Z0001459于鲁波F0263800Z0002492郭佳F03097278Z0017547张明月F3080273Z0018558