【同花顺中报快评：兼具顺周期与AI属性】国金计算机���事件：公司发布中

【同花顺中报快评：兼具顺周期与AI属性】国金计算机���事件：公司发布中报，23年H1实现营收14.7亿元，yoy+5.8%；扣非净利为4.5亿元，yoy-3.5%。单Q2实现营收8.6亿元，yoy -1.6%；扣非净利为3.3亿元，yoy -6.7%。#分业务而言：1）To B的软件销售及维护业务yoy +21.9%，主要系券商IT投入增速较快、且近年有全面注册制【同花顺中报快评：兼具顺周期与AI属性】国金计算机���事件：公司发布中报，23年H1实现营收14.7亿元，yoy+5.8%；扣非净利为4.5亿元，yoy-3.5%。单Q2实现营收8.6亿元，yoy -1.6%；扣非净利为3.3亿元，yoy -6.7%。#分业务而言：1）To B的软件销售及维护业务yoy +21.9%，主要系券商IT投入增速较快、且近年有全面注册制、国密、信创等紧迫需求；2）基金代销业务营收达1.77亿元，yoy+0.4%，扭转22年下滑态势；更值得注意的是公司上半年其他应付款-代理买卖基金款达7.02亿元，较期初1.78亿元大幅增长；3）增值电信业务营收达8.6亿元，yoy+7.9%；参考上半年A股成交额同比-3%，预计主要受到ifind高增驱动；4）广告及互联网推广服务营收为3.2亿元，yoy -1.0%；可能受上半年A股行情，及互联网审核趋严等因素影响。#费用率方面： 上半年毛利率为86.0%，较上年同期下降1.5pct，主要系大模型应用建设需增加数据采购/录入/标注等费用，且加大互联网推广审核/运维/客服等人员。扣非净利下滑主要系Q2销售费用yoy+44.1%（22年H1不便开展销售活动，且23年H1举办大型会议&销售人员薪酬大幅增长）���我们认为公司兼具顺周期与AI的属性，伴随着中央政治局“活跃资本市场，提振投资者信心”的乐观预期，公司业绩及估值端有望迎来双击。