橡胶甲醇原油日报：偏多因素支撑 能化普遍上涨

橡胶甲醇原油 偏多因素支撑能化普遍上涨 核心观点 橡胶：本周三国内沪胶期货2309合约呈现缩量减仓，低开高走，跌幅收敛的走势，盘中期价最高上涨至12220元/吨一线，最低下探至12110元/吨。收盘时期价略微收低0.41%至12210元/吨，盘中期价重心小幅下移至12200元/吨一线下方运行。9-1月差贴水幅度扩大至965元/吨。从均线系统来看，期价受下方40日和60日均线支撑，止跌企稳，重回5日均线上方运行。由于终端车市需求步入淡季，橡胶社库出现累库迹象，预计短期国内沪胶期货2309合约料维持震荡整理走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周三国内甲醇期货2309合约呈现缩量减仓，冲高回落，略微收涨的走势，盘中期价一度上涨至2386元/吨一线，最低下探至2344元/吨。期价暂时拖累下方5日均线支撑。短期5日、10日和20日均线维持多头排列的态势，上方2380-2400元/吨区间存在较大压力。收盘时小幅收涨0.69%至2347元/吨。9-1月差贴水幅度缩小至98元/吨。在成本支撑逻辑与偏弱供需结构博弈的背景下，预计后市甲醇期货2309合约料维持震荡偏强的格局。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 原油：本周三国内原油期货2309合约呈现放量减仓，震荡小幅上涨的走势，期价最低下探至615.6元/桶，最高上涨至627.6元/桶，收盘时期价小幅上涨1.23%至625.0元/桶。盘中期价重心稳步上移至625元/桶一线上方。目前5日和10日均线维持偏多格局，20日和40日均线也维持多头排列格局，中短期均线呈现发散形态。在宏观氛围转向偏多环境后，叠加中国原油需求较强，预计后市国内原油期货2309合约料维持震荡偏强的走势。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截至7月28日 当 周，青 岛 地区 天 然 橡 胶 一般 贸 易库16家 样 本库 存为67.98万 吨 ， 较 上 周 减 少 了0.07万 吨 ， 跌 幅0.10%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内17家样 本 库存 为19.48万 吨，较 上 周增 加 了0.07万 吨，增 幅0.36%。二 者 库存 合 计达87.46万 吨 ，周 环 比 略 微 增加0.02万 吨 ，较 年 初 大 幅 增加50.35%。 截止2023年7月28日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为62.40%，较 上 周略 微 减 少0.10个 百 分点，同 比 小幅 增 加3.70个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷为71.70%，较 上 周略 微 增加0.10个 百 分点，同 比 大幅 回升7.50个 百 分点 。 据 中 汽协 数 据 ，2023年6月 ， 中国 汽 车 产 销 分别 完 成256.1万 辆 和262.2万 辆，环 比 分别 增 长9.8%和10.1%，同 比 分别 增 长2.5%和4.8%。1-6月，汽 车产 销 分别 完 成1324.8万 辆 和1323.9万 辆 ，同 比 分 别 增 长9.3%和9.8%。 在 终 端 零 售 环 节 ，2023年7月 中 国 汽 车 经 销 商 库 存 预 警 指 数 为57.8%， 同比 上 升3.4个 百 分点，环 比 上升3.8个 百 分点，库 存 预警 指 数 位 于 荣枯 线 之 上，汽 车 流通 行 业 处 在 不景 气 区 间 。 2023年7月 份，我 国 重卡 市 场 大 约 销售6.5万 辆 左右（开 票 口径，包 含 出口 和 新能 源 ） ， 环 比2023年6月 下 滑25%， 比 上年 同 期 的4.5万 辆 增长44%，净 增 加约2万 辆 。这 是 今 年 市 场继2月 份 以来 的 第 六 个 月同 比 增 长 ， 今年1-7月，重 卡 市场 累 计 销 售55.3万 辆，同 比 上涨30%，同 比 累计 增 速 扩 大 了1.5个百 分 点。