内蒙古推动“传统能源转型+绿色能源发展”齐头并进

行业走势：本周上证指数上涨0.37%，沪深300指数上涨0.70%，创业板指数上涨1.97%，煤炭行业指数（中信）下跌1.79%。本周板块个股涨幅前5名分别为：宝泰隆、辽宁能源、淮河能源、永泰能源、开滦股份；个股跌幅前5名分别为潞安环能、兖矿能源、山煤国际、华阳股份、兰花科创。 本周观点： 内蒙古7月31日发布《内蒙古自治区建设国家重要能源和战略资源基地促进条例》。《条例》提到自治区深入推进能源革命，加强煤炭清洁高效利用，加大油气资源勘探开发和增储上产力度，加快规划建设新型能源体系。在煤炭清洁高效利用方面，一方面可推动煤炭、煤电、新能源优化组合。首先可整合煤炭资源，盘活矿区空白边角资源、夹缝资源，优化煤炭产能布局，有序释放煤炭先进产能，淘汰落后产能，建立煤矿绿色发展长效机制，推动现代化煤矿建设，推动煤矿增优汰劣，打造集约高效的煤炭保供基地。其次优化调整煤电布局，与新能源开发利用相结合，坚持优先改造升级，严格控制增量煤电项目。在确有必要新增燃煤机组地区，适度发展保障安全的支撑性煤电和保障民生的热电联产机组。同时推动传统燃煤电厂绿色智慧转型，应用多能互补、源网荷储、虚拟电厂等新型模式，推动传统燃煤电厂与新能源耦合式发展，实现电力电量绿色低碳供应。建议关注布局煤电一体化的【中国神华】以及立足内蒙区域优质风光资源发展新能源，实现“煤-电-铝”一体经营的【电投能源】。另一方面，发展现代煤化工，打造煤基全产业链条，实现煤炭稳产稳供和转化增值。煤炭作为原料在现代煤化工（煤制烯烃、芳烃等）和煤基高端新材料（碳纤维、石墨烯、炭质还原剂、高端活性炭等）生产方面仍有一定应用空间，并将逐步成为我国实现煤炭清洁高效利用的重要途径，建议关注布局新型煤化工项目的【中煤能源】。 6月西南地区水电发电量同比降幅依旧明显，煤电托底保供作用继续凸显。据国家统计局，2023年6月水力发电量前十位的分别为：四川、云南、湖北、广西、湖南、青海、贵州、新疆、福建、甘肃，合计发电量843亿千瓦时，占全国水力绝对发电量的85.8%。上述省份中，除新疆和甘肃外，其他省区水力发电量均较上年同期有所下降，其中，位于西南地区的贵州和广西水力发电同比降幅最大，分别下降64.4%和50.8%，而上述两省6月火电发电量同比增幅分别达到128.7%和105.7%，继续发挥托底作用。中国电力企业联合会统计与数据中心副主任蒋德斌表示，水电是重要的支撑性、调节性电源，但今年上半年，水电发电量同比下降了22.9%，进入主汛期后，西南地区主要流域来水依然偏枯，客观上增加了电力保供的压力。而今年盛夏期间全国水电生产总体形势大概率好于2022年同期，但自2022年下半年以来，我国主要流域降水持续偏枯，当前部分大中型水电站蓄能值仍处于较低水平，导致水电机组顶峰能力受限。相比之下，2023年1-6月我国火力绝对发电量达到29457亿千瓦时，同比增长7.5%，占上半年总发电量的71%，托底保供作用凸显。建议关注煤炭产能释放空间大，在建火电、绿电项目有序推进，布局煤电一体化锁定产业链利润的【盘江股份】。 煤炭市场信息跟踪： 煤炭价格：据煤炭资源网，截至2023年8月4日，山西大同动力煤车板价报收于735元/吨，较上周下跌30元/吨（-3.9%）；山西阳泉平定县动力煤车板价报收于745元/吨，较上周下跌30元/吨（-3.9%）。 陕西榆林动力块煤坑口价报收于865元/吨，较上周下跌5元/吨（-0.6%）；韩城动力煤车板价报收于745元/吨，较上周持平。内蒙古鄂尔多斯达拉特旗混煤坑口价报收于437元/吨，较上周下跌8元/吨（-1.8%）；内蒙古包头市动力煤车板价报收于644元/吨，较上周下跌12元/吨（-1.8%）。 