医药生物行业跨市场周报：医药政策利好不断涌现，看好创新药械板块

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年8月6日 行业研究 医药政策利好不断涌现，看好创新药械板块 ——医药生物行业跨市场周报（20230806） 医药生物 行情回顾：医药生物（申万，下同）指数下跌2.75%，跑输沪深300指数3.45pp，跑输创业板综指4.1pp，排名31/31，表现较差。H股恒生医疗保健指数收跌3.69%，跑输恒生国企指数2.57pp，排名7/11。 上市公司研发进度跟踪：上周，康方生物的依沃西单抗注射液的上市申请新进承办；东阳光药业的磷酸安泰他韦胶囊的NDA申请新进承办；海融医药的HR1405-01注射液的IND申请新进承办；信达生物的IBI343的临床申请新进承办。正大天晴的TQB3454片正在进行三期临床；恒瑞医药的HRS9531注射剂、豪森药业的HS-10365胶囊正在进行二期临床；石药集团的Y332正在进行一期临床。 本周观点：医药政策利好不断涌现，看好创新药械板块。随着医保谈判续约规则边际优化，上海进一步完善多元支付机制支持创新药械发展，广东加强医保药品单独支付保障工作，国家顶层设计到地方落实层层推进，打通创新药械的挂网、价格、支付、进院全流程，打开支付天花板，商业化环境逐步向好。目前生物医药行业处于历史估值底部，鉴于医药终端需求较为刚性，并且伴随着国家鼓励创新药械政策的深化落地、龙头药企国际竞争力不断提升，国产创新药械的商业化环境持续改善，出海逻辑也逐步兑现。我们认为当前医药行业可以乐观点，看好国产创新药械，建议关注康诺亚-B（H）、信达生物（H）、荣昌生物（A+H）、恒瑞医药、科伦药业、微创医疗、心脉医疗、南微医学、鱼跃医疗、美好医疗等。 2023年年度投资策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。 我们强调2023年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）。 风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价（元） EPS（元） PE（X） 投资评级 22A 23E 24E 22A 23E 24E 002675.SZ 东诚药业 14.42 0.37 0.53 0.64 39 27 23 买入 600587.SH 新华医疗 26.33 1.22 1.52 1.77 22 17 15 买入 600129.SH 太极集团 51.07 0.63 1.09 1.57 81 47 33 买入 688301.SH 奕瑞科技 253.82 8.82 11.46 15.00 29 22 17 买入 688356.SH 键凯科技 106.54 3.10 4.37 5.45 34 24 20 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 286.08 7.92 9.63 11.63 36 30 25 买入 688331.SH 荣昌生物 59.86 -1.84 -0.76 -0.14 NA NA NA 买入 9995.HK 荣昌生物-B 37.73 -1.84 -0.76 -0.14 NA NA NA 买入 688271.SH 联影医疗 135.36 2.01 2.47 3.11 67 55 44 买入 000538.SZ 云南白药 54.15 1.67 2.67 3.10 32 20 17 增持 688046.SH 药康生物 19.99 0.40 0.55 0.72 50 36 28 增持 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2023-08-04；汇率按1HKD=0.91468CNY换算 增持（维持） 作者 分析师：林小伟 执业证书编号：S0930517110003 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 分析师：黎一江 执业证书编号：S0930522110001 010-57378028 liyijiang@ebscn.com 分析师：叶思奥 执业证书编号：S0930523050003 021-52523837 yesa@ebscn.com 分析师：张瀚予 执业证书编号：S0930121080081 021-52523861 zhanghanyu@ebscn.com 联系人：张杰 zhangjie66@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -23%-17%-12%-6%0%07/2209/2212/2204/23医药生物沪深300 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 医药生物 目 录 1、 行情回顾：反腐风暴效应持续，医药板块情绪下挫............................................................ 3 2、 本周观点：医药政策利好不断涌现，看好创新药械板块 ..................................................... 5 3、 行业政策和公司新闻 ....................................................................................................... 10 3.1、 国内医药市场和上市公司新闻 .............................................................................................................. 10 3.2、 海外市场医药新闻 ................................................................................................................................ 12 4、 上市公司研发进度更新 .................................................................................................... 12 5、 沪深港通资金流向更新 .................................................................................................... 14 6、 重要数据库更新 .............................................................................................................. 14 6.1、 23M1-M3医院月诊疗人次环比不断改善，院内诊疗呈复苏态势 ......................................................... 14 6.2、 2023 M1-M5基本医保收入同比增长8.2% ............................................................................................ 15 6.3、 6月抗生素及心脑血管原料药价格涨跌不一，中药材价格指数上升 .................................................... 17 6.4、 23M1-6医药制造业收入同比-2.9% ....................................................................................................... 18 6.5、 6月整体CPI环比下降，医疗保健CPI环比上升 ................................................................................. 20 6.6、 一致性挂网评价 ................................................................................................................................... 20 6.7、 耗材带量采购 ....................................................................................................................................... 20 7、 医药公司融资进度更新 .................................................................................................... 21 8、 本周重要事项公告 ........................................................................................................... 21 9、 风险分析 ......................................................................................................................... 22 10、 附录.......................................................................................................................... 23 中庚基金 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 医药生物 1、 行情回顾：反腐风暴效应持续，医药板块情绪下挫 整体市场情况（7.31-8.4）  A股：医药生物（申万，下同）指数下跌2.75%，跑输沪深300指数3.45pp，跑输创业板综指4.1pp，在31个子行业中排名第31，表现较差。  H股：恒生医疗保健指数上周收跌3.69%，跑输恒生国企指数2.57pp，在11个Wind香港行业板块中，排名第7位。 分子板块来看：  A股：涨幅最大的是医疗研发外包，上涨6.66%；跌幅最大的是化学制剂，下跌7.16%。  H股：生命科学工具和服务III涨幅最大，为5.78%；医疗保健设备与用品跌幅最大，为5.11%。 个股层面：  A股：赛托生物涨幅最大，上涨15.69%；吉贝尔跌幅最大，下跌19.11%。  H股：亮晴控股涨幅最大，达36.00%；中生北控生物科技跌幅最大，达33.33%。 图1：A股大