股指期货周报

2023-08-07 长江期货研究咨询部 李鸣执业编号F3058939投资咨询资格编号Z0017029张志恒执业编号F03102085 金融期货周度观点 ◼周度观点 ◆股指期货：震荡运行 美国薪资超预期上涨但就业增长意外放缓的非农就业报告公布，美国加息预期降温，美债利率先上后下，美股科技股代表似乎疲软，外部经济数据带来的波动上升；国家积极出台政策，涉及地产、消费、税收、民营企业、资本市场、地方债务等，市场情绪有所回暖。A股8月中报公布期及政策接力有效程度决定资金板块，券商泄力，大盘指数或震荡运行。周内公布美国CPI数据、FOMC票委讲话结果、国内进出口、CPI、PPI、社融等数据。 01指数周度涨跌幅 02周内宏观消息 中国央行：推进民营企业“第二支箭”扩容增量，满足民营房企合理融资需求。券商迎来“定向降准”，中国结算：将进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例。 财政部、税务总局：延续小规模纳税人增值税减免政策至2027年底、发布支持小微企业融资有关税收政策。 中国央行下半年工作会议：指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率、统筹协调金融支持地方债务风险化解工作。 发改委等发布“促进民营经济发展28条”，支持民企参与重大科技攻关，促进公平准入，加强法制保障。国家发改委等：支持民营企业参与重大科技攻关，牵头承担工业软件、云计算、人工智能、工业互联网、基因和细胞医疗、新型储能等领域的攻关任务。发改委发布恢复和扩大消费二十条措施，包括支持刚性住房需求、智能家居消费、带薪休假、发行REIT等。 03走势回顾 04走势回顾 01国内经济表现较稳 ➢7月，制造业PMI为49.3，预期48.9，前值49，低于荣枯线，但环比上升0.3；非制造业PMI为51.5，预期53，前值53.2，较上月下降1.7，继续位于扩张区间。 ➢新订单指数环比回升，新出口订单环比减少：7月新订单指数为49.5，环比增加0.9；新出口订单指数为46.3，环比减少0.1。说明国内市场需求景气度有所改善。 ➢生产经营活动预期回暖：7月生产经营活动预期指数为55.1，环比增加1.7。 ➢产成品库存指数转向，原材料价格指数重返荣枯线之上：7月，产成品库存指数为46.3，环比增加0.2；原材料购进价格指数为52.4，环比上升7.2。 02工业增加值增速较稳 ➢上半年，规模以上工业增加值同比增长3.8%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。6月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.4%。 ➢分经济类型看，上半年，国有控股企业增加值同比增长4.4%；股份制企业增长4.4%，外商及港澳台商投资企业增长0.8%；私营企业增长1.9%。 ➢上半年，工业企业产品销售率为96.2%，同比下降0.6个百分点；工业企业实现出口交货值69768亿元，同比名义下降4.8%。 03出口表现不及预期 ➢按美元计价，6月进出口总值5000.2亿美元，同比下降10.1%。其中，出口2853.2亿美元，同比下降12.4%；进口2147.0亿美元，同比下降6.8%，贸易顺差706.2亿美元，收窄27.89%。 ➢按人民币计算，6月进出口总值进出口3.49万亿元，同比下降6.0%。其中，出口总值1.99万亿元，同比下降8.3%，进口总值1.50万亿元，下降2.6%，贸易顺差4912.5亿元，收窄24.44%。 ➢今年上半年中国进出口总值2.92万亿美元，同比下降4.7%。其中，出口1.66万亿美元，下降3.2%；进口12547.4万亿美元，下降6.7%；贸易顺差4086.9亿美元，增长6.03%。按人民币计，进出口总值20.1万亿元，同比增长2.1%，其中出口11.46万亿元，同比增长3.7%；进口8.64万亿元，同比下降0.1%。 04社会消费增速较稳 ➢上半年，社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额205178亿元，增长8.3%。 ➢6月份，社会消费品零售总额39951亿元，同比增长3.1%。➢按经营单位所在地分，上半年，城镇消费品零售额197532亿元，同比增长8.1%；乡村消费品零售额30056亿元，增长8.4%。➢按消费类型分，上半年，商品零售203259亿元，同比增长6.8%；餐饮收入24329亿元，增长21.4%。➢按零售业态分，上半年，限额以上零售业单位中便利店、专业店、品牌专卖店、百货店零售额同比分别增长8.2%、5.4%、4.6%、9.8%，超市零售额同比下降0.4%。➢上半年，全国网上零售额71621亿元，同比增长13.1%。其中，实物商品网上零售额60623亿元，增长10.8%，占社会消费品零售总额的比重为26.6%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长8.9%、13.3%、10.3%。 