化工行业周报：上海金山区纤维产业集群项目获批，万华化学宣布这十几种产品涨价

本周板块行情：本周，上证综合指数上涨0.37%，创业板指数上涨1.97%，沪深300上涨0.7%，中信基础化工指数上涨0.06%，申万化工指数下跌0.72%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为橡胶助剂(5.36%)、轮胎(1.88%)、涤纶(1.57%)、改性塑料(0.93%)、电子化学品(0.84%)； 化工板块跌幅前五的子行业分别为磷肥及磷化工(-3.09%)、纯碱(-2.27%)、复合肥(-1.93%)、合成树脂(-1.67%)、农药(-1.59%)。 本周行业主要动态： 上海金山区纤维产业集群项目获批。近日，上海金山区发布《金山区打造国际“纤维之都”暨建设国家纤维材料产业集群的实施意见》，该意见指出，金山区将全力建设国际“纤维之都”和国家纤维材料产业集群，加快构建以碳纤维、芳纶纤维、超高分子量聚乙烯纤维为主导的“３＋Ｘ”纤维产业体系。项目以梯度发展三大高强度纤维、加强发展新型纤维、协同发展纤维装备、大力发展生产性服务业为重点，计划于2025年达成生态圈产业规模50亿元目标。（资料来源：上海发布、化工新材料） 万华化学宣布这十几种产品涨价，巴斯夫、科思创TDI涨价。近期，万华化学报价表再现涨势，其中MTBE山东区域、华东区域报价均上涨100元/吨，分别报价7700元/吨、7800元/吨；高纯异丁烯山东区域报价上调200元/吨至12500元/吨；正丁醇华北、华东、华南区域报价均上涨200元/吨，分别报价8200元/吨、8450元/吨、8500元/吨；新戊二醇华北、华东、华南区域价格均上涨200元/吨，分别报价9600元/吨、9700元/吨、9800元/吨；丙烯酸丁酯华北、华东区域上涨350元/吨，华南区域报价上涨250元/吨，分别报价9050元/吨、8950元/吨、8850元/吨。此外，从8月份开始，上海巴斯夫TDI开盘价格为21000元/吨，环比上涨1000元/吨；除此之外，上海科思创最新TDI执行价调至19200元/吨，环比上调700元/吨。涨潮逻辑在于宏观政策的提振和煤炭、原油成本端的带动，此次拉涨的品种多为行业集中度高的龙头企业拉动，但很多产业链中下游的品种存在盲目跟风涨价的情况，许多业内相关人员对本轮涨价并不看好。（万华化学、涂料采购网、微LINK化工、广州化工交易中心、化工新材料） 投资主线一：显示面板产业链景气度有望回暖，关注OLED相关标的。随着下游面板厂商库存完成去化，补库需求出现，面板价格触底反弹。未来随着消费电子终端需求复苏，显示面板产业链景气度有望回暖，建议关注OLED相关标的。 （1）莱特光电：OLED终端材料Red Prime已实现国产替代，在下游主流面板厂商实现销售，其余多款产品目前在验证中。（2）瑞联新材：主要产品囊括OLED中间体材料、液晶材料，有望受益显示面板产业链回暖趋势。医药CDMO板块有望稳健增长。 投资主线二：国产替代赛道长坡厚雪，稀缺成长标的值得关注。随着国内新材料企业在研发上加大投入，部分企业在某些产品已具备与海外巨头相当甚至更优的产品质量，并切入部分高壁垒赛道，未来国产替代带来的强成长性值得关注。 （1）贵金属催化剂赛道长期被海外巨头垄断，国内部分企业凭借较强的研发实力已在部分领域实现国产替代，未来丰富的新品储备将进一步打开业绩成长空间，建议关注：凯立新材（国内贵金属催化剂领军企业，已切入医药、新材料领域，基础化工领域放量在即）。（2）部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）。 （3）全球轮胎市场是万亿级赛道，国内部分轮胎企业已在海内外占据一定份额。随着海运周期恢复政策、海外经销商库存接近去化完毕，轮胎行业景气度有望底部反转。