超导材料：室温理论可行，高温应用加速

策略研 2023.08.02 报告作者 方奕(分析师) 究策略研究 超导材料：室温理论可行，高温应用加速 A本报告导读：室温超导体实验室进度加速，超导材料性能优势显著具备巨大应用潜力，看好国内高温超导产业链投资机会。 股摘要： 策事件：1）7月22日韩国研究团队发布论文称成功发现首个室温常压略超导体LK-99；2）8月1日美国国家实验室通过计算，证实LK-99理快论上的确存在超导性。LK-99是通过改良一种铅-磷灰石结构，用铜离评子取代铅离子产生应力，从而可以在常压下于约127℃（Tc≥400k）以下表现出超导性。3月美国Dias超导事件后，超导产业再迎催化。 超导材料具备显著性能优势，但室温超导仍处于实验室研发阶段。超导体可以在特定温度以下呈现零电阻特性，且不产生焦耳热，可应用于大规模集成电路；超导体可以避免电势下降和能量衰减，能承载较 大电流且无损耗，可以解决电力的远距离传输问题；超导体完全抗磁 021-38031658 fangyi020833@gtjas.com 证书编号S0880520120005 苏徽(分析师) 021-38676434 suhui012865@gtjas.com 证书编号S0880516080006 黄维驰(分析师) 021-38032684 huangweichi@gtjas.com 证书编号S0880520110005 相关报告 性的特性使其能显著提升磁悬浮列车的高速性能；超导材料的突破有 望推动可控核聚变技术的进度。目前超导体的制取对环境温度和压力 的要求极高，室温超导体的研发具有理论可行性但操作难度大，从韩国研究团队和网传的其他实验情况看，可能仅验证了材料的抗磁性特 证征，并没有充分验证材料的零电阻特性，因此对室温超导材料的研究和商业化进程应保持理性客观的态度，密切跟踪后续实验验证情况。 券 研 超导材料应用潜力巨大，高温超导材料商业化进程有望加速。超导材 料在核磁共振、电力传输、高速磁浮交通和可控核聚变等领域存在巨究大应用优势，当前主要通过超低温和超高压路径制取，常温超导材料报的突破将显著释放应用潜力。全球超导材料应用中低温超导材料占告90%以上，高温超导材料处于产业化早期但预计2030年占比将提升至 25%。我国高温超导领域应用加速，2021年12月全球首条35千伏公 里级超导电缆示范工程投运，核心技术全国产化；2023年3月中车长客国内首套高温超导电动悬浮全要素试验系统运行，高速磁浮交通技术加速落地；2023年4月世界首台兆瓦级高温超导感应加热装置投运，实现超导材料在金属热加工领域颠覆性替代。 高端新材料是科技自主的重要环节，超导材料是重点攻坚方向。我国在超导材料研究领域已经走在全球前列，2006年国家“863”计划“超导材料与技术专项”在电力应用、强磁体应用以及弱电应用等方面全 面开展研发；《“十三🖂”国家战略性新兴产业发展规划》提出积极开发新型超导材料，参与国际热核聚变实验堆计划；2017年1月《新材料产业发展指南》明确了我国超导材料重点发力方向和增量市场来源；2021年12月《“十四🖂”原材料工业发展规划》提出发展超导材料前瞻布局行动，强化应用领域的支持和引导，明确了超导材料在现代产业中的定位。超导材料享受政策红利具备强劲产业势能。 投资建议：超导材料研发进度超预期，看好商业化加速的高温超导产业链。1、高温超导电缆较常规电缆可提高3-5倍容量并降低60%损耗，看好电缆材料及检测公司（受益：精达股份/国缆检测/中孚实业/创新 新材等）；2、高温超导设备公司（受益：联创电子）；3、改性铅磷灰石相关材料公司（受益：金辉股份/驰宏锌锗/中金岭南等）。 风险提示：室温超导材料研发进度低于预期。 常态化退市有望强化市场的优胜劣汰 2023.04.21 2022年科创板业绩快报速览：电子/电新/基化业绩超预期 2023.02.28 全面注册制开启，资本市场焕新生 2023.02.01 2022Q4基金持仓数据库 2023.01.20 多业态融合释放VR增长新空间 2022.11.18 目录 1.超导材料：室温理论可行，高温应用加速3 1.超导材料：室温理论可行，高温应用加速 事件：1）7月22日韩国研究团队发布论文称成功发现首个室温常压超导体LK-99；2）8月1日美国国家实验室通过计算，证实LK-99理论上的确存在超导性。