油脂油料期货周报：两报告即将发布，市场维持粕强油弱格局

2023年8月6日 国元期货研究咨询部 两报告即将发布，市场维持粕强油弱格局 【策略观点】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 两粕：本周美豆产区降水好转，产量忧虑有所降温，CBOT大豆技术性回调，短期制约豆粕成本端支撑，USDA8月报告即将发布，美豆将进入关键灌浆期，天气因素边际扰动增强期价易涨难跌。国内基本面来看，国内大豆到港有所下滑，油厂维持高开机率，周度压榨大于周度到港，国内豆粕库存继续回升，近期海关检疫政策再起，部分油厂断豆停机，部分油厂胀库停机，预计这周开机率将小幅下降，豆粕库存将小幅下降。 刘金鹭电话：010-84555100 邮箱yjzx@guoyuanqh.com 操作上，重点关注下周12日凌晨USDA报告指引，豆粕2309合约参考区间4000-4500，菜粕2309合约参考区间3500-3900。 期货从业资格号F03086822 油脂：美豆产区迎来降水，天气炒作有所降温，美豆主力上方存在压力，于成本端限制豆油上行空间，国内豆油仍处于累库周期，维持供强需弱格局。棕榈油产地处于增产周期，高频数据显示7月产地供需两强，重点关注下周MPOB报告指引。国内6-7月买船较此前增加，棕榈油累库。菜系走势相对独立，产地干旱问题利多驱动减弱、国内菜籽进口下滑、菜油产量以及库存加速回落等问题凸显，后续存在供应趋紧预期，支撑盘面。 投资咨询资格号Z0019372 操作上，重点关注下周10日午后MPOB报告及12日凌晨USDA报告指引。豆油2309合约参考区间7900-8400，棕榈油2309合约参考区间7200-8000，菜籽油2309合约参考区间9000-10000。 【目录】 一、期货行情........................................................................3二、现货价格........................................................................4三、油脂油料成本及压榨利润..........................................................5四、国外油脂油料供需面..............................................................64.1全球大豆供需热点............................................................64.2国外油脂供需热点............................................................8五、国内油脂油料供需面..............................................................95.1大豆&植物油进口情况..........................................................95.2油厂压榨及库存情况.........................................................105.3国内油脂油料成交情况.......................................................135.4豆粕终端供需情况...........................................................14六、油脂油料套利分析...............................................................15七、豆粕及棕榈油期权统计...........................................................17 一、期货行情 数据来源：Wind、国元期货 二、现货价格 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 三、油脂油料成本及压榨利润 【棕榈油】周内棕榈油进口成本回落，截止到8月3日马来西亚棕榈油离岸价为880美元/吨，较上周四下跌30美元/吨；进口到岸价为900美元较上周四下跌30美元/吨；进口成本价为7803元/吨，较上周四下跌223元。 【大豆】美湾大豆近月盘面利润上涨，巴西大豆远月盘面利润下跌。 数据来源：我的农产品网、国元期货 油脂油料期货周报 四、国外油脂油料供需面 4.1全球大豆供需热点 【周四美国私人出口商报告对中国销售13.4万吨大豆】美国农业部周四发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对中国（大陆地区）销售13.4万吨大豆，该笔订单将在2023/24年度交货。 【上周美国大豆净出口销售量272.13万吨】美国农业部周度出口销售报告显示，截至7月27日当周，美国大豆净出口销售量272.13万吨，其中2022/23年度净出口销售量9.06万吨，前一周19.9万吨；2023/24年度大豆净出口销售263.07万吨，前一周54.5万吨。当周大豆出口装船34.49万吨，前一周38万吨。 【新季美国大豆销售量大幅低于上年】截至7月27日，2022/23年度美国大豆累计出口销售量5286万吨，比上年同期减少667或11.2%，上周是同比减少11.4%。2023/24年度累计出口销售809万吨，上年同期1527吨。 【上周美国对中国销售大豆86.39万吨】截至7月27日当周，中国（大陆）新增采购美国大豆86.39万吨，其中0.49万吨在8月底前交货，85.9万吨在2023/24年度交货。2022/23年度迄今，美国对中国（大陆）大豆销售总量3122万吨，同比增加2.0%；2023/24年度迄今为300万吨，上年同期为867万吨。 