建议关注：森麒麟（泰国二期即将达产，全球化布局西班牙、摩洛哥工厂，成长性足）、赛轮轮胎（全钢胎、非道路轮胎优势显著，液体黄金材料进一步构筑性能优势）。 投资主线三：资源属性突显，关注具有较强韧性的景气周期行业。部分周期行业供给端受政策影响持续收紧，需求保持稳健，供需趋紧下资源属性突显，景气周期具有较强韧性。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，跌价下游新能源需求增长，供需格局趋紧。今年以来磷矿石价格在历史最高位基础上继续小幅上涨，磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化（国内磷肥龙头企业，磷矿资源行业领先，布局磷酸铁产能带动成长）、川恒股份（远期布局有较多新增磷矿产能，磷酸铁投产速度行业领先）、兴发集团（黄磷、草甘膦景气度有望底部回暖，新材料板块注入成长属性）、芭田股份（新增磷矿石产能今年投产，业绩弹性较大）。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。 投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。 投资主线五：碳减排政策频出，关注碳中和相关概念标的。（1）生物柴油对传统柴油替代能有效降低碳排放，欧洲生物柴油需求旺盛。今年以来随着线下堂食恢复正常，原材料地沟油供应压力缓解，生物柴油价差逐渐回暖。建议关注：卓越新能（生物柴油国内龙头企业，新增产能今年释放贡献业绩增量）。（2）合成生物学较传统化学法能有效降低生产成本、碳排放。部分企业已成功运用合成生物学法实现对传统化学法的替代。建议关注：凯赛生物（实现生物法二元酸、生物基尼龙等生产）、华恒生物（实现生物法丙氨酸、生物法缬氨酸等生产）。 风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 行业相关股票 1.化工板块市场行情回顾 1.1.化工板块整体表现 本周，上证综合指数上涨0.37%，创业板指数上涨1.97%，沪深300上涨0.7%，中信基础化工指数上涨0.06%，申万化工指数下跌0.72%。 图1：A股各板块本周行情（中信一级基础化工） 本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为橡胶助剂(5.36%)、轮胎(1.88%)、涤纶(1.57%)、改性塑料(0.93%)、电子化学品(0.84%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为磷肥及磷化工(-3.09%)、纯碱(-2.27%)、复合肥(-1.93%)、合成树脂(-1.67%)、农药(-1.59%)。 图2：化工各子行业板块本周行情 1.2.化工板块个股表现 本周，化工板块涨幅前十的公司分别为：天晟新材(51.87%)、黑猫股份(14.97%)、水羊股份(14.92%)、元力股份(11.5%)、德方纳米(10.51%)、华西股份(10.24%)、容大感光(7.61%)、天奈科技(7.1%)、顾地科技(7.04%)、新宙邦(7.01%)。 表1：化工板块涨幅前十的公司 本周 ， 化工板块跌幅前十的公司分别为 ： 蓝丰生化(-9.12%)、 川金诺(-7.74%)、阿科力(-6.97%)、飞鹿股份(-6.76%)、奥福环保(-6.36%)、宏达新材(-5.98%)、新农股份(-5.96%)、润禾材料(-5.69%)、世名科技(-5.68%)、瑞丰高材(-5.54%)。 表2：化工板块跌幅前十的公司 1.3.化工板块重点公告 【凯赛生物】8月4日，公司发布关于首次公开发行部分限售股上市流通的公告。本次解除限售并申请上市流通的股份数量为139,931,697股，占公司总股本的23.99%限售期为36个月，上市流通日期为2023年8月14日。