生猪：南北报价分化，猪价高位博弈

姓名：王平从业资格编号：F0211772投资咨询编号：Z0000402023年8月6日 联系人：凌凡从业资格编号：F03107736 01月度观点 CONTENTS 01 月度观点 1.1月度观点 本月走势分析及观点： 国家市场监管局约谈四家集团公司：签订《互补挖人》违反反垄断精神。猪价目前仍然处在缓慢上升阶段，受到强台风影响，东北区域受到洪涝灾害影响较大，出栏计划受阻，目前南北地区标猪价格差扩大，大猪短缺，部分企业惜售扛价，散户价格稳定下行，整体报价高低不一。部分二育进场，但情绪偏谨慎，补栏意愿一般，目前白条冻品等走货相对缓慢，整体逐步下降，鲜冻倒挂，受到涨价影响，屠宰场和贸易商竞价意愿差，屠宰量持续走低，整体市场猪源充足，短期供需错配。整体短期震荡看待，目前盘面价格走到较高的位置，单边向上空间看不到太多，多单可以部分止盈，可以考虑多近空远的价差套利。 风险提示： •生猪收储•强台风影响•非瘟影响•养殖企业压栏、二育 02 月度重点图表 现货方面：本周根据同花顺数据，生猪现货周一在17.14元/公斤，较昨日增加0.12%，较上周增加13.42%期货方面：8月4日生猪主力合约2311收盘价17490点，较昨日上涨1.48%，较上周上涨0.75%。 2.2生猪月度重点数据图表——供给端 成本方面，本周饲料价格小幅上涨，8月4日育肥猪配合饲料价格为3.79元/公斤，较上周持平，玉米本周下跌0.05%至2770/吨，豆粕本周上涨0.22%至4496元/吨，单纯用原材料占比来算，玉米和豆粕整体影响本周饲料价格变化为0.03% 2.3生猪月度重点数据图表——利润端 企业目前养殖利润持续亏损，自繁自养生猪目前亏损38.07元/头，较上周减少215.47元/头亏损，外购仔猪目前亏损113.51元/头，较上周减少221.55元/头亏损。 2.4生猪月度重点数据图表——供应端 根据涌益咨询，8月3日全国商品猪出栏均重120.17公斤，环比上升0.267%，出栏体重方面，呈现低重量趋势，90kg以下以商品猪比例暂时维持5.06%不变，150kg以上的商品猪比例小幅回调至4.24%。 2.5生猪月度重点数据图表——供应端 仔猪价格作为中期供给的辅助指标，且受调运影响较低，是较好的修正中长期观测指标，指导方向大概在2-6个月。23年6月，全国仔猪月度存栏量为61.99万头，环比上月增加0.03%，同比增加1.32%，上半年仔猪存栏量持续下降，势头逐渐放缓，意味着下半年成品猪供应压力得到缓解。 2.6生猪月度重点数据图表——供应端 母猪存栏量作为长期指标，领先大概6-10个月。根据涌益资讯，2023年6月全国能繁母猪样本存栏量为1067236头，环比下降1.68%，根据农业部数据，2023年5月全国能繁母猪存栏量为4258万头，环比下降0.6%，同比上升6%，说明目前养殖场资金问题仍然存在，连续五个月产能去化，整体行业磨底。 2.7生猪月度重点数据图表——供应端 根据涌益咨询，当前二三元猪比例大约在9：1左右，2023年6月二元占比达到93%，维持和上个月相同的水平，二元母猪均价在30.88元/公斤，环比增加0.03%，养殖场开始转向结构性调整，将母猪生产效率和品质进行优化。 根据涌益资讯，8月4日全国日度屠宰量为135658头，较上一日增加0.13%，周环比减少6.84%。前三等级白条肉价为21.18元/千克，周环比增加11.53%。猪肉批发价为22.17元/千克，周环比增加2.64%。 根据涌益资讯，8月4日，全国样本冻品库容率在18.57%，较上周减少5.50%，目前行业资金链有所缓解，基本按需入库，基本以维持库容稳定为主。 03 其他重点图表 3.其他重点图表 3.其他重点图表 3.其他重点图表 3.其他重点图表 3.其他重点图表 3.其他重点图表 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！