农产品早报

2023-08-09 五矿期货农产品早报 大豆/粕类 五矿期货农产品团队 【重要资讯】 周二豆粕近月保持强势，01及以后合约则跟随美豆下行。豆粕09收4371（-1）元/吨，菜粕09收3732（-33）元/吨。7月份中国大豆进口量环比下降5.3%至973万吨，同比增长23.5%。全国豆粕、菜粕今日现货报价以弱稳为主，东莞达孚豆粕4560（-10）元/吨，东莞富之源菜粕3980（-40）元/吨。 王俊组长、生鲜研究员从业资格号：F0273729交易咨询号：Z0002942邮箱：wangja@wkqh.cn 美豆过去24小时主产州降水较少，本周预计降水仍然维持偏好，第二周的降水则预期偏少，预计在此背景下，美豆的隐含优良率可能达到56-58左右。考虑到周度干旱报告也是基于目视等得出的结果，周三的干旱报告也需要给予关注。 杨泽元白糖、棉花研究员从业资格号：F03116327交易咨询号：Z0019233邮箱：yangzeyuan@wkqh.cn 【交易策略】 美豆当前经历天气回吐，国外分析师把8月单产平均预期放在51.3-51.4左右，预期较高，远月国内豆粕随美豆偏空。当前美豆已大幅回落，在1250-1300因减面积因素存在支撑。09、11豆粕现货偏强逻辑延续，预计维持正套。同时由于对南美大豆的丰产预期存在，油厂或积极把握近月利润，买船也偏慢，1-5正套逢低入场。 斯小伟联系人从业资格号：F03114441电话：028-86133280邮箱：sixiaowei@wkqh.cn 油脂 【重要资讯】 1、据SPPOMA调查显示，马来西亚2023年8月1-5日棕榈油产量环比上月同期增加18.65%。2、BPDPKS周二的数据显示，今年1月至6月印尼棕榈油基生物柴油消费量为541万千升。3、Mysteel调研显示，8月8日豆油成交22800吨，棕榈油成交7700吨，总成交比上一交易日增加20800吨，增幅214.43%。 国内三大油脂库存延续偏高局面，预计去库期在11-12月。周二油脂整体受美豆天气、马棕季节性累库共振影响而下行。棕榈油主力收7338（-132）元/吨，豆油主力收7986（-102）元/吨，菜籽油主力收9186（-90）元/吨。广州24度棕榈油7400（-150）元/吨，中粮东海一级豆油8370（-90）元/吨，中粮东海四级菜油9370（-40）元/吨。 【交易策略】 油脂价格重心受之前的生柴、宏观趋缓及美豆天气等上移，但中印等国油脂库存仍然偏高，随着马棕季节性增产10月之前油脂上方有库存压力，另一方面美豆天气也转好，油脂有调整需求。 中远期逐步发展的厄尔尼诺为油脂提供支撑，预计油脂当前震荡偏空为主。 白糖 【重点资讯】 周二日盘郑糖上涨，主力合约收于6731元/吨，上涨69元/吨。广西南华集团报价上调30，报7110-7160元/吨，广西南华现货-郑糖主力合约（sr2401）基差379元/吨，基差处于近5年同期高位。 国际方面消息，据印度媒体BNN Breaking报道，印度政府表示，在2024年3月前不太可能允许糖出口。印度若限制出口，预计今年四季度至明年一季度国际贸易流紧缺。国内方面消息，昨日广西南华现货报价三次上调，继龙二糖厂8月4日宣布清库之后，广西南华二级糖8月8日也基本上全部清库，22/23榨季广西南华已有4家糖厂一级糖清库，目前仅余6家糖厂5个品牌还有报价，去年同期广西南华清库糖厂数量为5家。 【交易策略】 当前预估下榨季印度和泰国减产，叠加低库存，预计今年四季度至明年一季度国际贸易流紧缺，未来原糖价格仍有上行的可能。国内方面，当前配额外进口利润维持大幅倒挂，并且产销区库存均处于历史低位，糖价下跌空间有限，上涨需要和外盘共振。另一方面，受四季度原糖到港数量环比增加影响，短期郑糖或维持区间运行。总体而言，国内外供应短缺问题仍存，建议逢低做多为主。 鸡蛋 【现货资讯】 全国鸡蛋价格多数稳定，少数下跌，个别上涨，主产区鸡蛋均价落0.01元至4.99元/斤，辛集持平于4.56元/斤，养殖单位正常出货，大码鸡蛋供应偏紧，小码鸡蛋数量增加，预计今日全国鸡蛋价格或以稳为主，个别地区或小幅调整。 【交易策略】 市场涨价情绪降温，蛋价冲高受阻，高价位刺激延淘、冷库蛋等供应端因素增加，同时8月中旬转凉后产蛋率回升，未来存栏和产量回升趋势不变，需求短期受到高价一定程度抑制，中期仍受双节、开学等因素支撑，但市场脉冲高点已过，盘面未来有逐步开展节后交割逻辑可能，关注上方压力。 生猪 【现货资讯】 昨日国内猪价窄幅波动涨跌稳均有，河南均价落0.1元至17.25元/公斤，四川17.05元/公斤，下游白条走货不畅，仍制约猪价上涨，但养殖端长期亏损下仍存挺价情绪，供需博弈，预计今日生猪价格或部分稳定，部分窄幅调整。 【交易策略】 需求抑制价格，现货在当前价位受阻，但大猪紧缺，由标肥价差支撑的中线涨价逻辑仍在，现货 未来调整后仍有再涨可能；盘面提前打出预期等待兑现，市场在看到现货启动前有畏高情绪，预计短期整理调整为主，短空09和回落买入11可交替进行，价差关注11-01正套。 【农产品重点图表】 大豆/粕类 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：AG-WX、五矿期货研究中心 数据来源：AG-WX、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 油脂 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：NOAA、五矿期货研究中心 数据来源：NOAA、五矿期货研究中心 白糖 数据来源：泛糖科技、五矿期货研究中心 数据来源：ESALQ、五矿期货研究中心 数据来源：UNICA、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 鸡蛋 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 生猪 图28：各年理论出栏量（万头） 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 数据来源：农业农村部、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn