股指日报

夏佳栋 股指研究员 从业资格号：F3023316交易咨询号：Z0014235电话：0755-23375130 邮箱：xiajd@wkqh.cn 2023/7/6 股指日报 股指 早讯：中国商务部召开外资企业圆桌会,升级建立外资企业圆桌会议制度；乘联会:6月乘用车市场零售189.6万辆,同比下降2%,环比增长9%；美国财长耶伦将于今日开始访华；欧元区5月PPI环比降1.9%,同比降1.5%,为2020年12月来首次同比萎缩；美联储6月会议纪要显示其可能进一步收紧货币政策,但收紧速度要慢于2022年初以来货币政策的快速加息；美联储三把手:数据支持进一步加息,决策视数据而定；道指跌0.37%,纳指跌0.18%【五矿期货研究中心】 文字早评： 前一交易日沪指-0.69%，创指-0.91%，科创50-0.95%，上证50-0.69%，沪深300-0.77%，中证500-0.57%，中证1000-0.81%。两市合计成交8677亿，较上一日-615亿。 宏观消息面： 1、中国6月财新服务业PMI53.9,前值57.1；财新综合PMI52.5,前值55.6。 2、中国商务部召开外资企业圆桌会，升级建立外资企业圆桌会议制度。 3、商务部原副部长魏建国表示，中国出口管制芯片重要原材料只是开始，中国反制的工具还有很多。 资金面：沪深港通-40.35亿；融资额+23.23亿；隔夜Shibor利率-7.1bp至1.117%，流动性偏松；3年期企业债AA-级别利率-1bp至5.79%，十年期国债利率+0bp至2.64%，信用利差-1bp；6月MLF投放2370亿，净投放370亿,利率-10bp；6月份1年期和5年期LPR利率均-10bp。 交易逻辑：海外方面，欧美各大央行保持鹰派加息，人民币持续承压。国内方面，6月地产成交高频数据延续弱势，不过6月PMI小幅回升，经济下行斜率放缓。当前市场对经济数据走弱的敏感度下降，更多的交易政策利好预期。5年期LPR利率下调10bp略不及预期，期待接下来更多的经济政策。 期指交易策略：震荡行情，逢低做多。 金融研究|股指 名称 点位 成交额(亿元) 涨跌(点) 涨跌幅 上证综指 3222.95 3512.3 -22.40 -0.69% 深证成指 11029.30 5164.2 -101.01 -0.91% 中小板指 7194.16 577.3 -87.74 -1.20% 创业板指 2212.42 2252.2 -20.33 -0.91% 沪深300 3868.81 1884.0 -30.21 -0.77% 上证50 2520.18 455.5 -17.42 -0.69% 中证500 6020.82 1422.0 -34.44 -0.57% 中证1000 6584.42 1847.8 -54.02 -0.81% 表1：指数涨跌幅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心表2：期货涨跌幅 名称 点位 成交额(亿元) 涨跌(点) 涨跌幅 IF当月 3849.6 472 -27.2 -0.70% IF次月 3853.6 32 -25.4 -0.65% IF下季 3856.6 158 -27.8 -0.72% IF隔季 3863.4 40 -29.2 -0.75% IH当月 2501.0 217 -14.6 -0.58% IH次月 2504.8 15 -14.6 -0.58% IH下季 2508.0 81 -16.0 -0.63% IH隔季 2522.0 20 -15.6 -0.61% IC当月 6007.2 342 -25.2 -0.42% IC次月 5997.8 37 -24.6 -0.41% IC下季 5986.0 105 -24.8 -0.41% IC隔季 5940.0 61 -24.2 -0.41% IM当月 6566.2 336 -39.6 -0.60% IM次月 6553.4 27 -36.4 -0.55% IM下季 6528.6 101 -37.2 -0.57% IM隔季 6468.4 51 -40.2 -0.62% 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图1：市盈率（TTM）图2：市净率（LF） 上证50沪深300中证500中证1000上证50沪深300中证500中证1000 403.0 35 2.5 30 2.0 25 201.5 15 1.0 10 0.5 5 0 2022/062022/092022/122023/032023/06 0.0 2022/062022/092022/122023/032023/06 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 金融研究|股指 图3：外资净买入（亿元）图4：新成立偏股型基金（亿元） 150 外资净买入 新成立基金份额 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 100 50 0 -50 -100 -150 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图5：外资净买入（亿元）图6：融资融券余额（亿元） 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 增持减持净增持 融资新增额（亿元）融资余额（右轴，亿元） 150 100 50 9.34 0 -50 -100 -150 15600 15400 15200 15000 14800 14600 14400 14200 14000 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图7：国债利率与Shibor利率（%）图8：“货币+信用”模型（%） 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 7 7 6 6 5 5 4 国债到期收益率:10年SHIBOR:隔夜国债利率+企业债信用利差 