上周权益市场资金面整体呈现续力北向、公募尚待发力的特点。北向净流入回落至百亿水平，内部的杠杆资金则为之续力，两融活跃度明显回升，小额资金净流入与散户入市意愿亦回暖。伴随着资金结构的转变，上周TMT有所反弹，或显示近期金融地产板块拉涨后，高位分歧下的市场正重新寻找下一阶段的交易主线，泛科技和顺周期的方向性选择或将成为未来几个交易周的关键，资金面仍在寻觅共识，各主体资金力量此消彼长，其持续性或不足，关注各类中长期资金入市进展。上周宏观流动性方面，海外流动性略有收窄，离岸美元流动性边际宽松；OFR金融压力指数边际回升，系统性金融压力较小。国内流动性方面，上周R001与DR001差值走阔，银行间流动性整体充裕，流动性未见明显分层。权益市场微观交易结构方面，上周两市成交额与换手率边际继续回升，整体成交热度继续回暖。上周房地产、非银金融、商贸零售、社会服务、汽车等行业的交易热度处于历史高位；非银金融、汽车、社会服务、美容护理、计算机等行业的交易拥挤度处于历史高位；传媒、房地产、通信、非银金融、计算机等行业的波动率处于历史高位。微观资金供求方面，杠杆资金上周融资转为大幅净买入，两融交易活跃度延续回升。个人投资者上周进入股市的交易意愿回升，对于公募基金的申购意愿亦有所回升。同时，上周小额资金净流入全A强度大幅回升。机构投资者上周被动指数型基金和主动偏股基金的发行量均回落，主投权益市场的公募基金发行边际转冷，各类公募基金股票仓位普遍延续回落。外资方面，上周北向资金净流入减少；北向活跃度较前一周边际回落。海外共同基金上期注册地在海外的共同基金转为净流出中国。产业资本上周重要股东净减持较前一周回落，股票回购较前一周大幅回升，上周限售股解禁市值大幅增加，本周预计解禁回落，下周回升。一级市场上周IPO回落、增发回升，另有可转债、可交债发行。风险提示：（1）测算误差；（2）数据统计误差；（3）政策或内外经济环境变动
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