玉米周报：市场惜售情绪加重，盘面预计维持偏强走势

2023年8月6日广发期货玉米周报本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。广发期货APP微信公众号市场惜售情绪加重，盘面预计维持偏强走势作者：朱迪投资咨询资格证：Z0015979 联系方式：020-88818008 品种观点品种主要观点本周策略上周策略玉米供应端来看，国储稻谷开拍，市场成交火热，现货存在一定溢价，对行情形成一定支撑。目前小麦价格也有小幅上涨，且贸易商手中余粮较少，同样给市场一定信心。目前无论华北抑或是东北贸易商等持粮主体惜售情绪加重，暴雨洪涝天气市场炒作减产预期，带动盘面走强。但需注意，当前终端需求补货仍十分谨慎，后续面临新粮上市等节点，持粮主体后续也有出货压力。当前炒作因素较多，阶段性预计盘面震荡偏强为主，操作上建议观望。减仓观望空单持有2 目录行情回顾小结及展望玉米基本面数据3010203 一、行情回顾4 玉米及玉米淀粉行情回顾5本周玉米及淀粉走势整体偏强，一方面小麦价格上涨，对阶段性行情形成带动；另一方面持粮主体惜售心理加重，进一步推动上涨预期。当前市场炒作因素较多，盘面整体维持易涨难跌态势。玉米2309合约玉米淀粉2309合约 6价差回顾数据来源：Wind广发期货发展研究中心-300-250-200-150-100-500501001502001月2日1月13日1月24日2月4日2月15日2月26日3月9日3月20日3月31日4月12日4月23日5月5日5月16日5月27日6月7日6月18日6月29日7月10日7月21日8月1日8月12日8月23日9月3日9月14日9月25日10月13日10月24日11月4日11月15日11月26日12月7日12月18日12月29日玉米基差2018年2019年2020年2021年2022年2023年-300-200-10001002003004005001月2日1月13日1月24日2月4日2月15日2月26日3月9日3月20日3月31日4月12日4月23日5月5日5月16日5月27日6月7日6月18日6月29日7月10日7月21日8月1日8月12日8月23日9月3日9月14日9月25日10月13日10月24日11月4日11月15日11月26日12月7日12月18日12月29日玉米淀粉基差2018年2019年2020年2021年2022年2023年0500100015002000250030003500400045001月2日1月14日1月26日2月7日2月19日3月3日3月15日3月27日4月9日4月21日5月4日5月16日5月28日6月9日6月21日7月3日7月15日7月27日8月8日8月20日9月1日9月13日9月25日10月14日10月26日11月7日11月19日12月1日12月13日12月25日白糖-玉米淀粉价差2018年2019年2020年2021年2022年2023年01002003004005006007001月2日1月13日1月24日2月4日2月15日2月26日3月9日3月20日3月31日4月12日4月23日5月5日5月16日5月27日6月7日6月18日6月29日7月10日7月21日8月1日8月12日8月23日9月3日9月14日9月25日10月13日10月24日11月4日11月15日11月26日12月7日12月18日12月29日淀粉-玉米价差2018年2019年2020年2021年2022年2023年 二、玉米基本面数据7 8中国玉米供需平衡表新作产量预计增加3%-5%，受出栏增加影响，饲料消费预计增加5%。 9美玉米平衡表及优良率美国农业部发布的全国作物进展周报显示，目前美国玉米优良率环比继续提升，截止7月31日当周，优良率为55%。2023/24年新作种植面积大幅增加，上方存压力。01020304050607080901001234567891011121314151617181920212223美玉米生长优良率201520162017201820192020202120222023 10港口谷物库存Mysteel玉米团队调研数据显示，7月28日北方四港玉米库存共计142.1万吨，周比减少9.7万吨；当周北方四港下海量共计17.1万吨，周比增加0.5万吨。截至7月28日，广东港内贸玉米库存共计27.5万吨，较上周减少1.6万吨；外贸库存31.4万吨，较上周减少8.2万吨；进口高粱45.3万吨，较上周减少1.2万吨；进口大麦39.7万吨，较上周减少10.3万吨。北港玉米库存量南港玉米、谷物库存0501001502002503003504004505001月1日1月14日1月27日2月5日2月18日3月3日3月12日3月25日4月2日4月15日4月28日5月7日5月20日6月2日6月11日6月24日7月7日7月16日7月30日8月12日8月21日9月3日9月16日9月25日10月8日10月21日10月30日11月12日11月25日12月4日12月17日12月30日北方港口库存2020年2021年2022年2023年0501001502002503001月1日1月14日1月27日2月5日2月18日3月3日3月12日3月25日4月2日4月15日4月28日5月7日5月20日6月2日6月11日6月24日7月7日7月16日7月30日8月12日8月21日9月3日9月16日9月25日10月9日10月22日11月4日11月13日11月26日12月9日12月18日12月31日南方港口玉米、谷物库存2020年2021年2022年2023年 11国内玉米进口量中国玉米月度进口量（吨）巴西玉米出口量据中国海关数据显示：2023年6月国内玉米进口量184.7万吨，较2022年6月份220.7万吨减少36万吨，同比减16.3%；较2023年5月份166.2万吨增加18.5万吨，环比增11.1%。其中6月份进口均价为341.1美元/吨，环比增3.2美元/吨，同比增8.5美元/吨。巴西出口高峰在7、8、9三个月，后续巴西玉米将陆续到港。