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% -3.50% 2023-02-17 2023-02-23 2023-03-01 IC2303 2023-03-07 2023-03-13 2023-03-17 2023-03-23 2023-03-29 IC2306 2023-04-04 2023-04-11 2023-04-17 2023-04-21 IC2309 2023-04-27 2023-05-08 2023-05-12 2023-05-18 2023-05-24 2023-05-30 2023-06-05 2023-06-09 2023-06-15 2023-06-21 2023-06-29 图14：IC成交量和持仓量 2023-07-05 2023-02-17 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图13：IC各合约升贴水 2023-02-23 2023-03-01 2023-03-07 2023-03-13 2023-03-17 2023-03-23 2023-03-29 2023-04-04 2023-04-11 2023-04-17 2023-04-21 2023-04-27 2023-05-08 2023-05-12 2023-05-18 2023-05-24 2023-05-30 2023-06-05 2023-06-09 2023-06-15 2023-06-21 2023-06-29 2023-07-05 2023-02-17 图9：IF各合约升贴水 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图11：IH各合约升贴水 2023-02-23 2023-03-01 IF2303 2023-03-07 2023-03-13 2023-03-17 2023-03-23 IF2306 2023-03-29 2023-04-04 2023-04-11 2023-04-17 2023-04-21 IF2309 2023-04-27 2023-05-08 2023-05-12 2023-05-18 2023-05-24 IF2312 2023-05-30 2023-06-05 2023-06-09 2023-06-15 2023-06-21 2023-06-29 图12：IH成交量和持仓量 2023-07-05 IH2303 IH2306 IH2309 IH成交量 IH持仓量 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 4 2023-07-06 2023-02-17 2023-02-23 2023-03-01 2023-03-07 2023-03-13 2023-03-17 2023-03-23 2023-03-29 2023-04-04 IC成交量 2023-04-11 2023-04-17 2023-04-21 2023-04-27 2023-05-08 IC持仓量 2023-05-12 2023-05-18 2023-05-24 2023-05-30 2023-06-05 2023-06-09 2023-06-15 2023-06-21 2023-06-29 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2023-07-05 IC2312 2023-02-17 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 2023-02-23 2023-03-01 2023-03-07 2023-03-13 2023-03-17 2023-03-23 2023-03-29 2023-04-04 2023-04-11 2023-04-17 2023-04-21 2023-04-27 2023-05-08 2023-05-12 2023-05-18 2023-05-24 2023-05-30 2023-06-05 2023-06-09 2023-06-15 2023-06-21 2023-06-29 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2023-07-05 IH2312 2023-02-17 图10：IF成交量和持仓量 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 2023-02-23 2023-03-01 2023-03-07 2023-03-13 2023-03-17 2023-03-23 2023-03-29 2023-04-04 IF成交量 2023-04-11 2023-04-17 2023-04-21 2023-04-27 2023-05-08 IF持仓量 2023-05-12 金融研究|股指 2023-05-18 2023-05-24 2023-05-30 2023-06-05 2023-06-09 2023-06-15 2023-06-21 2023-06-29 250000 200000 150000 100000 50000 0 2023-07-05 5 2023-07-06 图15：IM各合约升贴水 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% -3.50% -4.00% 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 2023-02-17 2023-02-23 IM2303 2023-03-01 2023-03-07 2023-03-13 2023-03-17 2023-03-23 IM2306 2023-03-29 2023-04-04 2023-04-11 2023-04-17 2023-04-21 IM2309 2023-04-27 2023-05-08 2023-05-12 2023-05-18 2