建材行业行业周报：行业需求改善值得期待

2023年8月7日 [table_main]行业需求改善值得期待 公司深度报告模板建材 推荐（维持评级） 核心观点 水泥：需求继续下行。本周全国水泥市场需求进一步下行，当前处于行业淡季阶段，加上高温雨水天气影响，市场需求持续走低。短期来看，当前淡季阶段下水泥需求维持弱势；中长期来看，在地产资金紧张问题尚存的情况下，水泥市场需求仍需基建端拉动，随着9-10月行业传统旺季的来临，需求或将回升。各省份正处于错峰停窑阶段，且部分省份有追加停窑时间的计划，短期供给收缩将有利于缓解企业库存压力，对价格有一定支撑作用。本周全国熟料库容率为69.51%，库存仍处于中高位水平。本周水泥价格进一步下行，价格接近触底，预计后续下降空间有限。建议关注需求恢复及熟料库存变化情况。 分析师 王婷：010-80927672：wangting@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060002 贾亚萌：010-80927680：jiayameng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523060001 浮法玻璃:价格继续回升，库存下降。本周浮法玻璃价格继续回升。需求方面，本周下游市场需求表现较好，下游在手订单相对稳定。预计后续季节性补货需求维持稳定，终端需求在竣工端回暖情况下有增长预期，整体需求向好，浮法玻璃价格有上行空间。供给方面，本周供给增加，周内复产2条产线。在市场需求恢复下，企业库存继续下降。预计随着旺季逐渐来临，中下游备货以及终端订单需求增长将改善市场需求，价格有望回升，中长期受益于地产竣工端回暖，浮法玻璃需求仍有上行预期。建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。 玻璃纤维：粗砂价格小幅松动，电子纱价格平稳。本周部分玻纤厂家粗纱报价小幅松动，粗纱市场需求弱势运行，深加工新增订单有限。本周电子纱价格平稳运行，市场需求较稳定，深加工企业按需采购为主，下游备货需求较弱，其成本对价格仍有一定支撑。当前粗纱库存较高，企业去库压力较大。短期来看，需求偏弱叠加厂家去库压力，价格或将维持弱势运行。中长期来看，玻璃纤维下游需求持续扩张，行业仍有较大发展空间。建议关注玻纤行业龙头企业。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 消费建材：需求回升值得期待。6月消费建材零售端受益于地产竣工端修复，需求有明显改善，目前地产竣工底部回升趋势确定，预计将带动后续消费建材需求恢复。此外，近期地产利好政策持续释放，有望带动地产链需求的回升，作为地产后周期板块的消费建材，其需求有望增加。在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益。建议关注消费建材龙头企业。 相关研究 【银河建材】行业周报_地产政策持续发力，利好地产后周期消费建材需求改善_20230731【银河建材】行业周报_建材行业_关注地产竣工 及 后 周 期 的 消 费 建 材 需 求 改 善 机 会_20230724【银河建材】行业周报_建材行业_关注中报业绩高增长的行业龙头_20230717【银河建材】行业周报_建材行业_需求略有回升_20230710【银河建材】行业周报_建材行业_淡季价格继续下探，关注底部布局机会_20230703 投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东 方 雨 虹 （002271.SZ） 、 公 元 股 份（002641.SZ） 、 伟 星 新 材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。新材料：建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技（300019.SZ）。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。 目录 一、行业要闻........................................................................................................................................................................2二、行业数据........................................................................................................................................................................7三、行情回顾........................................................................................................................................................................9四、核心观点......................................................................................................................................................................10五、风险提示......................................................................................................................................................................10六、附录.............................................................................................................................................................................12 一、行业要闻 1.