煤炭库存：据煤炭市场网，截至2023年7月31日，CCTD主流港口合计库存为7100万吨，较上周下跌129.8万吨（-1.8%）；沿海港口库存为5919.1万吨，较上周下跌95.2万吨（-1.6%）；内河港口库存为1180.9万吨，较上周下跌34.6万吨（-2.8%）；北方港口库存为3447万吨，较上周下跌73.8万吨（-2.1%）；南方港口库存为3653万吨，较上周减少56万吨（-1.5%）；华东港口库存为2340.3万吨，较上周下跌99.4万吨（-4.1%）；华南港口库存为1786.7万吨，较上周下跌23.1万吨（-1.3%）。 煤炭运价：据煤炭市场网，截至2023年8月5日，中国沿海煤炭运价综合指数报收于474.1点，较上周下跌15.7（-3.2%）；秦皇岛-广州运价（5-6万DWT）报收于28.8元/吨，较上周下跌0.8元/吨（-2.7%）；秦皇岛-上海运价（4-5万DWT）报收于16.2元/吨，较上周下跌0.8元/吨（-4.7%）；秦皇岛-宁波运价（1.5-2万DWT）报收于33.6元/吨，较上周下跌0.4元/吨（-1.2%）。 风险提示：煤价大幅波动风险；下游需求增长低于预期；安全事故生产风险 1.本周观点 内蒙古7月31日发布《内蒙古自治区建设国家重要能源和战略资源基地促进条例》。据内蒙古自治区发改委，7月31日，内蒙古自治区第十四届人民代表大会常务委员会第五次会议通过《内蒙古自治区建设国家重要能源和战略资源基地促进条例》，自2023年9月1日起施行。《条例》提到自治区深入推进能源革命，加强煤炭清洁高效利用，加大油气资源勘探开发和增储上产力度，加快规划建设新型能源体系。在煤炭清洁高效利用方面，一方面可推动煤炭、煤电、新能源优化组合。首先可整合煤炭资源，盘活矿区空白边角资源、夹缝资源，优化煤炭产能布局，有序释放煤炭先进产能，淘汰落后产能，建立煤矿绿色发展长效机制，推动现代化煤矿建设，推动煤矿增优汰劣，打造集约高效的煤炭保供基地。其次优化调整煤电布局，与新能源开发利用相结合，坚持优先改造升级，严格控制增量煤电项目。在确有必要新增燃煤机组地区，适度发展保障安全的支撑性煤电和保障民生的热电联产机组。同时推动传统燃煤电厂绿色智慧转型，应用多能互补、源网荷储、虚拟电厂等新型模式，推动传统燃煤电厂与新能源耦合式发展，实现电力电量绿色低碳供应。建议关注布局煤电一体化的【中国神华】以及立足内蒙区域优质风光资源发展新能源，实现“煤-电-铝”一体经营的【电投能源】。另一方面，发展现代煤化工，打造煤基全产业链条，实现煤炭稳产稳供和转化增值。 煤炭作为原料在现代煤化工（煤制烯烃、芳烃等）和煤基高端新材料（碳纤维、石墨烯、炭质还原剂、高端活性炭等）生产方面仍有一定应用空间，并将逐步成为我国实现煤炭清洁高效利用的重要途径，建议关注布局新型煤化工项目的【中煤能源】。 6月西南地区水电发电量同比降幅依旧明显，煤电托底保供作用继续凸显。据国家统计局，2023年6月水力发电量前十位的分别为：四川、云南、湖北、广西、湖南、青海、贵州、新疆、福建、甘肃，合计发电量843亿千瓦时，占全国水力绝对发电量的85.8%。上述省份中，除新疆和甘肃外，其他省区水力发电量均较上年同期有所下降，其中，位于西南地区的贵州和广西水力发电同比降幅最大，分别下降64.4%和50.8%，而上述两省6月火电发电量同比增幅分别达到128.7%和105.7%，继续发挥托底作用。中国电力企业联合会统计与数据中心副主任蒋德斌表示，水电是重要的支撑性、调节性电源，但今年上半年，水电发电量同比下降了22.9%，进入主汛期后，西南地区主要流域来水依然偏枯，客观上增加了电力保供的压力。而今年盛夏期间全国水电生产总体形势大概率好于2022年同期，但自2022年下半年以来，我国主要流域降水持续偏枯，当前部分大中型水电站蓄能值仍处于较低水平，导致水电机组顶峰能力受限。相比之下，2023年1-6月我国火力绝对发电量达到29457亿千瓦时，同比增长7.5%，占上半年总发电量的71%，托底保供作用凸显。建议关注煤炭产能释放空间大，在建火电、绿电项目有序推进，布局煤电一体化锁定产业链利润的【盘江股份】。 2.市场回顾 2.1.