01E+092E+093E+094E+095E+096E+097E+098E+091月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月巴西玉米月度出口量2018年2019年2020年2021年2022年2023年050000010000001500000200000025000003000000350000040000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月国内进口玉米2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年 12全球谷物供应及我国进口0204060801001201401601801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月进口高粱2019年2020年2021年2022年2023年0200000400000600000800000100000012000001400000160000018000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月进口大麦2018年2019年2020年2021年2022年2023年 13进口成本及利润 14小麦进口量及与玉米价差情况中国海关公布的数据显示，2023年6月小麦进口总量为80.69万吨，较上年同期51.05万吨增加29.64万吨，同比增加58.07%，较上月同期114.02万吨环比减少33.34万吨。小麦较玉米价格持续弱势，替代效应增强，6月以来饲料厂配方中小麦添加比例明显增加。0200000400000600000800000100000012000001400000160000018000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月中国小麦进口量2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年-600.00-400.00-200.000.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.000.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.00山东小麦-玉米价差价差山东:德州:进厂价:普通小麦山东:德州:进厂价:玉米(国标三等) 15根据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2023年第31周，截止8月2日加工企业玉米库存总量252.7万吨，较上周增加1.65%。根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至8月3日，饲料企业玉米平均库存29.02天，周环比减少0.1天，减幅0.32%，较去年同期下跌4.88%。深加工企业玉米库存及玉米周度消耗量全国深加工企业玉米库存（单位：万吨）全国饲料企业玉米库存天数01002003004005006007001月1日1月14日1月27日2月5日2月18日3月3日3月12日3月25日4月7日4月16日4月29日5月12日5月21日6月3日6月16日6月25日7月8日7月21日7月30日8月12日8月21日9月3日9月17日9月30日10月14日10月23日11月5日11月18日11月27日12月10日12月23日深加工玉米库存2020年2021年2022年2023年0510152025303540451月6日1月20日2月3日2月17日3月3日3月12日3月24日4月1日4月9日4月21日4月29日5月7日5月19日5月27日6月4日6月16日6月24日7月2日7月14日7月22日8月5日8月19日9月2日9月16日9月30日10月14日10月28日11月11日11月25日12月9日12月23日饲料企业库存天数2021年2022年2023年 16深加工加工利润山东淀粉利润（元/吨）国内玉米酒精加工利润走势（元/吨）淀粉开工低位，但需求旺季将逐渐进入尾声，淀粉走货存压，淀粉利润上方空间受限。-1500-1000-500050010001500玉米制乙醇利润（元/吨）玉米制乙醇：利润：河北（日）玉米制乙醇：利润：河南（日）玉米制乙醇：利润：黑龙江（日）玉米制乙醇：利润：吉林（日）-300-200-10001002003004001月3日1月13日1月24日2月3日2月14日2月24日3月7日3月17日3月27日4月7日4月17日4月27日5月10日5月20日5月30日6月9日6月19日6月29日7月9日7月19日7月29日8月8日8月18日8月28日9月8日9月19日9月29日10月16日10月26日11月5日11月15日11月25日12月5日12月15日12月25日山东淀粉利润2020年2021年2022年2023年 17玉米淀粉开机及淀粉库存本周（7月27日-8月2日）全国玉米加工总量为53.45万吨，较上周环比降低0.28万吨；周度全国玉米淀粉产量为26.91万吨，较上周产量降低0.24万吨；开机率为50.13%，较上周降低0.45%。截至8月2日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量92.8万吨，较上周下降0.7万吨，降幅0.75%，月增幅5.04%；年同比降幅20.41%。全国69家玉米淀粉企业开机率走势全国69家玉米淀粉企业库存统计（万吨） 18玉米淀粉下游开机率01020304050607080901月1日1月14日1月27日2月5日2月18日3月3日3月12日3月25日4月7日4月16日4月29日5月12日5月21日6月3日6月16日6月25日7月8日7月21日7月30日8月12日8月21日9月3日9月16日9月25日10月8日10月21日10月30日11月12日11月25日12月4日12月17日12月30日果葡糖浆开机率2020年2021年2022年2023年0102030405060701月1日1月14日1月27日2月5日2月18日3月3日3月12日3月25日4月7日4月16日4月29日5月12日5月21日6月3日6月16日6月25