医药生物行业跨市场周报：创新药提质扩容、医院诊疗恢复，看好创新药械及医疗服务

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年2月6日 行业研究 创新药提质扩容、医院诊疗恢复，看好创新药械及医疗服务 ——医药生物行业跨市场周报（20230205） 医药生物 行情回顾： 上周，A股医药生物指数下跌1.15%，跑输沪深300指数0.2pp，跑输创业板综指3.2pp，排名27/31，表现不佳；港股恒生医疗健康指数收跌2.69%，跑赢恒生国企指数2.28pp，排名5/11。 上市公司研发进度跟踪：上周，海思科的HSK7653片的NDA申请新进承办；百济神州的BGB-11417薄膜包衣片的IND申请新进承办；君实生物的JS006注射液、恒瑞医药的SHR-1819注射液的临床申请新进承办。乐普医疗的MRG002注射液正在进行三期临床；华海药业的HB0025注射液正在进行二期临床；石药集团的SYH2043片、正大天晴的AL2846胶囊正在进行一期临床。 本周观点：创新药提质扩容、医院诊疗恢复，看好创新药械及医疗服务。 通过对药品审评以及医院诊疗数据的梳理，我们发现国内新冠疫情反复背景下，2020-22年药品审批数量依旧保持高增长，尤其是具有明显临床价值的创新药品和急需药品的审评审批在加速；2022年前7个月医疗机构诊疗活动受到疫情负面影响，单月看4月受影响最大（尤其是三级医院）。我们认为，随着我国疫情防控的优化，医疗企业经营进一步恢复及医院端诊疗需求的恢复（尤其是肿瘤等大病以及手术量的恢复），在审评资源向具有明显临床价值的创新药品倾斜的背景下，我们重点看好几个方向：1）创新药，建议关注荣昌生物、康诺亚-B、复宏汉霖、海创药业-U和一品红等；2）医疗设备和仪器，建议关注迈瑞医疗、新华医疗等；3）医疗服务，建议关注锦欣生殖、海吉亚医疗。 2023年年度投资策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。 随着疫情常态化，医药需求持续不减，我们强调2023年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）、海创药业-U、康诺亚-B（H）。 风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价（元） EPS（元） PE（X） 投资评级 21A 22E 23E 21A 22E 23E 002675.SZ 东诚药业 19.55 0.19 0.47 0.61 103 41 32 买入 600587.SH 新华医疗 26.15 1.37 1.41 1.72 19 19 15 买入 600129.SH 太极集团 33.58 -0.94 0.58 1.03 NA 58 32 买入 000538.SZ 云南白药 56.7 2.19 1.92 3.09 26 29 18 增持 688301.SH 奕瑞科技 457.5 6.67 8.67 11.48 69 53 40 买入 688356.SH 键凯科技 185.8 2.93 3.3 4.33 63 56 43 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 325.52 6.58 7.97 9.63 49 41 34 买入 688331.SH 荣昌生物 93.37 0.56 -1.97 -1.12 166 NA NA 买入 9995.HK 荣昌生物-B 59.92 0.57 -1.97 -1.12 105 NA NA 买入 688302.SH 海创药业-U 56.8 -4.12 -4.11 -4.67 NA NA NA 买入 688046.SH 药康生物 29.57 0.35 0.45 0.65 85 65 46 增持 688271.SH 联影医疗 190 1.96 2.2 2.82 97 87 67 买入 2162.HK 康诺亚-B 66.40 -24.17 -1.87 -2.15 NA NA NA 买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2023-02-03；汇率按1HKD=0.85905CNY换算 增持（维持） 作者 分析师：林小伟 执业证书编号：S0930517110003 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 联系人：黎一江 liyijiang@ebscn.com 联系人：叶思奥 yesa@ebscn.com 联系人：张瀚予 zhanghanyu@ebscn.com 联系人：张杰 zhangjie66@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -24%-16%-7%1%10%02/2205/2208/2211/2202/23医药生物沪深300 资料来源：Wind 相关研报 国家医保谈判落幕，看好创新药板块性机会——医药生物行业跨市场周报（20230127）（2023-01-29） 第十版新冠诊疗和防控方案发布，重视疫后复苏、中医药和创新药械板块——医药生物行业跨市场周报（20230108）（2023-01-08） 2022年行情与疫情密切相关，把握2023年复苏与政策两条主线——医药生物行业跨市场周报（20230102）（2023-01-03） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 医药生物 目 录 1、 行情回顾：医药表现不佳，线下药店跌幅最大 .................................................................. 3 2、 本周观点：创新药提质扩容、医院诊疗恢复，看好创新药械及医疗服务 ............................ 5 3、 行业政策和公司新闻 ........................................................................................................ 8 3.1、 国内医药市场和上市公司新闻 ................................................................................................................ 8 3.2、 海外市场医药新闻 .................................................................................................................................. 9 4、 上市公司研发进度更新 .................................................................................................... 11 5、 一致性评价审评审批进度更新 .......................................................................................... 13 6、 沪深港通资金流向更新 .................................................................................................... 13 7、 重要数据库更新 .............................................................................................................. 14 7.1、 2022 M1-11基本医保收入同比增长7.7% ............................................................................................. 14 7.2、 12月整体CPI环比持平，医疗保健CPI环比持平 ............................................................................... 15 7.3、 22M1-M7多地疫情反复，医疗机构诊疗总人次略有降低 .................................................................... 16 7.4、 12月抗生素、心脑血管原料药价格基本稳定，中药材价格指数上升 .................................................. 17 7.5、 22M1-12医药制造业收入同比下滑 ...................................................................................................... 18 7.6、 一致性评价挂网 ................................................................................................................................... 20 7.7、 耗材带量采购 ....................................................................................................................................... 20 8、 医药公司融资进度更新 .................................................................................................... 20 9、 本周重要事项公告 ........................................................................................................... 21 10、 风险提示 ................................................................................................................... 22 附录 ...................................................................................................................................... 23 中庚基金 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 医药生物 1、 行情回顾：医药表现不佳，线