板块及个股表现 本周上证指数上涨0.37%，沪深300指数上涨0.70%，创业板指数上涨1.97%，煤炭行业指数（中信）下跌1.79%。本周板块个股涨幅前5名分别为：宝泰隆、辽宁能源、淮河能源、永泰能源、开滦股份；个股跌幅前5名分别为潞安环能、兖矿能源、山煤国际、华阳股份、兰花科创。 图1.本周市场主要指数表现 图2.本周煤炭行业个股涨跌幅前5名表现 图3.煤炭指数表现及估值情况 2.2.煤炭行业一览 图4.本周煤炭行业相关数据一览 2.2.1.煤炭价格 据煤炭市场网，截至2023年8月4日，环渤海动力煤价格指数报收于716元/吨，较上周下跌1元/吨（-0.1%）。 据Wind，截至2023年8月5日，动力煤CCI5500长协指数报收于704元/吨，较上周上涨3元/吨（0.4%）；动力煤CCI5500大宗指数报收于853元/吨，较上周下跌22元/吨（-2.5%）； 动力煤CCI5500综合指数报收于764元/吨，较上周下跌7元/吨（-0.9%）。 图5.环渤海动力煤价格指数（元/吨） 图6.动力煤CCI5500长协/大宗/综合指数（元/吨） 据Wind，截至2023年7月28日，纽卡斯尔动力煤现货价报收于140.3美元/吨，较上周上涨9.4元/吨（7.1%）；欧洲ARA动力煤现货价报收于110.1美元/吨，较上周上涨12.6元/吨（12.9%）；理查德RB动力煤现货价报收于96.3美元/吨，较上周上涨1.1元/吨（1.2%） 图7.国际动力煤现货价格走势（美元/吨） 据煤炭资源网，截至2023年8月4日，山西大同动力煤车板价报收于735元/吨，较上周下跌30元/吨（-3.9%）；山西阳泉平定县动力煤车板价报收于745元/吨，较上周下跌30元/吨（-3.9%）。陕西榆林动力块煤坑口价报收于865元/吨，较上周下跌5元/吨（-0.6%）； 韩城动力煤车板价报收于745元/吨，较上周持平。内蒙古鄂尔多斯达拉特旗混煤坑口价报收于437元/吨，较上周下跌8元/吨（-1.8%）；内蒙古包头市动力煤车板价报收于644元/吨，较上周下跌12元/吨（-1.8%）。 据Wind，截至2023年8月4日，秦皇岛港动力煤(Q5500K)平仓价报收于715元/吨，较上周持平。 图8.山西省动力煤产地价格（元/吨） 图9.陕西省动力煤产地价格（元/吨） 图10.内蒙古动力煤产地价格（元/吨） 图11.秦皇岛港动力煤(Q5500K)平仓价（元/吨） 2.2.2.煤炭库存 据煤炭市场网，截至2023年7月31日，CCTD主流港口合计库存为7100万吨，较上周下跌129.8万吨（-1.8%）；沿海港口库存为5919.1万吨，较上周下跌95.2万吨（-1.6%）； 内河港口库存为1180.9万吨，较上周下跌34.6万吨（-2.8%）；北方港口库存为3447万吨，较上周下跌73.8万吨（-2.1%）；南方港口库存为3653万吨，较上周减少56万吨（-1.5%）； 华东港口库存为2340.3万吨，较上周下跌99.4万吨（-4.1%）；华南港口库存为1786.7万吨，较上周下跌23.1万吨（-1.3%）。 图12.CCTD主流港口合计库存（万吨） 图13.沿海/内河港口库存（万吨） 图14.北方/南方港口库存（万吨） 图15.华东/华南港口库存（万吨） 据煤炭资源网，截至2023年8月4日，六大电厂合计日耗86.5万吨，较上周下跌0.6万吨（-0.7%）；六大电厂合计库存为1420.4万吨，较上周上涨37.6万吨（2.7%）；六大电厂合计可用天数为16.4天，较上周增加0.5天（3.1%）。 图16.六大电厂合计日耗（万吨） 图17.六大电厂合计库存（万吨） 图18.六大电厂合计可用天数（天） 2.2.3.煤炭运价 据煤炭市场网，截至2023年8月5日，中国沿海煤炭运价综合指数报收于474.1点，较上周下跌15.7（-3.2%）；秦皇岛-广州运价（5-6万DWT）报收于28.8元/吨，较上周