【上周美国对中国装运大豆0.16万吨】截至7月27日当周，美国对中国装运大豆0.16万吨，此前一周0.5万吨。2022/23年度迄今美国累计对中国装运大豆3112万吨，上年同期2897万吨；未装船数量10万吨，低于上年同期163万吨。 【美国大豆作物处于干旱地区的比例下降2个百分点】美国干旱监测周报显示，截至2023年8月1日，衡量全美干旱严重程度以及覆盖面积的指数（DSCI）为93，一周前是90，去年同期178。美国大豆作物处于干旱地区的比例为51%，低于一周前的53%，去年同期28%。 【美国农业部：大豆优良率下降至52%】美国农业部发布的全国作物进展周报显示，在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至7月30日，大豆优良率从一周前的54%降至52%，低于去年同期的60%，其中优8%，良44%，一般33%，差10%，劣5%。报告出台前分析师预计大豆优良率维持在53%，预测区间51%到55%。 【巴西大豆溢价达到1美元/蒲，促使巴西大豆农户加快销售】巴西咨询机构布兰达里茨公司顾问表示，虽然近来芝加哥期货交易所（CBOT）大豆价格剧烈振荡，但是近期交货的巴西大豆溢价上涨，农户能够卖出更好的价格。截至8月初，巴西农户仍有大约4800万吨2022/23年度大豆尚未定价出售。7月份巴西农户大豆销售量高达350万吨，创下今年迄今最高值，主要受益于巴西大豆溢价坚挺。经过年初大幅下跌后，8-10月交货的巴西大豆溢价呈现上涨态势，目前比芝加哥大豆期价高出35～100美分/蒲不等，其中10月交货的巴西大豆溢价达到100美分/蒲，有助于缓解芝加哥大豆价格下跌的冲击。【截至7月26日当周阿根廷大豆销售步伐迟缓】阿根廷农业部发布的报告显示，阿根廷农户 销售大豆步伐迟缓，因为有传言称政府考虑推出第四轮大豆美元项目。截至7月26日当周，阿根廷农户预售2022/23年度大豆9万吨，前一周7万吨，累计销售2022/23年度大豆1150万吨，去年同期为2131万吨。 数据来源：USDA、国元期货 4.2国外油脂供需热点 【美国农业部下周可能调高美国豆油需求以及大豆压榨目标】本周美国能源信息署（EIA）数据显示，2023年5月，用于生产生物燃料的豆油消费量达到创纪录的11.41亿磅，较4月增长23%，较2022年5月增长33%。鉴于美国豆油在生物燃料行业的需求强于预期，美国农业部有可能在下周五的供需报告里调高2022/23年度豆油用量预测目标，进而提高大豆压榨预测。 【5月份美国用于生产生物燃料的豆油用量达到创纪录的11.41亿磅】美国能源信息署发布的数据显示，2023年5月份美国用于生产生物燃料的豆油用量达到创纪录的11.41亿磅，4月份为9.27亿磅，去年同期为8.56亿磅。5月份用于生产生物柴油的豆油用量为6.63亿磅，4月份为5.79亿磅，去年同期为5.94亿磅。5月份用于生产可再生柴油的豆油用量为4.78亿磅，4月份为3.48亿磅，去年同期为2.62亿磅。5月份用于生产生物燃料的菜籽油用量为2.96亿磅，4月份为2.57亿磅，去年同期为1.21亿磅。 【乌克兰7月植物油出口量接近55万吨环比增长7%】乌克兰农业企业俱乐部（UCAB）周二表示，7月份乌克兰植物油出口总量为54.94万吨，环比增长7%，其中葵花籽油占当月农产品出口总量的92%；但是谷物出口大幅下降。乌克兰农业部周一表示，7月份乌克兰谷物出口量为216万吨，高于去年同期的161万吨，但环比减少40%，因为黑海谷物走廊关闭之前，出口已经放慢 【SPOMMA：马来西亚7月份棕榈油产量环比增长7.4%】南马来西亚棕榈油公会（SPOMMA）数据显示，2023年7月份马来西亚棕榈油产量环比增长7.40%。其中鲜果串单产环比增长9.36%，出油率（OER）减少0.34%。 油脂油料期货周报 【印尼8月上半月毛棕榈油出口税费成本维持不变】印尼经济协调部官员表示，8月上半月的毛棕榈油参考价格定为826.48美元/吨，高于7月下半月的791.02美元/吨。根据最新的参考价格，8月上半月的毛棕榈油出口关税为33美元/吨，出口费为85美元/吨，和7月下半月税率持平，合计为118美元/吨。 【印尼从8月1日起在全国范围内实施B35生物柴油】印尼政府从8月1日起在全国范围内推广B35生物柴油。印尼政府在今年2月1日首次实施B35生物柴油项目，但是提供了半年的宽限期，允许一些基础设施不足的地区从8月1日实施这一掺混项目。印尼棕榈油地产基金（BPDPKS）负责人表示，自2月1日起，一些地方已经实施B35，但是仍有几家商业实体的销售终端提供B30生物柴油。从8月1日起，所有的商业实体都将提供B35燃料。 【2023年6月份加拿大油菜籽加工量同比提高17%】加拿大统计局发布的数据显示，2023年6月份加拿大油菜籽压榨量为77.2万吨，同比提高17.0%。6月份的菜籽油产量为32.3万吨，菜籽粕产量为45.8万吨。 五、国内油脂油料供需面 5.1大豆&植物油进口情况 海关数据显示，我国6月进口大豆1027万吨，低于5月份单月历史最高的1202万吨，同比增加202万吨。海关加强检疫检验，4月份大豆进口不及预期，5月份集中到港。1-6月累计进口大豆5257.5万吨，同比增加629.6万吨，增幅13.6%。2022/23年度（10/9月）迄今进口大豆7462万吨，同比增加758万吨，增幅11%。全球大豆丰产，价格低于上年，是大豆进口增加主要原因。国家粮油信息中心预计2022/23年度中国大豆进口量为9600万吨，同比增加439万吨，增幅4.8%。美国农业部在7月份供需报告里将2022/23年度中国大豆进口调高100万吨至9900万吨。 海关数据显示，我国6月进口食用植物油（不含棕榈油硬脂）76.1万吨，高于5月份的64.6万吨，同比增加50.7万吨；1-6月累计进口449.6万吨，同比增加261.5万吨，增幅139%。2022/23年度（10/9）迄今进口729.3万吨，同比