LK-99是通过改良一种铅-磷灰石结构，用铜离子取代 铅离子产生应力，从而可以在常压下于约127℃（Tc≥400k）以下表现出超导性。3月美国Dias超导事件后，超导产业再迎催化。 超导材料具备显著性能优势，但室温超导仍处于实验室研发阶段。超导体可以在特定温度以下呈现零电阻特性，且不产生焦耳热，可应用于大 规模集成电路；超导体可以避免电势下降和能量衰减，能承载较大电流且无损耗，可以解决电力的远距离传输问题；超导体完全抗磁性的特性使其能显著提升磁悬浮列车的高速性能；超导材料的突破有望推动可控核聚变技术的进度。目前超导体的制取对环境温度和压力的要求极高，室温超导体的研发具有理论可行性但操作难度大，从韩国研究团队和网传的其他实验情况看，可能仅验证了材料的抗磁性特征，并没有充分验证材料的零电阻特性，因此对室温超导材料的研究和商业化进程应保持理性客观的态度，密切跟踪后续实验验证情况。 超导材料应用潜力巨大，高温超导材料商业化进程有望加速。超导材料在核磁共振、电力传输、高速磁浮交通和可控核聚变等领域存在巨大应 用优势，当前主要通过超低温和超高压路径制取，常温超导材料的突破将显著释放应用潜力。全球超导材料应用中低温超导材料占90%以上，高温超导材料处于产业化早期但预计2030年占比将提升至25%。我国高温超导领域应用加速，2021年12月全球首条35千伏公里级超导电缆示范工程投运，核心技术全国产化；2023年3月中车长客国内首套高温超导电动悬浮全要素试验系统运行，高速磁浮交通技术加速落地；2023年4月世界首台兆瓦级高温超导感应加热装置投运，实现超导材料在金属热加工领域颠覆性替代。 高端新材料是科技自主的重要环节，超导材料是重点攻坚方向。我国在超导材料研究领域已经走在全球前列，2006年国家“863”计划“超导材 料与技术专项”在电力应用、强磁体应用以及弱电应用等方面全面开展研发；《“十三🖂”国家战略性新兴产业发展规划》提出积极开发新型超导材料，参与国际热核聚变实验堆计划；2017年1月《新材料产业发展指南》明确了我国超导材料重点发力方向和增量市场来源；2021年12月《“十四🖂”原材料工业发展规划》提出发展超导材料前瞻布局行动，强化应用领域的支持和引导，明确了超导材料在现代产业中的定位。超导材料享受政策红利具备强劲产业势能。 投资建议：超导材料研发进度超预期，看好商业化加速的高温超导产业链。1、高温超导电缆较常规电缆可提高3-5倍容量并降低60%损耗，看好电缆材料及检测公司（受益：精达股份/国缆检测/中孚实业/创新新材 等）；2、高温超导设备公司（受益：联创电子）；3、改性铅磷灰石相关材料公司（受益：金辉股份/驰宏锌锗/中金岭南等）。 风险提示：室温超导材料研发进度低于预期。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司 的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 评级说明 增持相对沪深300指数涨幅15%以上 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为 比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 股票投资评级 行业投资评级 谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于5%～15%之间中性相对沪深300指数涨幅介于-5%～5% 减持相对沪深300指数下跌5%以上 增持明显强于沪深300指数 中性基本与沪深300指数持平 国泰君安证券研究所 减持明显弱于沪深300指数 上海 深圳 北京 地址邮编 上海市静安区新闸路669号博华广场20层200041 深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心B栋27层518026 北京市西城区金融大街甲9号金融街中心南楼18层100032 电话 （021）38676666 （0755）23976888 （010）83939888 E-mail：gtjaresearch@gtjas.com