电子行业报告：中国智能手机市场出货量Q2降幅收窄，用于移动PC的OLED将保持高增

2023年7月30日证券研究报告行业评级：电子强于大市（维持）请务必阅读正文后免责条款平安证券研究所电子团队电子行业报告中国智能手机市场出货量Q2降幅收窄，用于移动PC的OLED将保持高增 核心摘要行业要闻及简评：1）Yole预计2023年半导体设备行业（WFE）总收入将从2022年度的1010亿美元下降8.3%至930亿美元。2）Omdia预计从2022年到2030年，OLED显示屏面积需求将达到11.0%的年复合增长率，其中用于移动PC的OLED年复合增长率达34%。3）IDC报告显示，2023年Q2，中国智能手机市场出货量约6,570万台，同比下降2.1%。4）TrendForce预估车用PCB产值2022~2026年CAGR预估可达12%，至2026年将有望成长至145亿美元，占整体PCB产值比重则上升至15%。一周行情回顾：本周，申万半导体指数下跌0.99%，跑输沪深300指数5.46个百分点；自2022年年初以来，半导体行业指数下跌36.61%，跑输沪深300指数17.43个百分点。该指数所在的申万二级行业中，半导体及其他指数的上周表现均较弱。投资建议：当前半导体行业仍处于周期筑底阶段，结构性机会依然存在：1）设计研发端所需仪器仪表，是半导体等高端智能制造行业的加速器，在下游市场推动及国家政策支持下，国产替代空间将逐步打开，推荐鼎阳科技，建议关注普源精电、坤恒顺维等；2）受美国制裁影响，半导体设备类自主可控势在必行，推荐中微公司、中科飞测、华海清科等，建议关注拓荆科技、芯源微、精测电子，材料公司国产替代进程也在加速，推荐鼎龙股份，建议关注安集科技。风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度可能不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代可能不及预期。 行业动态332020年1月10日Yole预测2023年半导体设备总收入下降8.3%YoleIntelligence预计2023年半导体设备行业（WaferFabEquipment，即WFE）总收入将从2022年度的1010亿美元下降8.3%至930亿美元。下降的主要原因是存储芯片厂商推迟以及取消设备订单以及地缘政治阻碍了来自美国、欧洲和日本的设备供应商的出货量。但相对于半导体设备本身的疲软，服务和支持收入预计将在2023年以1%的增速稳定增长。资料来源：Yole，平安证券研究所全球WFE总收入（十亿美元） 行业动态442020年1月10日Omdia：预计到2030年用于移动PC的OLED复合年增长率达34%Omdia研究显示，从2022年到2030年，OLED显示屏面积需求将达到11.0%的CAGR。各大品牌都在其电视、移动电话以及笔记本电脑和平板电脑等消费电子产品的高端产品线中逐渐采用OLED面板。据Omdia称在智能手机显示屏市场中，OLED市场份额从2020年的30%快速增长到2022年的42%。如果移动电话和OLED电视增长放缓，用于移动PC（平板电脑、笔记本电脑）的OLED正在成为显示屏厂商的新兴市场。资料来源：Omdia，平安证券研究所OLED面积需求预测 行业动态52020年1月10日IDC数据显示2023Q2中国智能手机市场出货量约6,570万台IDC发布最新手机季度跟踪报告显示，2023年第二季度，中国智能手机市场出货量约6,570万台，同比下降2.1%，降幅明显收窄。今年上半年，中国智能手机市场出货量约1.3亿台，同比下降7.4%。“618”大促期间智能手机销售同比下降幅度仍超过5%，消费者需求持续低迷。对于各大厂商的份额方面，二季度OPPO获得了第一名，但除了苹果、华为之外都有所降低。资料来源：IDC，平安证券研究所中国智能手机市场出货量（百万台）2023Q2前五大中国智能手机厂商市场份额 行业动态62020年1月10日TrendForce预估车用PCB产值2022~2026年CAGR预估可达12%根据TrendForce研究显示，在终端市场需求尚未明显回温的情况下，由于PCB在消费性电子应用占比过半，预估2023年全球PCB产值约为790亿美元，较2022年衰退5.2%。其中车用PCB市场则逆势成长，主要是受惠于全球电动车渗透率持续提升以及汽车电子化，2023年产值预估年增14%达到105亿美元，占整体PCB产值比重由去年11%上升至13%；至2026年车用PCB产值将有望成长至145亿美元，占整体PCB产值比重则上升至15%，2022~2026年车用PCB产值CAGR约12%。资料来源：TrendForce，平安证券研究所全球车用PCB产值预估（亿美元） 一周行情回顾——指数涨跌幅本周，美国费城半导体指数大幅反弹，中国台湾半导体指数则小幅反弹。7月28日，美国费城半导体指数为3,851.76，周涨幅为4.13%；中国台湾半导体指数为379.41，周涨幅为1.17%。2022年年初以来费城半导体指数表现2022年年初以来中国台湾半导体指数表现资料来源：Wind，平安证券研究所7 一周行情回顾——指数涨跌幅本周，申万半导体指数下跌0.99%，跑输沪深300指数5.46个百分点；自2022年年初以来，半导体行业指数下跌36.61%，跑输沪深300指数17.43个百分点。该指数所在的申万二级行业中，半导体及其他指数的上周表现均较弱。资料来源：Wind，平安证券研究所2022年年初以来半导体行业指数相对表现本周半导体及其他电子行业指数涨跌幅表现8 一周行情回顾——上市公司涨跌幅本周，半导体行业整体PE（TTM）为55.13倍。