资料来源：IFIND、长江期货 05社融与贷款有所回暖 ➢初步统计，2023年上半年社会融资规模增量累计为21.55万亿元，比上年同期多4754亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加15.6万亿元，同比多增1.99万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少242亿元，同比多减700亿元；委托贷款增加743亿元，同比多增797亿元；信托贷款增加228亿元，同比多增3980亿元；未贴现的银行承兑汇票增加852亿元，同比多增2619亿元；企业债券净融资1.17万亿元，同比少7883亿元；政府债券净融资3.38万亿元，同比少1.27万亿元；非金融企业境内股票融资4596亿元，同比少432亿元。6月份，社会融资规模增量为4.22万亿元，比上月多2.67万亿元，比上年同期少9859亿元。 ➢上半年人民币贷款增加15.73万亿元，同比多增2.02万亿元。分部门看，住户贷款增加2.8万亿元，其中，短期贷款增加1.33万亿元，中长期贷款增加1.46万亿元；企（事）业单位贷款增加12.81万亿元，其中，短期贷款增加3.84万亿元，中长期贷款增加9.71万亿元，票据融资减少8924亿元；非银行业金融机构贷款减少15亿元。6月份，人民币贷款增加3.05万亿元，同比多增2296亿元。 06整体投资不及预期 ➢上半年，全国固定资产投资（不含农户）243113亿元，同比增长3.8%其中，民间固定资产投资128570亿元，同比下降0.2%。从环比看，6月份固定资产投资（不含农户）增长0.39%。分产业看，第一产业投资5152亿元，同比增长0.1%；第二产业投资74839亿元，增长8.9%；第三产业投资163123亿元，增长1.6%。分登记注册类型看，内资企业固定资产投资同比增长4.0%，港澳台商企业固定资产投资下降3.4%，外商企业固定资产投资增长3.4%。 ➢上半年，全国房地产开发投资58550亿元，同比下降7.9%；其中，住宅投资44439亿元，下降7.3%。上半年，房地产开发企业房屋施工面积791548万平方米，同比下降6.6%。上半年，商品房销售面积59515万平方米，同比下降5.3%。6月末，商品房待售面积64159万平方米，同比增长17.0%。上半年，房地产开发企业到位资金68797亿元，同比下降9.8%。 货币缺口07 1、流动性存量变化 ➢7月20日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%，维持不变。 2、央行操作 ➢7月28-8月4日，货币净投放-2880亿元。 货币缺口09 3、短期市场流动性 美国非农就业不及预期10 ➢美国7月Markit制造业PMI终值49，预期49，前值49。7月Markit服务业PMI终值52.3，前值52.4，预期52.4。 ➢美国7月ISM制造业PMI录得46.4，前值46，预期46.8；ISM非制造业PMI录得52.7，前值53.9，预期53。 ➢美国7月季调后非农就业人口增加18.7万人，预期20万人，前值18.5万人。 美国通胀超预期下行11 ➢美国6月CPI同比上升3%，预估为3.1%，前值为4.0%；核心CPI同比上升4.8%，预期5.0%，前值5.3%；美国6月CPI环比上升0.2%，预估为0.3%，前值为0.4%。 ➢欧元区6月调和CPI同比终值5.5%,预期5.5%，前值6.1%；核心调和CPI同比终值5.5%，预期5.4%，前值5.4%；调和CPI环比终值0.3%，预期0.3%，前值0.3%。 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券承销保荐有限公司 长江期货股份有限公司 长江证券股份有限公司 Add/湖北省武汉市武昌区中北路9号长城汇T2写字楼第27、28楼Tel/027-85861133 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座28层Tel/021-61118978 Add/湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦Tel/95579或4008888999 长江证券创新投资（湖北）有限公司 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江成长资本投资有限公司 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座27层Tel/4001166866 Add/湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦19楼Tel/027-65796532 Add/湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦19楼Tel/027-65799822 长江证券国际金融集团有限公司 长信基金管理有限责任公司 Add/上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel/4007005566 Add/香港中环大道中183号中远大厦1908室Tel/852-28230333 THANKS感谢倾听 长江期货股份有限公司研究咨询部