山东8-10月水泥熟料企业停窑30天 日前，山东省水泥行业协会发布了《关于山东省水泥熟料企业开展8-10月份错峰生产的通知》。通知指出，8、9月份仍是山东高温雨季，10月份面临秋收及国庆小长假，市场需求将整体保持低位运行。为落实省工业和信息化厅、省生态环境厅《关于严格落实水泥常态化错峰生产的通知》精神，积极应对全省水泥熟料库存持续高位的严峻形势，防范由此带来的安全生产隐患，保障各企业安全生产；坚决落实大气环境保护的要求，减少能源消耗和大气污染物排放；同时结合我省水泥熟料企业超低排放改造项目实施及验收的计划安排，经广泛征求企业意见，协会研究决定8-10月份错峰生产。 通知明确了错峰生产时间和实施对象如下： 时间：2023年8月1日0:00—10月10日24:00期间，各水泥熟料企业每条熟料生产线错峰停窑30天（其中8月份每条熟料生产线错峰停窑15天），具体方案由企业确定并报协会备案后实施。 实施对象：山东省水泥熟料企业所有的熟料生产线（含特种熟料生产线，不含山东鲁北化工股份有限公司和山东汇泰再生资源有限公司的化工配套熟料生产线）。 新闻链接：https://www.dcement.com/article/202308/212887.html 2.《新疆维吾尔自治区工业领域碳达峰实施方案》发布 日前，新疆维吾尔自治区工信厅、发改委、生态环境厅联合印发《新疆维吾尔自治区工业领域碳达峰实施方案》的通知（以下简称“方案”）。方案提出，“十四五”期间，工业结构和能源消费结构持续优化，能源资源利用效率显著提升，建成一批绿色工厂和绿色工业园区，研发、示范、推广一批减排效果显著的低碳零碳负碳技术装备工艺产品，筑牢工业领域碳达峰基础。到2025年，规模以上单位工业增加值能耗下降17%，重点行业二氧化碳排放强度明显下降。“十五五”期间，工业结构和能源消费结构进一步优化，工业能耗强度、二氧化碳排放强度持续下降，在实现工业领域碳达峰的基础上强化碳中和能力，基本建立以高效、绿色、循环、低碳为重要特征的现代工业体系。力争工业领域二氧化碳排放在2030年前达峰。 方案涉及水泥行业的内容摘要如下： 坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目发展。加强“两高”项目精准管理，采取强有力措施，建立高耗能高排放低水平项目管理机制，实行清单管理、分类处置、动态监控。严把高耗能高排放低水平项目准入关，新建、改扩建“两高”项目严格落实“三线一单”和重点污染物排放总量控制等要求。引导企业采用先进技术升级改造，减少污染物排放。 严格落实钢铁、水泥、平板玻璃（光伏压延玻璃除外）、电解铝等行业产能置换政策，加强重点行业产能过剩分析预警和窗口指导，加快化解过剩产能，实施水泥常态化错峰生产。落实环保、能耗、质量、安全、技术为主的综合标准体系，严格常态化执法和强制性标准实施，巩固重点工业行业淘汰落后产能工作成效，组织开展钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝、焦化、砖瓦等重点工业行业淘汰落后产能“回头看”专项检查，确保落后产能应退尽退。 完善监察工作机制，规范执法程序，加强能力建设，创新监察方式，提高监察效能，强化结果运用，实现高耗能行业重点用能企业节能监察全覆盖，持续推动企业依法依规合理用能。依法开展落实强制性能耗能效标准、淘汰落后用能设备等情况专项监察和督查，对违法违规企业依法依规处理。 实施一批节能降碳示范项目，培育一批能效领跑者企业，发布一批重大低碳技术，推广一批先进适用节能低碳技术和工艺装备。到2025年，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨等重点行业企业达到基准水平，标杆水平的产能比例达到30%。 引导重点用能单位积极创建绿色工厂，开展绿色制造技术创新与集成应用。对绿色工厂开展全过程动态化管理，强化对第三方评价机构监督管理，鼓励绿色工厂编制绿色低碳年度发展报告。在绿色工厂基础上建设一批“超级能效”工厂。到2025年，累计创建自治区级以上绿色工厂200家。 鼓励有条件的工业企业加快铁路专用线、管道基础设施建设，优化货物运输方式，推动运输结构调整。到2025年，累计创建自治区级以上绿色供应链管理示范企业10家。 推进钢铁、水泥等行业超低排放改造。研究重点区域钢铁、石化、电解铝、煤化工等重点行业污染物高效回收利用技术。 在保证水泥产品质量的前提下，推广高固废掺量的低碳水泥生产技术，引导水泥企业使用非碳酸盐原料制水泥。推进水泥窑协同处置垃圾衍生可燃物。 聚焦钢铁、建材、石化化工、有色金属等行业，实施工艺深度脱碳、原燃料替代、工业流程再造、电气化改造、二氧化碳回收与循环利用等低碳技术示范工程。 聚焦关键碳排放环节、能源管控等典型应用场景，培育“工业互联网+绿色低碳”解决方案及工业APP，深化工业互联网在石化化工、有色金属、建材、钢铁、纺织、装备等重点行业创新应用，通过规模化推广助力工业降碳。 严格执行水泥、平板玻璃产能置换政策，依法依规淘汰落后产能。支持垃圾衍生燃料、塑料、橡胶、生物质燃料等可燃废弃物高比例替代燃煤。充分使用电石渣等非碳酸盐原料替代石灰石，鼓励使用粉煤灰、工业废渣、尾矿渣等含钙资源作为原料或水泥混合材。到2025年，水泥熟料单位产品综合能耗水平下降3%以上。到2030年，原燃料替代水平大幅提高，突破玻璃熔