2023年第二季度,公司营收同比增长1.7%,环比持平,但归母净利润同比下降6.4%,环比下降48.4%。毛利率指引悲观,ASP出现下滑,Q3或为至暗时刻。八寸线维持高稼动率,盈利能力开始恶化。十二寸线产能提升,折旧影响盈利水平。展望2023H2,Q3将是公司的一个显著业绩低点,后续恢复节奏仍有待观察。我们下调2023-2025年归母净利润为2.22亿美元,对应现价PE分别为23倍、17倍、12倍,维持“买入”评级。
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