半导体行业142只A股成分股中，38只股价上涨，1只持平，103只下跌，其中甬矽电子跌幅居前。半导体行业涨跌幅排名前10位个股涨幅前10名跌幅前10名序号证券名称涨跌幅（%）PETTM序号证券名称涨跌幅（%）PETTM1沪硅产业4.12130.331甬矽电子-24.31788.462中微公司3.8964.522和林微纳-17.96453.943华润微3.7931.283联动科技-15.8148.684晶升股份2.98157.704源杰科技-15.20179.405中芯国际2.5736.615耐科装备-13.8550.036澜起科技2.4766.306和林微纳-10.90542.77北方华创2.4653.427富创精密-13.3371.538立昂微2.3852.288长光华芯-12.92136.509唯捷创芯2.20-406.369杰华特-11.74513.4410聚辰股份2.1429.4110通富微电-10.6596.90资料来源：Wind，平安证券研究所9 投资建议当前半导体行业仍处于周期筑底阶段，结构性机会依然存在：1）设计研发端所需仪器仪表，是半导体等高端智能制造行业的加速器，在下游市场推动及国家政策支持下，国产替代空间将逐步打开，推荐鼎阳科技，建议关注普源精电、坤恒顺维等；2）受美国制裁影响，半导体设备类自主可控势在必行，推荐中微公司、中科飞测、华海清科等，建议关注拓荆科技、芯源微、精测电子，材料公司国产替代进程也在加速，推荐鼎龙股份，建议关注安集科技。10 11风险提示供应链风险上升。中美关系的不确定性较高，美国对中国科技产业的打压将持续，全球半导体行业产业链更为破碎的风险加大。半导体产业对全球尤其是美国科技产业链的依赖依然严重，被"卡脖子"的风险依然较高。政策支持力度可能不及预期。半导体产业正处在发展的关键时期，很多领域在国内处于起步阶段，离不开政府政策的引导和扶持，如果后续政策落地不及预期，行业发展可能面临困难。市场需求可能不及预期。国内经济增长压力依然较大，占比较大的计算、存储和通信等领域市场需求增长可能受到冲击，上市公司收入和业绩增长可能不及预期。国产替代可能不及预期。如果客户认证周期过长，国内厂商的产品研发技术水平达不到要求，则可能影响国产替代的进程。电子信息团队行业分析师/研究助理邮箱资格类型资格编号半导体付强fuqiang021@pingan.com.cn投资咨询S1060520070001徐碧云XUBIYUN372@pingan.com.cn投资咨询S1060523070002电子徐勇XUYONG318@pingan.com.cn投资咨询S1060519090004 12附：重点公司预测资料来源：Wind，平安证券研究所股票简称股票代码2023/7/28EPS（元）PE(倍)评级收盘价（元）2022A2023F2024F2025F2022A2023F2024F2025F芯原股份68852167.580.150.290.360.46456.0234.4186.4146.1推荐思瑞浦688536231.002.223.094.215.6586.562.145.734.0推荐时代电气68818743.401.802.062.372.6624.021.018.316.3推荐斯达半导603290216.494.796.568.8411.7445.233.024.518.4推荐中科飞测68836171.080.040.130.280.51-541.6250.0139.5推荐中微公司688012138.591.892.262.613.2273.261.253.143.1推荐精测电子30056785.030.981.321.742.2187.064.648.938.5推荐鼎龙股份30005422.390.410.550.740.9954.040.730.122.5推荐华海清科688120195.703.164.345.907.6662.045.133.225.5推荐鼎阳科技68811249.780.891.211.652.2356.241.130.222.3推荐甬矽电子68836233.000.340.420.721.0997.578.245.930.2推荐 平安证券研究所投资评级：股票投资评级:强烈推荐（预计6个月内，股价表现强于市场表现20%以上）推荐（预计6个月内，股价表现强于市场表现10%至20%之间）中性（预计6个月内，股价表现相对市场表现在±10%之间）回避（预计6个月内，股价表现弱于市场表现10%以上）行业投资评级:强于大市（预计6个月内，行业指数表现强于市场表现5%以上）中性（预计6个月内，行业指数表现相对市场表现在±5%之间）弱于大市（预计6个月内，行业指数表现弱于市场表现5%以上）公司声明及风险提示：负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的，本公司将采取维权措施追究其侵权责任。证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。免责条款：此报告旨为发给平安证券股份有限公司（以下简称"平安证券"）的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任，除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点并不代表平安证券的立场。平安证券在法律许可的情况下可能参与此报