其中，包含因公司实施了2021年年度权益分派，以资本公积向全体股东每10股转增股本4股获得的转增股份39,980,485股。预计此次上市流通募集的资金将补充流动资金及偿还贷款，凯赛生物在定增预案中这样描述项目实施的必要性：满足公司生产规模扩大所需流动资金；保障公司研发投入，提升公司核心竞争力；优化公司财务结构，增强公司抗风险能力。 【三友化工】8月4日，公司发布关于投资设立全资子公司的公告。公司拟向投资标的唐山三友蓝海科技有限责任公司(暂定)投资人民币1亿元在曹妃甸钢电园区设立全资子公司，拟开展非常规水源利用技术开发;海水淡化处理;基础化学原料制造、化工产品生产、化工产品销售、技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广等业务。此次出资设立目的为落实公司向绿色转型、向海洋转身、向高质量转变“三转”战略，构建公司“三链一群”产业布局，充分发挥公司在盐化工生产经营方面的经验和优势，加快推进海洋化工和海水淡化项目建设，深度融入区域大循环经济，实现“补链、延链、强链”。 2.重要子行业市场回顾 2.1.聚氨酯 纯MDI：本周国内纯MDI市场涨势不断。8月4日，华东地区纯MDI价格21500元/吨，周环比上升6.44%。供应方面，本周纯MDI开工负荷75%，周环比持平。上海H工厂装置即将重启，上海B工厂装置恢复生产，福建某工厂装置低负荷运行，国内其他部分装置开工变化不大，整体供应量有所增加。需求面：终端需求相对偏淡，氨纶工厂出货情况一般，因而对原料消耗能力有限。下游TPU负荷运行5成左右，受成本端带动，场内交投氛围有所提升，但因终端需求支撑薄弱，TPU工厂推涨动力受限，短期交付订单为主，因而对原料消耗能力较弱。 聚合MDI：本周国内聚合MDI市场推涨上行。8月4日，华东地区聚合MDI价格17400元/吨，周环比上升5.45%。供应方面，本周聚合MDI开工负荷75%，周环比持平。上海H工厂装置重启时间待定，上海B工厂装置恢复生产，福建某工厂装置低负荷运行，国内其他部分装置开工变化不大，整体供应量有所增加。 需求面：下游家电企业生产平稳跟进，部分中小型企业订单跟进不足，多按单刚需生产，对原料需求量释放有限。 图3：纯MDI价格及价差（元/吨） 图4：聚合MDI价格及价差（元/吨） 图5：MDI开工率 表3：MDI主要生产厂家装置动态（不完全统计） TDI：本周国内TDI市场先跌后涨。8月4日，华东地区TDI价格19100元/吨，周环比上升5.52%。供应方面，本周TDI开工负荷93.05%，较上周上升0.3pct。上海B工厂装置完成检修，目前开工正常运行，甘肃某工厂装置一条线运行；福建某工厂因技改负荷有所下滑；沈阳某工厂5万吨装置延续停车状态； 烟台某工厂5＋3万吨装置尚未重启；福建某工厂低负荷运行；整体供应量有所下滑。需求端：部分工厂出口订单仍处于排单状态，但终端需求仍未有明显好转，且成本传导困难下，因而对高价原料采购情绪低迷，场内交投买气冷清，整体需求端对市场难有提振；其他下游行业保持稳定出货为主，入市小单刚需跟进，整体供需依旧处于弱平衡状态。 图6：TDI价格及价差（元/吨） 图7：TDI开工率 表4：国内TDI装置检修动态 2.2.化纤 涤纶：8月4日，国内涤纶长丝POY价格7675元/吨，周环比上升0.66%； 涤纶长丝FDY价格8250元/吨，周环比上升0.92%；涤纶长丝DTY价格9200元/吨，周环比上升0.82%。截至2023年8月3日涤纶长丝行业开工负荷在88.10%附近，熔体直纺涤纶长丝负荷在91.60%附近；切片纺涤纶长丝负荷71%附近。需求方面，涤纶长丝平均产销在51.19%附近，较上周下降24.51个百分点。截至2023年8月3日，江浙织造综合开机率在66.04%附近，较上周上升3.16个百分点。下周，涤纶长丝市