6.5万 辆 这个 销 量 水 平，在 最 近七 年 里 属 于 历史 第 二 低 位，高 于2022年7月 ， 比2017-2021年 的7月 份 销量 都 要 不 同 程度 地 低 一 些 。 甲醇 截 止2023年7月28日 当 周，国 内 甲醇 平 均 开 工 率维 持 在73.17%，周 环 比小 幅 增 加4.70%， 月 环 比 小 幅 回 升5.41%。 受 此 影 响 ， 我 国 甲 醇 周 度 产 量 周 环比 小 幅增 加5.89万 吨 ，至161.99万 吨 。 截 止2023年7月28日 当 周，国 内 甲醛 开 工 率 维 持在25.03%，周 环 比小 幅回 落2.23%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在19.47%，周 环 比小 幅 回 升0.80%。醋 酸 开工 率 维 持在89.89%，周 环 比大 幅 增加7.43%。MTBE开 工 率维 持在52.05%，周 环 比 小 幅 减 少0.34%。 除 了 传 统 消 费 领 域 维 持 偏 弱 格 局 外 ， 作 为甲 醇下 游最大需 求 的 烯 烃 需 求 表 现 平 平 。 截 止2023年7月 下 旬 ， 国 内 甲 醇 制 烯 烃 装 置 开工 率 在81.20%，周 环 比小 幅 回 升0.56%。截 止2023年7月28日，国 内 甲醇 制烯 烃 期货 盘 面 利 润 为554元/吨 ， 月环 比 小 幅 回 落183元/吨 。 截 止2023年7月27日 当 周 ， 我 国 华 东 和 华 南 地 区 的 港 口 甲 醇 库 存 量 维 持在77.92万 吨，周 环 比大 幅 增 加4.61万 吨，月 环 比大 幅 增 加5.59万 吨，较 去年 同 期 小 幅 下 降2.06万 吨 。 其 中 华 东 港 口 甲 醇 库 存 达59.80万 吨 ， 周 环 比 小幅 增 加4.80万 吨，华 南 港口 甲 醇 库 存 达18.12万 吨，周 环 比略 微 减 少0.19万吨。截 至2023年7月26日 当 周，我 国 内陆 甲 醇 库 存 合计 达32.33万 吨，周 环比 小 幅增 加0.36万 吨 ，同 比 大 幅 减 少10.07万 吨 。 原油 截 至2023年7月21日，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 周 环 比小 幅 减 少7座，至530座 。 美国 原 油 日 均 产量1220万 桶 ，周 环 比 减 少10万 桶/日 ， 比去 年 同期 日 均产 量 增 加20万 桶 。 截 至2023年7月21日，美 国 商业 原 油 库 存 量4.5682亿 桶，比 前 一周 下降60万 桶 。备 受 关 注 的 美国 俄 克 拉 荷 马州 库 欣 地 区 原油 库 存3573.9万 桶 ，减少260.9万 桶。过 去 的一 周，美 国 石油 战 略 储 备 稳定 在3.46759亿 桶。截 至2023年7月21日，炼 油 厂开 工 率93.4%，比 前 一周 小 幅 下 降0.9个 百 分点，较 去 年同 期 小幅 增 加1.2个 百 分点。截 止2023年7月21日 当 周，美 国 原油 出 口 量 日均459.1万 桶 ，比 前 周 每 日 出口 量 增 加77.7万 桶 。 截 至7月18日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在206099张 ，周 环比 大 幅增加32666张，较6月 均值158095张增加48004张 左 右，增幅达30.36%。与 此 同时 ， 截 至7月18日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持 在187626张 ，周环 比 大幅 减少41964张，较6月 均值172252张小 幅 增加15374张，增 幅达8.93%。总 体 来看 ，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比大 幅 增 加 ， 而Brent原 油 期货 市场 的 净多 头 寸月 环 比小 幅 回 升。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。