前景看好，推荐

天津创业环保股份(01065)前景看好,推荐中泰国际 天津创业环保主要从事污水与自来水等处理设施的投资、建设、设计、管理、营运及技术咨询等业务。其中污水处理及再生水业务占15财年收入超过8成。 公司去年与津膜科技签订战略合作协议，共同拓展水处理市场，获取了膜法污水处理的核心技术，合作交流亦使其技术研发能力得以提升。而早前国家公布的“水十条”中，规定生态环境承载力脆弱地区的污水排放须提高至地表水IV类水水质标准要求。新标准将使污水处理行业加速发展，而坐拥高端膜处理技术的公司将会成为市场的最大得益者，公司未来成长空间大。 虽然15财年公司收入增长约5.0%，而每股盈利同比增长4.5%，惟公司的各财务指标均持续改善。毛利率，ROA及ROE均连续两年上升至FY15的39.43%，3.16%及7.71%。公司FCF更持续三年上升，显示公司财务状况越趋稳健，为将来市场扩展下的扩容做好准备。 按彭博综合预测，天津创业环保的16，17年预测市盈率为10.9倍及10.1倍，较同业平均的13.8倍及13.0倍为低，估值相对吸引，为受惠国策的水务板块中的稳健之选。