Link REIT – DPU同比增长12.8％达到预期

库存数据德意志银行评分保持亚洲香港属性财产信托公司链接房地产投资信托警报路透社彭博交易所代号0823.HK 823 HK恒指0823日期2016年6月8日结果售价2016年6月7日（港币）49.25目标价-12个月（港元）42.0052周范围（港元）49.25-40.65恒生指数21,328Link REIT – DPU同比增长12.8％达到预期曾荫权研究分析师潘虹研究助理NPI同比增长14.9％； DPU同比增长12.8％Link REIT刚刚宣布了3月份结束的2016财年全年业绩。其物业净收入同比增长14.9％至65亿港币。扣除单位回购带来的增值影响前，其可分派金额同比增长10.5％至46亿港币。受回购2.2％单位的推动，其全年每单位派息（DPU）同比增长12.8％至2.0618港元。与彭博一致预期的每股收益2.022港币相比，实际每股收益增加了2.0％，因此与市场预期一致。 Link REIT将于今天下午4:30主持分析师简报。租户销售增长进一步正常化至5.2％，而2016年上半年为6.0％领汇房地产信托的租户销售在每平方英尺基础上于2016财年同比增长5.2％，与上半年的6.0％同比增长进一步正常化。租户销售增长的细分类别：食品和饮料+ 10.6％(+852 ) 2203 6256 (+852) 2203 6182CFA Foo Leung Jason Ching研究助理研究分析师（+852）2203 6239（+852）2203 6205市值（港元）111,422市值（美元）14,344已发行股票（米）2,291.8专业股东–（相对于1H16的+ 10.8％），超市和食品+ 0.8％（相对于1H16的+ 1.0％）以及一般零售业+ 4.8％（相比2016年上半年的+ 7.1％）。此外，Link REIT也自由流通量（％）100首次披露其占用成本（即租金与销售比率）仅为11.7％。在这些类别中，食品和饮料的入住成本为11.6％，而超市和食品的入住成本为9.9％，一般零售的入住率为14.1％。每日平均交易价值（美元）24.9为了继续提高资产生产率，该公司认为前景仍然合适2016财年，领汇房地产投资基金收购了北京的EC Mall（零售）和CorporateYE2015年3月31日2016年 2017E销售（港元）7,723 8,2888,874位于上海的Avenue（办公室），并以高于其30％的溢价出售了五处物业净利27,230.04,434.54,577.4书。此外，该公司于年内回购了5,020万个单位，占其初始单位基础的2.2％。 2016财年末的负债比率为16.5％，而1H16末为16.9％。截至2017财年，该公司还以59亿港元的价格从政府手中购得了位于旺角的前工业贸易部大厦，并以19亿港元的价格进一步出售了九处物业，较其账面溢价23％。该公司认为，来年的业务前景仍然不错，他们看到了更多尚未开发的机会来提高其资产生产率。（港元）每股盈利（港元）11.88 1.93 2.00市盈率（x）3.8 25.5 24.7产率（％）4.0 3.9 4.1德意志银行/香港以上表达的观点准确反映了作者对主题公司及其证券的个人观点。作者由于提供具体的建议或观点而没有也不会得到任何补偿。德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应意识到该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价，其价格来自路透社，彭博社和其他供应商的当地交易所。有关其他重要披露，请访问http://gm.db.com/ger/disclosure/Disclosure.eqsr?ricCode=0823.HK MCI（P）057/04/2016。资料来源：德意志银行市场研究资料来源：德意志银行关键数据